2011年10月以來，歐洲主權債務危機呈現向歐元區核心國家蔓延的態勢，具體表現為意大利國債收益率節節攀升，法國3A級信用評級岌岌可危。分析人士認為，由于法國經濟有可能陷入衰退，法國3A評級遭下調已難避免，只是時間問題。一旦法國評級下調，將引起歐元區連鎖反應。

經濟衰退幾率大

多個國際組織日前均預測，歐元區經濟2012年存在下行風險，有可能陷入衰退。國際評級機構標準普爾公司歐洲地區首席經濟學家讓－米歇爾·西克斯說，歐元區陷入深度經濟衰退的可能性為40%，而且有可能連續四個季度下滑，而不是兩個季度。

法國是歐元區第二大經濟體。法國全國統計和經濟研究所2011年12月中旬公布的經濟預測報告顯示，法國國內生產總值（GDP）2011年第四季度預計下滑0.2%，2012年第一季度繼續下滑0.1%，第二季度將恢復增長0.1%。而2012年全年經濟增長將低于法國政府預期的1%。

該研究所經濟部負責人桑德里娜·迪謝納指出，在過去兩年內，家庭消費、固定資產投資和出口均無法為法國經濟增長提供足夠動力。在這種情況下，法國經濟復蘇還需要很長一段時間。

由于經濟不景氣，法國失業率2011年12月底登記失業人數達284萬人，創下1999年11月以來新高。法國2011年第三季度失業率達9.3%，正朝著10%的方向發展。

3A評級下調恐難免

目前，各種經濟數據對法國的債務來說都不樂觀，法國國債的10年收益率不斷上升，與德國國債的息差不斷擴大。法國經濟學家雅克·阿塔利認為，從目前市場情況看，法國實際上已經不具備3A評級。

2011年第四季度，國際三大評級機構穆迪、標準普爾和惠譽紛紛發出警告，歐元區經濟形勢嚴峻，以目前形勢演變，歐元區多數國家難以保持現有評級。在現有保持3A評級的國家中，法國最為危險，失去3A評級已成必然。

法國金融市場管理局局長讓皮埃爾·茹耶2011年12月表示，如果法國維持3A評級，那將是一個“奇跡”。

中國社會科學院歐洲研究所所長周弘預計，由于經濟增長放緩，評級機構又警告有可能在今年第一季度下調歐元區多數國家信用評級，因此歐債危機還有惡化的傾向，2012年1至3月將會是歐元區最艱難一段時間。

法國信用評級遭下調的直接后果是，法國在金融市場上的融資成本將上升。法國政府發言人、預算部長瓦萊麗·佩克雷斯指出，如果法國失去3A評級，法國國債收益率將迅速攀升，造成法國政府融資成長上升，每年將多付出50億歐元（約65億美元）利息。50億歐元相當于法國司法部一年預算。

法國《回聲報》指出，法國融資成本上升后，償還債務的利息將逐年增加。法國國債收益率上升1個百分點，法國評級下調后第一年需多付20億歐元（約26億美元）利息，但第二年將多付約40億歐元（約52億美元），而10年后需多付140億歐元（約183億美元）。

由于法國銀行、企業和地方合作信貸的利率都以法國主權信用評級作為參考，勢必造成這些機構貸款利率上升，造成融資困難，直接影響信貸。目前，法國銀行針對企業的貸款利率已經上升，為法國失去3A評級做準備。

法國評級遭降的另一個直接后果將是，歐洲金融穩定工具（EFSF）的信用評級也將下調。歐洲金融穩定工具依靠歐元區成員國政府提供擔保，通過發債從國際金融市場上籌集救助資金。目前歐元區17個成員國中，只有德國、法國、荷蘭、奧地利、芬蘭和盧森堡保持3A評級。

經合組織首席經濟學家皮埃爾·卡洛·帕多安認為，如果歐元區內發生重大具有負面影響的事件，比如流動性缺乏、法國評級被降等，有可能造成歐債危機全面蔓延，并對實體經濟造成沖擊，這樣就有可能在2012年造成嚴重衰退，影響甚至可能延續至2013年。

法國“冷靜”應對

如果法國評級遭降，將沉重打擊法國和歐元區信心，并進而影響法國國內政治走向。法國最近公布的一項民調顯示，如果法國評級下調，44.5%的民眾認為政府應承擔責任，23.6%的民眾認為是世界經濟形勢造成的。這意味著，如果法國評級下調影響到普通居民生活質量，民眾有可能遷怒現任政府，薩科齊政府的連任將面臨嚴峻挑戰。

薩科齊2011年12月中旬在接受法國《世界報》采訪時說，法國信用評級下調，法國將面臨新的困難，但這個困難并非無法克服，法國將“冷靜”應對。

2011年8月和11月，法國政府兩次出臺緊縮計劃，以便在經濟增長放緩的情況下實現減赤目標。但由于面臨大選，法國政府同時多次重申，不會再出臺新的緊縮計劃。

法國政府重申減赤字和保就業兩項任務，減赤字為了應對歐債危機，保就業是為了贏得大選。在減赤字方面，法國政府采取的措施是增收節源，但這樣將削弱居民購買力，從而影響經濟增長。在保就業方面，薩科齊提出“社會增值稅”和“部分就業”兩項主要措施。所謂“社會增值稅”是指提高對進口商品征收增值稅稅率，以補貼社會保障制度開支。而“部分就業”其實等于“部分失業”，難以解決實際問題。

2012年對于法國經濟來說，注定是困難的一年。面對二戰以來最嚴重的危機，法國如何應對和化解，也給2012年留下一個懸念。