發(fā)達(dá)經(jīng)濟體居高不下的負(fù)債率與持續(xù)低迷的經(jīng)濟增長，發(fā)展中國家逐漸出現(xiàn)的財政風(fēng)險，為全球財政格局蒙上了一層陰影。

國際貨幣基金組織(IMF)10月9日發(fā)布的最新一期《財政監(jiān)測》報告預(yù)計，隨著財政預(yù)算赤字收窄，發(fā)達(dá)國家(除日本外)的平均公共負(fù)債率將在2013至2014年穩(wěn)定下來，不過仍將處于歷史最高峰水平——占GDP比率約達(dá)110%，比2007年時高出35個百分點。

報告顯示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體2013年的平均財政赤字占GDP比率預(yù)計將會降低1.5個百分點，這是自2011年以來最快的財政整頓速度。不過，隨著新興市場增速放緩，其財政脆弱性也已上升，財政空間縮窄甚至消失。

新興市場財政空間縮窄甚至消失

IMF模擬分析顯示，將總體預(yù)算維持在符合IMF中期建議能夠把平均負(fù)債率在2030年時下降到占GDP的70%左右，盡管一些國家可能仍然會超過80%。

然而，大規(guī)模債務(wù)存量、全球環(huán)境不確定性、疲弱的增長前景、美日等系統(tǒng)重要性經(jīng)濟體仍缺乏明晰的中期調(diào)整計劃令挑戰(zhàn)更為復(fù)雜艱巨。更糟糕的是，本月美國政府由于政治僵局而被迫關(guān)門，目前為止仍未解決債務(wù)上限問題進(jìn)一步帶來不確定性。IMF警告稱：“若無法及時上調(diào)債務(wù)上限可能會造成更加嚴(yán)重的后果。”

與此同時，在周期性環(huán)境惡化的背景下，許多新興市場國家在推遲財政整頓。這類國家的總體債務(wù)余額2013年將繼續(xù)惡化，到2014年時穩(wěn)定下來。

新興市場國家的財政脆弱性也已上升，財政空間縮窄甚至消失(以基本預(yù)算盈余缺口來衡量)。尤其是當(dāng)新興市場經(jīng)濟體金融波動加劇和潛在增速下滑，且低收入國家面臨商品價格下跌和援助緊缺的時候。

IMF認(rèn)為，強化財政平衡和重塑信心是當(dāng)務(wù)之急的政策重心。

在高負(fù)債的發(fā)達(dá)經(jīng)濟體，財政整頓應(yīng)當(dāng)基于一項可靠的中期計劃，同時伴以周期性調(diào)整措施，從而對意外沖擊留有緩沖余地。其調(diào)整節(jié)奏和結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)仔細(xì)權(quán)衡，降低對短期經(jīng)濟活動構(gòu)成的風(fēng)險。

對新興經(jīng)濟體而言，一些國家的財政空間已經(jīng)縮窄，一些甚至已經(jīng)沒有財政空間，那么就應(yīng)當(dāng)利用總體良好的周期性環(huán)境開始重塑財政緩沖區(qū)。低收入國家的優(yōu)惠性資金渠道減少，資源豐富國家則面臨商品價格下降，都需要動員國內(nèi)稅收收入和提升支出效率。

稅收改革強化公共財政

本期《財政監(jiān)測》報告重點探究了稅收改革如何幫助強化公共財政。IMF的分析顯示，實際上，目前為止的財政整頓比最初計劃更多依賴稅收收入措施，而非建立更強勁、更公平的稅收體系，從而在長期內(nèi)積累更大問題。例如，一些國家的決策者寧愿提高稅率，而實際上更好的辦法應(yīng)該是擴大稅基，并引進(jìn)新的稅種來解決環(huán)境問題或者修正金融部門低效率問題。

對新興市場經(jīng)濟體和低收入國家來說，提高稅收的潛力是很大的，但改善合規(guī)仍然是核心挑戰(zhàn)。長久以來人們已經(jīng)認(rèn)識到國際稅收框架并不完整。盡管難以量化，但報告稱，如果改革稅收框架，仍然可以收回大量收入。這一點對于發(fā)展中國家尤其重要，因為這些國家更依賴企業(yè)稅收，而收入通常來自一些跨國企業(yè)。

IMF稱，許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟體仍然能夠從高收入人群中獲得更多稅收。基本上，對富人征稅有顯著的收入潛力，而效率成本又相對較低。過去這方面的表現(xiàn)并不好，但這種情況有望改變，因為公眾越發(fā)關(guān)注這一問題，而國際合作也日益加強，降低了逃稅的機會。

而多數(shù)國家，無論發(fā)達(dá)還是發(fā)展中國家，都可以提高從房產(chǎn)稅獲得的收入，不過這類措施需要在房地產(chǎn)(行情專區(qū))市場合理強健的時期采取。