農銀策略精選股票基金經理助理趙謙

　　7月30號召開的中央政治局經濟工作會議和7月31號召開的國務院常務會議，貫徹了7月初以來穩增長的思路，并且有了具體落實措施。國務院常務會議關于城市建設的六個重點，表達了今后新型城鎮化建設的六個方面：一是加強市政地下管網建設和改造；二是加強污水和生活垃圾處理及再生利用設施建設；三是加強燃氣、供熱老舊管網改造；四是加強地鐵、輕軌等大容量公共交通系統建設；五是加強城市配電網建設，推進電網智能化；六是加強生態環境建設，提升城市綠地蓄洪排澇、補充地下水等功能。新型城鎮化建設近期將在這六個方面展開。

　　上述兩個會議奠定了今年下半年的工作基調，第一是服務業放開，第二加快新型城鎮化建設，第三產業轉型，加強環保、信息化建設等。兩次會議對于進一步改革開放促發展邁出了實質性步伐，三季度沒有政策風險，求穩的基調沒有變，促改革的思路非常清晰。

　　在政策明朗化的同時，短期經濟趨勢也開始明朗。短期經濟趨穩，7月PMI為50.3，環比上升0.2，相比每年7月相對較弱的PMI數據，這是一個難得的回升，體現了經濟短期趨穩。微觀層面，鋼鐵、水泥價格的反彈也顯示出淡季不淡的跡象。

　　過去一段時間以來，新政府一方面希望經濟發展穩定，但是另一方面希望對潛在的問題和風險(如地方政府債務問題、流動性問題等)進行化解，債務審計爆出的風險和三季度資金面整體偏緊的負面影響還需要慢慢消化。

　　我認為，三季度市場整體趨于謹慎。短期而言，8月的環境相對較好，9月份則面臨較為明顯的流動性風險。成長性行業中也出現一些瑕疵，比如安防行業內的價格戰、高端智能手機銷量放緩、天然氣價格上漲的沖擊等等，創業板(行情 股吧 買賣點)指數在經過半年多的上漲之后，可能也需要暫緩前進的步伐。

　　中長期而言，依然看好符合轉型的細分行業，比如傳媒影視、醫療服務和設備、油氣開采及LNG產業鏈、環保、智慧城市和智慧醫療、移動互聯產業鏈、智能電網、裝飾園林、 LED照明和通信設備等，這些行業的景氣度將長期維持高位或呈現景氣度見底反轉的情況。