美聯儲決定從2014年1月開始把第三次量化寬松政策(QE3)每月購買的國債額度減少100億美元。其背景是，美國11月的失業率降到了7%，是5年來的最低水準;住宅開工件數增加;7月至9月期的GDP與前期相比以年率計算增加4.1%;國會中朝野政黨達成了財政上的一致，政府機構的關門有望得以避免;財政方面的不透明感也在下降。

因為紐約股市的股價在上升，量化寬松政策的縮小步子較為緩和，所以美聯儲表示在失業率低于基準值6.5%之后還將繼續維持其零利率政策。金融緊縮的推遲給了市場各方更多的安心感，這一點是值得高度評價的。在匯兌市場，以美國經濟恢復為背景，購買美元的壓力增強，美元升值和日元貶值的趨勢將會持續下去。

今后的焦點在于，美聯儲究竟將以何種節奏縮小量化寬松政策。雖然美聯儲表示將根據就業等方面的數據“繼續小幅縮小”，但是具體政策細節尚不明朗。所以現在加強與市場的對話、協調推進縮小極為重要。經過了長達5年的金融緩和政策，過剩熱錢在全球范圍內流動，不僅在美國，在新興國家也可能引起資產泡沫。因此，必須防止發生以激進的金融緩和縮小為契機、資金從新興國家加速流出破壞世界經濟的事態。美聯儲在政策運營的時候，不僅要注意美國的狀況，還要注意新興國家經濟的變化。伯南克主席將與1月末離任，其后任耶倫將負起重擔。重視就業、對金融緩和持積極態度的耶倫的才干將受到嚴峻考驗。(梁寶衛編譯)