如果對上半年的經濟數據做更多了解和更深層次的分析，就會發現，這段時間經濟運行不是變明朗了，而是越來越迷離了。為什么呢？因為人們對貨幣政策、物價和房價的看法有分歧，出現了對復雜經濟問題認識簡單化的傾向。那種“一刀切”的態度與做法，很可能會使經濟運行左支右絀，如陷泥淖。

比如，在貨幣政策操作方面，據央行部署，今年的基調是回歸穩健，這是在去年年底針對經濟形勢的分析和趨勢預判基礎上定的調。據此，央行在上半年要著力把過多流動性收回來，把物價壓下去。所謂的控制社會融資總規模、逆周期操作等，就是認為錢太多了，經濟過熱了，物價壓力大了，因此要動用多種政策工具來收縮流動性。

結果半年下來，整個社會突然感到“太缺錢了”，鬧起了“錢荒”，但高企的CPI非但沒有降下來，反而漲到了6%以上，經濟增速卻在緩慢下降。也就是說，如果只看這6個月的情況，貨幣政策的幾大目標不僅沒有實現，相反走向了另外一個極端，甚至強化了老百姓對通脹的擔憂，增添了對“滯脹”的顧慮。為什么呢？

不妨看一看工商銀行金融研究所的一份報告。今年以來，在貨幣供應量增速逐步回落、銀行存款增長緩慢和存款準備金率畸高背景下，銀行系統資金整體趨緊，頭寸波動劇烈，銀行體系流動性不足問題日益明顯。以銀行間市場為例，今年前6個月，銀行間市場7天回購利率從4.31%上漲至6.61%，其中6月23日曾飆升至9.11%。

從銀行體系外來看，流動性過剩問題又沒有得到解決，表現為物價漲幅不斷加大，投機資金炒作一些普通商品，價格漲到了危害正常經濟秩序程度。同時，股市的萎靡也使大量社會資金找不到合適投資渠道。一些小額貸款公司、擔保公司、典當行及地下錢莊非常活躍，浙江等地的民間借貸利率甚至達到25%-30%。可見金融秩序之復雜迷亂。

面對這種情況，下半年貨幣政策又該如何調整呢？首先要避免采取“一刀切”的做法。由于中國各地經濟差異巨大，發展又不平衡，如果貨幣政策采取“一刀切”，那怎么能夠“對癥下藥”解決實際問題呢？所以，有研究者提出，下半年貨幣政策是否可以在“整體穩健”的背景下，做“定向寬松”的微調。這是有道理的。

再比如，房價問題是近年來最糾結的熱點。最新的情況是，今年6月，一線城市的房價仍很堅挺，二三線城市的房價漲幅大大超過了一線城市，成為各方關注焦點。為此，有分析人士建議，對二三線城市的房價也要實施限購令，采取與一線城市相同的辦法，把居高不下的房價壓下來。

這里面除了有民粹的情緒外，最大的誤讀是把房子看作是同一品質的東西，把房價的地域差別給抹殺掉了。事實上，無論古今中外，房價波動都有一個規律，就是與當地經濟的活躍程度、人口流動和當地的綜合配套資源有關。當一個地方經濟日益活躍、人口流入加快、社會資源充沛時，就會吸引更多人參與進來，因而就會推高房價。

現在，有些二三線城市，正處在剛剛起步的發展階段，與已經成熟并且房價高得離譜的一線城市相比，還有明顯的區位競爭優勢，因此，這些地方的房價漲一點并不奇怪，只是不要重蹈一線城市房價持續暴漲的覆轍，漲到生產成本、生活成本完全不能承受的地步，最后快速衰退。這是很危險的，也要盡早預防。因此，我們對房價問題，也要避免采用“一刀切”的辦法來解決，否則也會造成后患。

另外，在物價問題上，人們習慣于采用短期行政干預的方法，實施限價措施。這樣做，表面上看效果很明顯，但容易掩蓋物價亂漲背后的矛盾。尤其在市場化條件下，這樣的管理并不能持續很久，被掩蓋的矛盾最終將爆發出來。因為，現在的物價亂象，主要是結構扭曲、競爭不充分以及管理不到位的結果。所以，解決物價問題，避免采取“一刀切”的措施，才能抓住要害，實現調控目標。

由此來看，在當前要有效解決棘手的經濟矛盾，不宜簡單化，搞“一刀切”，而應該采取定向治理的措施，來“舒筋活血”。唯有如此，才能走出經濟迷局。

來源：上海證券報