QE3最快下月成行？

高盛美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈茲尤斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)最早將在下個(gè)月的議息會(huì)議上宣布進(jìn)一步的貨幣寬松措施。按計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)將在6月19日至20日舉行下一次貨幣政策例會(huì)。

“在目前的不確定環(huán)境下，采取更多一點(diǎn)的保險(xiǎn)措施，對(duì)美國(guó)的貨幣政策制定者們來(lái)說(shuō)仍是明智的選擇。”哈茲尤斯在最新報(bào)告中寫道，“高盛依然繼續(xù)堅(jiān)持之前的預(yù)期，即當(dāng)局還會(huì)在6月份的例會(huì)上宣布采取進(jìn)一步的貨幣寬松措施。”

在哈茲尤斯看來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀“令人沮喪”，這樣的表態(tài)與伯南克等決策者的描述頗為類似。最新發(fā)布的官方數(shù)據(jù)顯示，第一季度，美國(guó)的GDP增速降至2.2%，低于前一季度的3%。

從基本面來(lái)看，最近一份美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以及歐債危機(jī)近期再度升溫，為美聯(lián)儲(chǔ)等央行出臺(tái)更多寬松措施創(chuàng)造了條件。

美國(guó)勞工部5月4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份美國(guó)新增就業(yè)僅為11.5萬(wàn)，為六個(gè)月來(lái)最小增幅，顯示對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要的就業(yè)市場(chǎng)依然舉步維艱。

而在歐洲，希臘、法國(guó)最近的大選結(jié)果令人擔(dān)憂，越來(lái)越多反對(duì)進(jìn)一步財(cái)政緊縮的政黨進(jìn)入核心權(quán)力層，為歐元區(qū)國(guó)家繼續(xù)協(xié)同解決主權(quán)債危機(jī)的努力平添變數(shù)。在希臘，贏得組閣權(quán)的左派政黨聯(lián)盟已向其他主要黨派的領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)出最后通牒，要加入聯(lián)合政府就必須宣布抵制附帶嚴(yán)苛緊縮計(jì)劃的歐盟援助方案。短期來(lái)看，希臘組建穩(wěn)定的新政府希望渺茫，這可能導(dǎo)致該國(guó)的外部援助中斷，并引發(fā)無(wú)序違約乃至被迫退出歐元區(qū)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)事件。

魯比尼預(yù)言歐元區(qū)瓦解

一些悲觀的人士甚至開(kāi)始預(yù)言，歐元區(qū)的痛苦解體可能即將開(kāi)始，比如“末日博士”魯比尼。

作為業(yè)界公認(rèn)的“空頭”，魯比尼周二表示，歐洲正在上演的政治動(dòng)蕩就好比一場(chǎng)“慢鏡頭播放的火車事故”。他預(yù)言，希臘明年之前會(huì)離開(kāi)歐元區(qū)。

魯比尼表示，歐元區(qū)最終將瓦解，他預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年中，兩到三個(gè)成員國(guó)將離開(kāi)歐洲貨幣聯(lián)盟。對(duì)歐元區(qū)前景非常悲觀的魯比尼說(shuō)：“如果歐洲最終和日本那樣只出現(xiàn)‘失去的十年’，那還算是運(yùn)氣好。”

就在希臘國(guó)內(nèi)各黨派為組建新的聯(lián)合政府而討價(jià)還價(jià)之際，作為歐元區(qū)老大的德國(guó)公開(kāi)警告說(shuō)，希臘要想留在歐元區(qū)，只能繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行救助計(jì)劃。新獲得組閣權(quán)的希臘左派政黨聯(lián)盟強(qiáng)烈反對(duì)由歐盟和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）主導(dǎo)的希臘救助計(jì)劃中的緊縮措施。

來(lái)自德國(guó)的歐洲央行執(zhí)行董事會(huì)成員阿斯穆森8日在接受德國(guó)《商報(bào)》采訪時(shí)表示，希臘在選舉后不要指望歐洲央行會(huì)愿意就希臘救助計(jì)劃重新進(jìn)行談判，希臘若想繼續(xù)留在歐元區(qū)，只能同意該計(jì)劃，別無(wú)選擇。

包括歐洲議會(huì)議長(zhǎng)舒爾茨在內(nèi)的德國(guó)高官本周警告說(shuō)，德國(guó)主導(dǎo)簽署的歐盟財(cái)政契約必須得到尊重，沒(méi)有協(xié)商的余地，暗指希臘、法國(guó)等國(guó)不要試圖推動(dòng)修改財(cái)政契約。德國(guó)方面還警告希臘不要在通過(guò)緊縮換援助的道路上走回頭路，只有符合條件希臘才會(huì)得到援助金。

格羅斯看好美國(guó)再買債

鑒于歐洲的形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，美國(guó)的決策者們可能會(huì)考慮采取進(jìn)一步救市措施。

前高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、現(xiàn)執(zhí)掌高盛資產(chǎn)管理公司的吉姆·奧尼爾就指出，歐債危機(jī)再度惡化，對(duì)金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)可能是個(gè)好事。他預(yù)計(jì)，一旦覺(jué)察到歐債危機(jī)再度向不利的方向發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)可能在歐洲央行之前就采取更多的寬松措施。

華爾街明星基金經(jīng)理人比爾·格羅斯周二表示，美聯(lián)儲(chǔ)正日益接近購(gòu)買更多的債券。格羅斯為太平洋投資管理公司（PIMCO）管理著全球最大的共同基金。

格羅斯周二則在其微博中寫道，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如果要繼續(xù)有所表現(xiàn)，需要獲得更多的政策“彈藥”。格羅斯管理的總回報(bào)基金今年迄今的回報(bào)率為4.8%，超過(guò)98%的同類基金。

自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)在2008年12月至2011年6月期間通過(guò)兩輪量化寬松措施，累計(jì)買入了2.3萬(wàn)億美元的國(guó)債和資產(chǎn)抵押債券。在另一項(xiàng)將在下月到期的操作中，美聯(lián)儲(chǔ)還將其持有的4000億美元短期債券轉(zhuǎn)換為更長(zhǎng)期限的長(zhǎng)期債券，以壓低借貸成本。迄今為止，美聯(lián)儲(chǔ)仍承諾，將把目前的超低利率維持到至少2014年年底。

湯森路透在上周五美國(guó)發(fā)布最新就業(yè)數(shù)據(jù)后進(jìn)行的一項(xiàng)機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，華爾街多數(shù)大型企業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)有約三分之一的概率推出QE3。對(duì)14家美國(guó)國(guó)債一級(jí)交易商的調(diào)查預(yù)測(cè)中值顯示，美聯(lián)儲(chǔ)最終推出QE3的概率為32%。

歐洲政治版圖

悄然生變

在日前舉行的法國(guó)總統(tǒng)選舉中，中右翼政黨人民運(yùn)動(dòng)聯(lián)盟敗北，而左翼的社會(huì)黨勝出，在時(shí)隔17年后重新入主愛(ài)麗舍宮，從而又一個(gè)歐洲國(guó)家的政治版圖易位。

自2009年歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，歐洲許多國(guó)家先后舉行了總統(tǒng)、議會(huì)和地方選舉，不少深陷危機(jī)的政府在選舉中失利或以其他方式被迫下臺(tái)，而這一切正在悄然改變歐洲的政治版圖。

歐洲國(guó)家傳統(tǒng)上由左派和右派輪流執(zhí)政。自上世紀(jì)七八十年代以來(lái)，歐洲政黨政治開(kāi)始出現(xiàn)“向中間靠攏”的趨勢(shì)。在本輪金融危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)沖擊下，歐洲政黨政治雖大體延續(xù)了這一趨勢(shì)，但也出現(xiàn)了很多值得關(guān)注的變化。

首先，中右路線成為主流。中右政黨奉行“中庸”之道，政策靈活務(wù)實(shí)，在歐洲范圍內(nèi)獲得了更多認(rèn)可。這一點(diǎn)從2009年的歐洲議會(huì)選舉，2010年瑞典、波蘭和英國(guó)的選舉，以及2011年葡萄牙和西班牙的選舉結(jié)果中均可看出。

其次，近來(lái)隨著歐債危機(jī)的加劇，歐洲政壇出現(xiàn)了一些左轉(zhuǎn)跡象。在今年3月舉行的斯洛伐克議會(huì)選舉中，左翼的方向黨獲得議會(huì)半數(shù)以上席位。4月27日，羅馬尼亞中右翼內(nèi)閣倒臺(tái)，左翼的社會(huì)民主黨主席維克多·蓬塔奉命組閣。在5月6日的法國(guó)總統(tǒng)選舉中，社會(huì)黨候選人奧朗德也贏得了大選。

再次，極端政治勢(shì)力抬頭。在此次法國(guó)總統(tǒng)大選首輪投票中，極右翼領(lǐng)導(dǎo)人讓－瑪麗·勒龐和極左翼領(lǐng)導(dǎo)人梅朗雄得票率都創(chuàng)下新高。在2009年歐洲議會(huì)選舉中，英國(guó)、丹麥、匈牙利等國(guó)的極右翼黨派也都獲得了席位。

最后，技術(shù)官僚當(dāng)政救國(guó)。同為重債國(guó)的希臘和意大利，在去年政府相繼被迫下臺(tái)后，均由技術(shù)官僚臨時(shí)執(zhí)政。這一結(jié)果顯示，兩國(guó)的執(zhí)政黨和反對(duì)派都已無(wú)法得到民眾信任，從而讓技術(shù)官僚擁有了“不可抵擋的號(hào)召力”。

近年來(lái)，在金融和債務(wù)危機(jī)以及經(jīng)濟(jì)衰退的壓力之下，歐洲各國(guó)的執(zhí)政黨，無(wú)論左派還是右派，大多采取了救市措施，紛紛制定增收減支、大幅削減公共赤字的財(cái)政計(jì)劃，采取了降低福利水平、延長(zhǎng)退休年齡、減少教育投入等偏右的社會(huì)政策，期望借此恢復(fù)財(cái)政健康，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇。

但歐洲各國(guó)公眾對(duì)此普遍不滿，各國(guó)政府支持率因此全線下跌。歐債危機(jī)爆發(fā)至今，先后已有10多個(gè)歐洲國(guó)家政府更迭。就在法國(guó)“變局”之前兩周，荷蘭內(nèi)閣也因無(wú)法達(dá)成減赤協(xié)議而垮臺(tái)。

專家分析，歐洲國(guó)家執(zhí)政黨丟權(quán)大致原因包括：政府應(yīng)對(duì)危機(jī)不力，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力；民眾捍衛(wèi)自身利益，反對(duì)緊縮政策；政府官員腐化，不正之風(fēng)盛行。

處在十字路口的歐洲，面臨經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)動(dòng)蕩的共振，其出路究竟在何方？

分析人士指出，歐洲國(guó)家無(wú)論哪派上臺(tái)執(zhí)政，改革之路不可逆轉(zhuǎn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行，關(guān)鍵是要開(kāi)啟新思路，推出新舉措。對(duì)于新上臺(tái)的當(dāng)政者，亟待解決的問(wèn)題是：緊縮政策如何避免矯枉過(guò)正？穩(wěn)定與改革的平衡如何把握？是選擇加快推進(jìn)歐洲一體化還是重回各自為政的老路？