2月8日，美國評級機構惠譽（Fitch Ratings）亞太地區主權評級團隊主管Andrew Colquhoun在北京的評級論壇上表示：“預計中國不會再出臺像2009年那么大的刺激計劃。”

Colquhoun表示，假設2009年中國沒有實施刺激計劃，中國當年的GDP增速大約為零。這么說的依據是，將9.2%的增速減去投資增長貢獻的8.4%，增速約為0.8%。如果將投資占比保持在GDP的39%，其他數據不變，經濟增速就是負0.9%。

惠譽認為，與深陷債務危機的歐洲相比，新興亞洲市場最根本的優勢是公共債務規模不大，處于凈外部債權人的地位。不過中國也面臨經濟活動放緩，物價高企，增長過于依靠投資等的問題。中國的通脹并非全部和食品價格有關，超出增長趨勢的增速加劇了通貨膨脹。

Colquhoun認為，增長模式的轉變才是中國真正的挑戰。與印度相比，中國的增長主要是投資帶動的增長。不過與之前相比中國投資的生產效率已經降低。投資的資金來源于規模龐大、資本金水平薄弱的銀行系統。投資激增支持了2009年～2010年9%～10%的增速，但是國民收入中投資占比的不斷提高不具有可持續性。

惠譽還表示，中國房地產業暫時的停滯猶如泡沫破滅。預計2012年中國建筑行業對中國的增長還會產生重要影響。

惠譽表示，未來有調降中國長期本幣發行人違約評級(IDR)的可能性。其實去年4月惠譽已將中國長期本幣IDR展望從穩定調降至負面，同時確認中國長期本幣IDR為AA-。