中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所在11月19日發(fā)布了《中國宏觀經(jīng)濟分析與預(yù)測報告(2011-2012)》，對2012年的宏觀經(jīng)濟形勢進行了預(yù)測。

報告指出：“2012年中國將面臨實體經(jīng)濟加速放緩、虛擬經(jīng)濟扭曲加劇和風(fēng)險上揚、結(jié)構(gòu)問題持續(xù)惡化的問題，同時還要應(yīng)對歐債危機惡化的外部沖擊和房地產(chǎn)調(diào)控帶來的復(fù)雜局面。”

經(jīng)濟增速“前低后高”仍在9%以上

報告預(yù)計，中國今年的GDP增速是9.4%，明年回落至9.2%，2012年GDP增速將出現(xiàn)“前低后高”的模式。

“明年一~二季度中國經(jīng)濟將延續(xù)2011年增速回落的態(tài)勢。不過，這種態(tài)勢會引發(fā)宏觀經(jīng)濟政策較大幅度的轉(zhuǎn)向，使經(jīng)濟在第三季度出現(xiàn)"觸底反彈"，從而避免"二次衰退"。”報告稱。

“歐債危機的深化和房地產(chǎn)的調(diào)整將導(dǎo)致2012年一季度出現(xiàn)深度回落，但是市場情緒的穩(wěn)定、房地產(chǎn)政策的松動、地方政府換屆效應(yīng)將全面顯現(xiàn)。這是我們對明年經(jīng)濟增長9.2%的預(yù)測，但明年一、二季度跌破9%的概率非常大。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院常務(wù)副院長、中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所常務(wù)副院長劉元春教授解釋說。

就此，清華大學(xué)教授李稻葵指出：“明年增長速度回落的大方向是必然的，但我的預(yù)測略低，是8.5%，從目前各家機構(gòu)的預(yù)測來看8.5%不算最低的，有預(yù)測8.0%的，9.2%的結(jié)果仍然是比較高的。”

對于消費、投資、出口“三駕馬車”，報告認為明年的名義消費增速將為16.7%、實際消費增速為13.4%，對GDP增長的貢獻與2011年持平。

對于明年的投資政策，“2012年是政策性投資和市場性投資相互交替的一年，為尋求經(jīng)濟相對平穩(wěn)的運轉(zhuǎn)，政府將出臺放松政策，加大投資規(guī)劃的實施及政策投資力度，以彌補市場性投資在外需和房地產(chǎn)下滑的作用下大幅度下降的缺口。”劉元春說。

報告還預(yù)計，由于發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇動力進一步不足，貿(mào)易沖突和匯率沖突加劇等原因，中國2012年的貿(mào)易總額增速會出現(xiàn)進一步回落，僅為18.7%，比2011年下滑3.5%，其中出口增速將為17.4%，進口增速將為21.7%。

“最早明年、最晚后年將基本實現(xiàn)進出口數(shù)據(jù)的平衡，在經(jīng)濟增長速度、對外依賴的問題上，有望實現(xiàn)軟著陸。”李稻葵就此指出。

物價回落抗通脹仍為政策首要

物價方面，報告指出CPI增幅將明顯回落，估計全年CPI增幅為3.3%左右。而李稻葵則預(yù)計，明年物價還會回落至2.8%左右，主要原因是食品價格將下降。

對此，中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、財政與貿(mào)易經(jīng)濟研究所所長高培勇指出：“在通脹回落的新形勢下，"抗通脹"作為政策首要任務(wù)的排序仍不能改變。”

國家發(fā)改委宏觀院常務(wù)副院長王一鳴也指出，盡管最近一輪通脹已經(jīng)調(diào)頭了，但是通脹的回落過程中，不穩(wěn)定因素仍然存在。

在這樣的通脹回落背景下，對于貨幣政策的走向，報告認為2011年財政積極、貨幣穩(wěn)健的中性政策可以作局部性的微調(diào)，或者預(yù)調(diào)，但不宜做大的變動。

“目前的經(jīng)濟增長和通脹數(shù)據(jù)告訴我們，財政政策還應(yīng)該更加積極，主要是用于民生。還有就是要減稅，提高居民的所得收入。貨幣政策還是要適當(dāng)增加靈活性，怎么樣適當(dāng)?shù)卦黾邮袌龅牧鲃有�，解決企業(yè)面臨融資困難需要妥善布局。”王一鳴說。

房市政策松動最早明年二季度

在房地產(chǎn)調(diào)控上，報告指出，2012年一季度房地產(chǎn)市場將在交易、價格、投資等方面全面回落，但房地產(chǎn)崩盤的可能性并不大。但由于房地產(chǎn)下滑的慣性已經(jīng)形成，2012年房地產(chǎn)低迷的狀況不會馬上得到扭轉(zhuǎn)。

“最早明年二季度開始，"限貸"和"限購"可能會發(fā)生松動。要使得明年經(jīng)濟增速不跌破9%，宏觀經(jīng)濟可承受的房地產(chǎn)價格回落在20%左右。”報告稱。

劉元春就此指出，本輪房地產(chǎn)市場調(diào)整更大程度上是政策調(diào)控的產(chǎn)物，以經(jīng)營策略與價格調(diào)整為核心；它不是資產(chǎn)負債惡化型的調(diào)整，因此不會引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險和全面拋售，更不會引起中國經(jīng)濟硬著陸。

“地方政府無法承受超過20%的房地產(chǎn)價格的下滑，宏觀經(jīng)濟難以承受25%的房地產(chǎn)價格的回落。這決定明年二季度地方政府將使用"暗度陳倉"的手段放松房地產(chǎn)市場的監(jiān)管政策。”劉元春說，“三季度中央政府將緩慢放松限貸政策，并采取一系列對沖政策，最終放松限購政策。”

來源：第一財經(jīng)日報