昨日，湖南省發改委開會傳達中央精神，明確國家層面有“兩個不可能”：不可能出臺像2008年底那種大范圍、大規模的4萬億投資政策；不可能松動房地產政策，現在只會預調微調。

對于第一個不可能，筆者上周專欄《“4萬億”不會重來》已有論證。對于第二個不可能，則需具體分析。

中央提出“穩增長”，又不打算通過大規模的投資政策來刺激經濟，那么經濟增長的動力何在？目前的思路，一方面是鼓勵民間資本參與鐵路、能源、電信、醫療、教育等領域；一方面是通過補貼和減稅來促進汽車、家電等內需；一方面還是以政府投資來拉動，通過加快部分項目審批實現。

由于加快項目審批從政府層面來看最易操作，所以也最先啟動，發改委門前再現排隊潮。坊間對此多有重蹈覆轍之譏。其實，地方政府和企業想上項目，未必是錯誤的。避免重復建設、產能過剩，正是市場經濟題中應有之義。

上一輪經濟刺激政策之所以過頭，不在于上項目，而在于天量信貸嚴重弱化了地方政府和企業的預算約束。地方平臺債風險和銀行不良資產，源頭皆在于此。

鼓勵民間資本參與一些壟斷領域，因涉及部門利益等深層次問題，并非短期即能見效。至于擴大內需，醞釀新一輪汽車下鄉政策，給予節能家電補貼，會有一定效果。但最能拉動經濟增長的，還是房地產。

眾所周知，房地產是最大的內需，目前之所以不在“穩增長”的政策范疇內，是因為持續數年的房地產調控還沒有完全實現目標，本屆政府不希望半途而廢。

但如果房地產市場繼續低迷，則“穩增長”很難。一方面，房地產的市場規模及產業延伸度遠非其他行業可比；另一方面，既沒有天量信貸，又沒有豐厚的土地出讓金，地方政府主導的投資便是無米之炊。

從客觀形勢來看，房地產市場也到了放松的時候。

房地產本身兼具投資屬性和消費屬性。此前因其投資屬性被放大，導致房價過高，引發“史上最嚴厲調控”。而調控不但打擊了投資需求，也打擊了消費需求。

像首套房這樣的剛性需求，完全可以下調房貸比例；對于家庭成年子女購房，亦應解除限購。這些并非權宜之計，而是滿足人民群眾的合理需求。

如果既能穩住房價，又能促進成交量放大，同時還能拉動經濟，就會是“三全其美”的局面。

這一局面并非空想。只要稍微放松房地產調控的同時，管住貨幣閘門，房地產市場有可能出現量升價平的局面，實現多贏。

近期部分地方政府開始以各種方式“微調”樓市，均已獲得默許。中央表態亦有變化，在房地產調控政策的思路上用到了“穩定”二字，與“穩增長”的政策取向是一致的。只要貨幣政策不大幅放松，就不用擔心重蹈覆轍。