上周期指多空雙方在2300—2400點(diǎn)之間“排兵布陣”，激烈爭(zhēng)奪，最終戰(zhàn)成平手，期指周線收十字星，給本周走勢(shì)帶來(lái)了懸念。

從基本面看，歐洲央行實(shí)行低息貸款也只是權(quán)宜之計(jì)，一方面，半數(shù)貸款被挪用于購(gòu)買(mǎi)意大利、西班牙國(guó)債，進(jìn)行套利，而非兌換美元后作為援助企業(yè)的貸款使用，實(shí)體企業(yè)的發(fā)展才是振興歐洲經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)；另一方面，歐洲央行因援助杠桿達(dá)到30倍，危機(jī)重重。

國(guó)內(nèi)股市連跌不休，管理層近期頻頻出手政策組合拳，如人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者正式啟動(dòng)，建議養(yǎng)老保險(xiǎn)資金入市等。但中國(guó)平安 （601318 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買(mǎi)賣(mài)）和幾家銀行發(fā)債圈錢(qián)，使政策組合拳的利多消息大打折扣，年底資金極度緊張，大盤(pán)短期偏空的格局依然較難改觀。

技術(shù)方面，期指上周迎來(lái)了止跌反彈行情，一方面滬深300和期指連續(xù)圖的下降通道的下軌支撐依然有效；另一方面滬指跌穿2300點(diǎn)重要關(guān)口后也有回抽確認(rèn)需要。通過(guò)觀察，我們認(rèn)為本次反彈力量并不強(qiáng)，成交量無(wú)有效放大，大盤(pán)收盤(pán)仍在5日均線下方，很多個(gè)股特別是中小板個(gè)股在加速下跌階段，表明市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性調(diào)整尚未完成。

我們認(rèn)為，上周反彈是弱市反彈，本周大盤(pán)將繼續(xù)沿下降通道下行；深綜指復(fù)合性大圓頂形態(tài)已到頸線位，外圍歐美股市經(jīng)過(guò)20周醞釀，本周面臨時(shí)間窗口。操作上，建議在反彈高點(diǎn)建倉(cāng)空單繼續(xù)持有，靜候春節(jié)前最后一跌。