野村國際證券3月8日發布的全球經濟監測周報預期，中國2月份CPI增速將略微放緩至同比4.8%，因為當月食品價格漲幅有所回落。

由于CPI通脹高位運行而且經濟仍然顯現強勁增長勢頭，野村國際表示，預期未來中國將進一步收緊貨幣政策。

研報稱，但因為中國的PPI增速從12月份的同比5.9%飆升至6.6%，表明CPI增速的潛在壓力巨大。PMI指數中的購進價格分項指標從1月份的69.3上升至2月份的70.1，也說明潛在通脹壓力較大。

由于原材料和工資投入成本上漲、流動性過剩而且制造業的過剩產能減少（因為政府試圖擴大消費來調整經濟結構），野村國際預期2011年中國CPI平均增速為4.9%。

野村國際稱，相信中國目前處在漫長貨幣收緊周期的初始階段，因為通脹壓力可能會持續存在。預測2011年中國會再加息75基點，并再上調存款準備金率150基點（今年已上調100基點）。

報告預期2011年新增人民幣貸款接近8萬億元人民幣，相當于貸款增長16.7%，與名義GDP增長相吻合。也認為中國會采取更多的行政措施來遏制食品價格通脹，尤其是增加食品供給，例如促進糧食生產的措施。

不過，野村國際也表示，如果政府對通脹反應過度，投資可能會迅速疲軟，從而引發經濟硬著陸的風險。另一方面，過于寬松的政策，例如保持深陷負值的實際利率，或會引發資產價格泡沫，這類泡沫幾乎必然會破滅。

來源：一財網