5月8日，記者從多位銀行間債市交易員處核實，當日上午央行向公開市場一級交易商進行91天央票的詢量。

通常，周二、周四為央票發行窗口時間，在前一天，央行會對交易商進行需求量摸底，即央票詢量。

5月8日下午6點，央行發布公告稱：“為保持基礎貨幣平穩增長和貨幣市場利率基本穩定，將于2013年5月9日(周四)發行2013年第一期中央銀行票據”。

據悉，這一期中央銀行票據期限3個月(91天)，發行量100億元，繳款日為2013年5月10日，到期日8月9日。本期中央銀行票據以貼現方式發行，向全部公開市場業務一級交易商進行價格招標。

此次央票發行意味著，在闊別17個月后，央票發行重新回歸公開市場操作。

“央票重啟可以看做為央行近期對沖流動性組合拳的一部分。”海通證券(行情股吧買賣點)首席經濟學家李迅雷稱。

央行最近一次發行央票，發生在17個月前的2011年12月，此后整個2012年，央票發行斷檔。究其原因，一家中型保險(行情專區)公司固定收益投資經理告訴記者：“去年全年我國新增外匯占款基本處于低迷狀態，為此央行主要利用逆回購操作向市場投放資金，維持流動性平衡”。

不過今年一季度，外匯占款重現大規模流入跡象，前三個月，新增外匯占款總額突破萬億元，外匯占款增量達1.2萬億人民幣，創歷史新高。

“外匯占款新增大幅上升，貿易順差還在增加，通脹壓力不小。”李迅雷稱。5月8日最新公布的4月進出口數據顯示，當月貿易順差達1145.3億人民幣，高于預期。

去年以來，外圍主要經濟體相繼推出貨幣寬松政策，同時在人民幣升值預期下，資金流入壓力不減，流動性相對寬松。

一時間，市場降息預期再起，理由是降息可有效緩解資金流入的壓力，并促使資金成本下降，減輕企業負擔，刺激經濟增長。

但李迅雷認為，現階段降息可能性幾乎為零。“通過銀行理財產品的發行，儲蓄已經大規模搬離銀行，進入銀行表外業務，某種程度上利率已經市場化。如果現在再降息，銀行表外業務、影子銀行將更加難以控制。”

5月6日，國家外匯局下發《關于加強外匯資金流入管理有關問題通知》，對虛構貿易背景、套利交易、異常跨境資金流入等行為，提出警示及相關防控措施，要求銀行嚴查虛假貿易，同時限制銀行系統做空美元的能力。

“國家出臺這一通知，旨在封堵熱錢流入。”李迅雷稱。

緊接著，7日，央行發布公告，稱其在公開市場進行了550億元28天期正回購操作，規模較上周四增加250億元，大規模回籠貨幣。

李迅雷表示，這一系列活動都說明央行要看住熱錢，控制好流動性。“這是一系列組合拳，還包括鼓勵境外投資等。”

“資金價格今年以來都處在低點。”上述固定收益投資經理表示。從資金面來看，5月8日，隔夜SHIBOR利率2.11%，7天SHIBOR2.984%，均處于較低位置。

同時，據記者統計，本周央行公開市場正回購到期760億元，央票到期1100億元，合計到期資金1860億元，為3個月以來到期資金量的新高，流動性進一步承壓。

“央行重啟央票詢量，是在試探機構對央票需求度，央票重啟顯示機構需求旺盛。”上述固定收益投資經理認為，這一重啟具有標志性意義，資金利率的拐點可能到來。

但他也表示，即便重啟央票發行也不意味著貨幣政策從緊。“央行保持流動性適度的態度明朗，只會對沖掉多余流動性。在經濟沒有完全復蘇以前，大幅收緊貨幣政策不太可能。”