高盛:今后七年中國經濟增長將告別8% 降至6%
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一份由高盛集團投資管理部發布的報告認為,中國經濟增速在統計上和實際上已基本告別8%,而面對中國經濟的低速增長,新一屆領導人多次表示目前應把重點放在經濟增長的質量而非速度,他們對經濟…
一份由高盛集團投資管理部發布的報告認為,中國經濟增速在統計上和實際上已基本告別8%,而面對中國經濟的低速增長,新一屆領導人多次表示目前應把重點放在經濟增長的質量而非速度,他們對經濟刺激的政策相對謹慎。報告預測在今后7年中中國的經濟平均增速將下降至6%左右。
分析稱,根據中國海關、國家統計局和人民銀行(行情專區)公布的2013年5月份的貿易、經濟與貨幣數據,5月份中國出口增長1.0%,進口下降0.3%,遠不及2013年前4個月的17.4%和10.6%以及市場預期,中國目前的貿易數據正在趨于“正常”化。年初至今固定資產投資同比增速從1-4月份的20.6%放緩至20.4%,,工業增加值從4月份的9.3%小幅降至5月份的9.2%,均低于市場預期。這說明中國目前投資和生產繼續呈疲軟狀態。而CPI從4月份的2.4%下降至5月份的2.1%,PPI通縮從4月份的2.6%加劇至2.9%,為8個月以來的新低。總體來說,這些數據都顯示出,2季度經濟增長將會繼續放緩。
從短期來看,雖然經濟活動不振,但是新一屆領導人多次表示中國應該把重點放在增長的質量,而非速度,所以短期內中國不太可能出臺寬松政策。習近平主席在與奧巴馬總統會面時表示他對中國1季度7.7%的經濟增速感到滿意,李克強總理日前也表示中國不應依賴于經濟刺激政策,應當依靠市場機制。所以,報告認為,“現階段不太可能出臺刺激政策”。
從長期來看,首先,2012年11月份召開的“十八大”要求2010-20年間實現GDP翻一番,由于中國經濟增速在2011和2012年分別達到9.3%和7.8%,這意味著2013-2020年間平均增長6.8%即可達標。所以從2014年開始,政府可能不愿再維持7%以上的經濟增長。
更重要的是,分析師認為,作為經濟失衡的一個標準,中國目前投資占GDP的比重過高且不可持續。2012年名義投資占GDP的比重突破48%(實際投資比重接近47%),創歷史新高,已然超越了上世紀50年代末“大躍進”年代以及90年代初投資過熱時期,需要調整至更加合理的水平。在之前的周期中,投資增長的加速期平均為4.4年,隨后的調整期平均為4.2年。然而,投資比重在當前的周期中已連續擴張12年,期間未出現任何實質性的調整。可見,投資/GDP比率早該下調,現已逾期。
相較之前的周期,中國可能已失去了在2008年前調整的機會。就此而言,調整姍姍來遲,可能隨時將至。而如果投資出現調整,經濟增長將不可避免地放緩。根據報告出示的統計分析與研究,中國經濟增速在統計上和實際上已基本告別8%,而且在今后7年中(至2020年)平均增速下降至6%左右。
另外,目前中國的空氣和水資源污染已經達到了一個危險的水平,經濟繼續快速增長對人民福祉利不抵弊。經濟增長越發受制于環境的惡化。這也是中國經濟增長不得不放緩的重要原因之一。