在央行近日宣布下調存款準備金率政策之后，關于貨幣政策進一步放松的爭論在業內掀起波瀾。里昂證券等機構近日在接受記者采訪時，也發表了其對下階段貨幣政策走向的看法。另外，對于放眼全球市場，里昂證券認為6月份的美聯儲貨幣政策會議上或許大家可以看到新一輪變相QE3。

“中國央行的降準步伐會進一步加快，6月份很可能再度下調存款準備金率，截至今年年底，降準幅度可能在100～200基點之間。”里昂證券中國策略研究部主管張耀昌告訴《第一財經日報》記者。

央行上周六晚間宣布將存準率下調0.5個百分點。里昂證券中國分析師羅福萬認為：“央行降準對市場流動性而言根本不重要，這個規模太小了，其意義在于向社會傳遞央行將執行更加寬松的貨幣政策。”里昂證券全球股票分析師ChristopherWood認為，中國的貨幣政策將會從偏緊轉向中性。

此次央行降準將釋放4000億元流動性,4月份的M1增速同比下降3.1%，表明中國貨幣流動性較低。

“如果5、6月份的數據還像4月份一樣糟，央行就很可能會降息，因為任何貨幣政策，從出臺到實際對市場產生作用都需要6個月的時滯，如果現在不加緊出臺放松政策的話，下屆政府將面臨很壞的經濟形勢。”張耀昌表示。

而上述幾家銀行的研報都曾預測，中國二季度經濟不會好于一季度，法興預計的數據是，二季度中國GDP增速可能是7.8%，第一季度是8.1%。果真如此，央行再度降準甚至降息的可能性或許的確很大。

另一方面，里昂證券還預計，美聯儲也極有可能于6月份推出第三輪量化寬松（QE3）。

“美聯儲早晚都會推出QE3的，最晚到今年夏天，也就是6月份，美聯儲就會推出些扭曲操作或者其他的變相寬松政策，伯南克一直在找理由為第三輪量化寬松提供事實基礎。”ChristopherWood對本報記者表示。

他認為，歐元區目前不斷惡化的形勢或許會為美聯儲提供更多依據，“如果歐元區形勢繼續惡化，美聯儲將會毫不猶豫地推出QE3。”Christopher認為，雖然美國的就業數據現在還可以，但房地產市場不能快速恢復，房屋空置率仍然很高。

在美國4月份就業數據出臺之后，高盛首席經濟學家哈茲尤斯就表示，美聯儲將在6月份推出第三輪寬松政策——購買更多的政府債券。

美聯儲將于6月19日～20日舉行貨幣政策會議，市場預期屆時聯儲將會正式推出第三輪量化寬松。

“隨著歐洲形勢的惡化，市場得準備好面對越來越多的紙幣印刷戰。”ChristopherWood表示。

也正因為對這場貨幣印刷戰的高預期，里昂證券認為黃金市場將長期保持牛市，“短期的金價正在調整，建議現在可以增持黃金。對黃金看好的原因是我們認為美國會進行更多的量化寬松，歐洲會做更多的LTRO，這些中央銀行資產負債表的不斷擴張使我們看好黃金市場”。