本周三A股回落，滬綜指收跌0.12%報2302.40點，深綜指跌0.91%報1021.40點。此外，近期走勢極為強勢的創業板指跌3%以上。盤面看，在小市值個股多數下跌的同時，權重股并沒多大起色，只是保持了相對穩定。

A股以往常出現“二八”或“八二”的蹺蹺板走勢，但這種走勢最近不太明顯，這是因為如今政策面、經濟面等情況和以前不可比，出現了全新的變化。

政策層面，如今改革的呼聲極高，以往對大型國企過度扶持的政策有可能弱化，至少不會進一步強化，所以這個因素構成了大盤股較持久的壓力。經濟層面，目前管理層顯然并不在意經濟適度減速，無意推出經濟刺激計劃，這同樣會對傳統行業為主的大盤股構成壓力。

小盤股雖然大跌，但其殺跌可能有些被動，因明顯是受一則意外消息沖擊，即部分被熱炒的創業板公司因交易所要求而發布了風險提示。

應該說管理層這次注重的是信披真實性，所以這樣的干預雖然不一定完全合適，但畢竟較以前有些進步。筆者看了看創業板幾家發布了風險警示的公司，未必是那些漲得最多的，這凸顯了管理層以信披為中心的政策取向。

投資者理應分清個股到底是因自身超漲而引發的殺跌，還是因政策面突變而引發的殺跌，拿這次創業板殺跌來說，因其極可能完全背離了主力意愿，那么其后續走勢就會出現反復，所以參與短線炒作的投資者不一定要跟風殺跌，不如等到主力自救時再俟機逢高減磅。

從A股歷史走勢看，主力通常比較頑冥不化，一般并不會理睬管理層前幾次警告，但最終還是“胳膊擰不過大腿”，投資者應注意這個特征并指導未來的操作。

典型的例子是1997年上半年，當時管理層出了“十二道金牌”，但主力屢屢進行反撲。不過最終來看，瘋狂的行情還是被壓了下來。反過來看情況也差不多，即假如管理層有意托市，市場一般在初始階段不會理睬，但最終市場往往能被托起來。

雖然創業板還會反復，但投資者已不宜將該板塊看得更高，因畢竟政策面已發出初步警告，這種情況下得提防政策加碼。操作方面，識相的投資者未來也只能更多地參與主板炒作。

估計大盤在短暫殺跌后，至少主板股指仍有些上行空間，第一目標可暫看2340點。就主板格局來說，雖然多數公司業績缺乏想象力，但走勢實在落后太多，只要稍微補漲一下，上述目標應不難達到。

今晨投資者得注意另外一件事，即美聯儲主席伯南克的講話，預計這次講話將或多或少提示美聯儲會否更早地撤出量化寬松政策，而這對全球資金流、美元、股市等均會產生重大影響。就A股來說，有色金屬、黃金股會受到相應的支撐或打壓。