A股連綿陰跌，昨日上證綜指收報2248．59點，再度創(chuàng)下32個月收盤新低，跌幅為1．87％。深證成指收報9190．88點，下跌1．98％。但股指期貨市場，多空對決升級，四大合約總持倉量從上周五突破5萬手之后，連續(xù)第三個交易日創(chuàng)出新高。

分析師認為，當前A股的下跌，其更多體現(xiàn)了投資者的悲觀情緒，即市場悲觀情緒的極端化成為主導A股運行的主要因素。

而股指期貨持倉量的空前增加，也顯示多空對博已經(jīng)空前劇烈。在四大合約中，主力合約IF1112將于周五交割，照理說投資者應逐步撤退，但從上周五開始，成交量與其他合約一起不斷壘出新高。東方證券分析師高子劍猜測，1112合約中的多頭或許仍在賭接下去幾天出現(xiàn)較大反彈，寄望全身而退。

從持倉量來看，期指四大合約總持倉達到了55588手，多空資金入場均很積極，也意味著多空對決將進入一個新的階段。分析人士表示，根據(jù)“多頭不死，空頭不止”的規(guī)律，行情可能會進一步朝著有利于空方的形勢演變；而從期指相對于現(xiàn)貨的正溢價來看，目前多方不但沒有認輸，反而在交割來臨之前不顧溢價繼續(xù)“死扛”。“要么就是多方已經(jīng)非理性了，要么就是多方掌握了本周最后幾個交易日上漲的充足理由，大家可以拭目以待。”

“市場情緒比較悲觀，但不應過度恐慌。”英大證券研究所所長李大霄認為，應當理性看待當前市場。

“事實上對于當前A股的運行，排除基本面因素外，本周兩市的下跌其更多體現(xiàn)了投資者的悲觀心理，即市場情緒的極端化成為主導A股運行的主要因素。”銀泰證券分析師陳建華認為，整體而言，當前A股正經(jīng)歷轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)前的最困難時期，從操作的角度看并不建議投資者去猜測具體的底部點位。但從戰(zhàn)略的角度看，投資者同樣不宜盲目悲觀。