IPO重啟已成A股心頭一根緊繃的弦，稍經撩撥，便激起無限回響。5月9日，大盤結束五連陽的漲勢，滬指跌13點報收2232.97點，回落0.59％。對于這次調整，盤后一則擴大IPO開閘的消息，又成為解讀市況主因。

據稱當日有消息傳出，兩家企業已接到封卷通知，隨即市場將將其解讀為企業或于近期擇日上市，進而推導也意味著IPO即將開閘。

但事實上，封卷遠不能跟獲得發行批文，乃至完成上市程序掛鉤。

按照證監會公布的發審流程，封卷是其中倒數第三步，此后還需經歷會后事項審核、核準發行等流程。

“封卷跟拿發行批文是兩碼事”。9日晚，一位投行人士對本報記者分析，在其接觸的案例中，現在多數公司是有條件通過發審會，存在一系列反饋意見需要落實補充，這部分問題反饋完畢就可封卷，其后仍須經歷會后事項審核到獲得發行批文，但并無明確的行政審批規定時間。

同日，一家過會的大型國企的人士指出，其所在公司早已封卷，但至今未獲發行批文。而其所在公司的這段等待期，已遠超過市場流傳的從封卷到拿批文“正常”所需的兩周時間。

多方信息源都在印證封卷不等于發行的說法，“事實上，目前很多公司都封卷了。”上述投行人士指出。

另一個不可忽視的事實是，眼下擬IPO企業財務專項核查仍未結束，目前僅完成首批自查報告上交，而首批現場抽查企業與自查報告審核仍在繼續。目前，有市場人士將封卷解讀為已有企業通過目前財務專項核查，存在一定程度誤讀。

上述投行人指出，封卷作為正常的IPO程序，與現已陸續開始的申請材料接收一樣，都是按正常節奏進行，并不意味著特別的信號。封卷后再度補充材料、新一期財報等也屬正常。

證監會有關部門負責人曾告訴本報記者，針對IPO財務專項核查工作的問題回復函提到“本次自查報告視作正式反饋意見回復”，這表明完成財務核查是企業完成發行審核程序的必經過程。但另一方面，即使完成財務核查程序，也不意味著過會。

據年初部署IPO財務專項核查工作會議的與會者指出，曾有券商代表詢問監管層：“現場檢查是否意味著通過驗收，相當于過會？”回應是“否”。因為檢查的目的是對發行人信息披露的真實、準確、完整核查，現場檢查是對自查的復核，不存在驗收。

更重要的是，作為新一輪新股發行體制改革中的重要部分，IPO眼下經歷的財務核查和重回正常節奏之考，或需與整體改革配套推進。

針對檢查組人員的培訓會上，曾有報道稱證監會副主席姚剛提出，要將IPO的重回正常節奏與市場化改革配套推行。

而證監會有關部門負責人此前對本報記者介紹，新股發行體制改革推進的考慮主要涉及五方面：修訂完善相關規則制度，改進發行條件；深入開展對IPO在審企業財務專項檢查工作；完善新股定價約束機制；認真研究新股詢價、交易、配售的新情況和新特點，采取有針對性的措施，多舉措抑制炒新；堅決打擊粉飾業績、包裝上市、虛假披露、合謀造假等弄虛作假行為，切實保護投資者合法權益。