在“三速復蘇”中，發達經濟體的復蘇起伏不定，宏觀經濟政策傾斜，讓新興市場經濟體的決策變得復雜而艱巨。尤其是日本等發達國家極度寬松的貨幣政策造成的溢出效應，引發了各界對“貨幣戰爭”（競爭性貶值）風險的廣泛擔憂。

但IMF在最新一期《世界經濟展望》報告中稱，“有關競爭性貶值的抱怨被過分渲染了”，并認為當前全球主要貨幣“似乎并未出現任何大幅偏離中期基本面的情況”。其中，美元和日元被“溫和高估”，而人民幣仍然被“溫和低估”。日元估值情況則較為復雜，因為基于實際有效匯率和經常賬戶的估值結果背離。

IMF經濟顧問布蘭查德在4月16日的《世界經濟展望》報告發布會上回答《第一財經日報》記者提問時表示：“我們評估政策是否正確是從一個國家是否有必要采取措施應對國內狀況來判斷的。日本采取了財政、貨幣和結構性改革的混合政策。從貨幣政策來看，日本有必要在貨幣政策上采取大幅度的改變，從而促使通脹上升。我們希望日本的政策能夠成功。與此同時，當使用貨幣政策的時候，可能會影響匯率。我們也看到日元作出了相應反應，這是適當政策的不可避免的后果。”

報告指出，宏觀經濟政策以及風險厭惡程度下降，已在全球主要貨幣的匯率上得到反映：歐元以及多個新興市場國家貨幣一定程度上有所升值，而美元則有所貶值。自從去年中期以來，對寬松貨幣政策和未來通脹上升的預期等因素，讓日元的實際有效匯率貶值幅度高達約20%。

IMF建議，解決貨幣擔憂的方法是，所有經濟體都要采取促進國內與國外平衡的政策。主要發達國家要在中期與長期財政計劃、福利改革以及資產負債表修復方面取得更大進展。短期財政政策要更加寬松，這樣就能為負擔過重的貨幣政策減壓。

對新興市場與發展中經濟體而言，IMF認為，“主要盈余國要讓匯率更加市場化，并且執行結構性措施讓經濟再平衡，促進需求驅動的增長模式”。尤其是兩大主要盈余國中國和德國，中國需要更多消費，而德國需要更多投資。而其他經濟體需要采取結構性措施來吸收資本流入。當流入資本威脅到經濟穩定時，這些國家要采取宏觀審慎或資本管理措施來避免內部失衡累積。

從更長期角度來看，IMF認為，全球經常賬戶失衡已顯著收窄。大部分調整發生在2008至2009年的衰退時，當時全球經濟出現負增長，赤字國家需求減弱。匯率調整也發揮了部分作用，政策調整的貢獻則令人失望。