12日期指主力合約下跌21.4點(diǎn)，跌幅為0.85%，創(chuàng)出了本輪調(diào)整的新低，最后15分鐘走勢(shì)較為平穩(wěn)。有三個(gè)跡象值得注意，一是四大合約持倉(cāng)量達(dá)到空前的51422手，多空雙方的爭(zhēng)奪達(dá)到白熱化階段，尤其是進(jìn)入交割周仍有如此巨大持倉(cāng)，可見(jiàn)資金戀戰(zhàn)情緒濃厚；二是全天期現(xiàn)溢價(jià)達(dá)到0.36%，多方樂(lè)觀情緒再起；三是持倉(cāng)排名顯示，空方主力有加速撤出主力合約，轉(zhuǎn)戰(zhàn)次月合約的現(xiàn)象。

業(yè)內(nèi)人士表示，期指日內(nèi)有多方進(jìn)場(chǎng)抄底，說(shuō)明短期內(nèi)多方托市的意味較強(qiáng)，后市或?qū)⒊霈F(xiàn)一定幅度的反彈。但總體來(lái)看，期指整體弱勢(shì)不改，仍將維持震蕩筑底態(tài)勢(shì)。

期指持倉(cāng)突破5萬(wàn)創(chuàng)新高

股指期貨12月12日收盤(pán)下跌，主力合約IF1112收?qǐng)?bào)2490.2點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌21.4點(diǎn)，跌幅0.85%，最高至2513.6點(diǎn)，最低至2485.8點(diǎn)；下月合約IF1201收?qǐng)?bào)2494點(diǎn)，跌22.6點(diǎn)，跌幅0.9%；季月合約IF1203收?qǐng)?bào)2507.2點(diǎn)，跌26.8點(diǎn)，跌幅1.06%；隔季合約IF1206收?qǐng)?bào)2532點(diǎn)，跌21.2點(diǎn)，跌幅0.83%。

從基本面看，消息稱(chēng)歐盟計(jì)劃擴(kuò)大救援基金規(guī)模，上周五歐美股市普漲，美國(guó)道瓊斯指數(shù)漲幅為1.55%，國(guó)際黃金期貨報(bào)1716美元/盎司，原油期貨報(bào)99美元/桶。國(guó)內(nèi)方面，11月外貿(mào)數(shù)據(jù)出爐，出口增速創(chuàng)9個(gè)月新低貿(mào)易順差下降34.9%，政治局12月9日召開(kāi)會(huì)議，定調(diào)明年積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。但由于沒(méi)有實(shí)質(zhì)利好支撐，因此昨日市場(chǎng)氛圍仍弱，開(kāi)盤(pán)之后即快速下跌，全天都處于下跌狀態(tài)，雖然有幾次反彈動(dòng)作但都上攻乏力，尾盤(pán)更是近乎以全日最低點(diǎn)收盤(pán)。

不過(guò)仔細(xì)分析日內(nèi)走勢(shì)還是可以發(fā)現(xiàn)，多方昨日的抵抗較為明顯。首先是持倉(cāng)量再創(chuàng)新高，四大合約的總持倉(cāng)量達(dá)到了51422手，這是繼上周五持倉(cāng)量突破5萬(wàn)手之后，持倉(cāng)再度攀升至歷史高位，說(shuō)明多空雙方入場(chǎng)的積極性很高。其次，根據(jù)升貼水來(lái)看，期現(xiàn)溢價(jià)昨日全天維持在0.36%左右，說(shuō)明多方抄底的力度較大。

“但是多方是不是能做對(duì)就很難說(shuō)，”東方證券分析師高子劍表示，因?yàn)楸局苁墙桓钪埽�而主力合約的持倉(cāng)量是交割周同期最高的，這時(shí)候還有一定幅度的升水往往是對(duì)多方不利的，因?yàn)檫@意味著多方從目前開(kāi)始就承擔(dān)了溢價(jià)壓力。因此一旦在交割之前溢價(jià)回復(fù)，就有可能出現(xiàn)快速下跌的格局。

空方逐漸撤出主力合約

從主力合約持倉(cāng)排名看，前20名多方減倉(cāng)818手至2.46萬(wàn)手，前20名空方減倉(cāng)1189手至3.06萬(wàn)手。從具體席位上看，中證期貨、華泰長(zhǎng)城、海通期貨等空方席位均有所減倉(cāng)。考慮到1201合約持倉(cāng)量上升，因此可以判斷空方主力在首先撤離主力合約，而在次月合約上先行加碼。專(zhuān)家表示，這一現(xiàn)象說(shuō)明空方對(duì)于后市仍有相當(dāng)信心，因此開(kāi)始布局明年1月。不過(guò)從短線(xiàn)看，立即快速打壓的可能性不大。

瑞達(dá)期貨表示，技術(shù)面看，昨日股指收出一根中陰線(xiàn)，短期均線(xiàn)仍呈空頭排列，調(diào)整壓力極大。整體上看，昨日的縮量陰跌顯示市場(chǎng)仍處弱勢(shì)。鑒于目前信心嚴(yán)重不足，在具體宏觀措施出臺(tái)之前，股指弱勢(shì)難改，短期或維持震蕩筑底態(tài)勢(shì)。