“今年的宏觀政策目標(biāo)具有特殊性，不是單純的‘保增長’和‘控物價(jià)’，而是促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。”近日召開的“中國資本市場論壇”上，央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵如此表示。

李稻葵指出，從目前的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況看，未來幾年政策取向都應(yīng)實(shí)行“緊貨幣、寬財(cái)政”。

經(jīng)濟(jì)增長將“軟著陸”

緊貨幣寬財(cái)政？

李稻葵預(yù)計(jì)2012年經(jīng)濟(jì)增長將實(shí)現(xiàn)軟著陸，即從去年9.2%左右回落至預(yù)測的8.4%左右，通脹水平也將回落至2.96%左右。

“2012年也是房地產(chǎn)市場的關(guān)鍵之年，房價(jià)今年會(huì)呈現(xiàn)軟著陸態(tài)勢，即交易量有所下降，價(jià)格趨于回歸。”李稻葵表示，“同時(shí)廣義貨幣增速會(huì)落后于預(yù)期，貨幣信貸也將呈現(xiàn)軟著陸。”

去年12月的意外降準(zhǔn)，讓市場嗅到了政策轉(zhuǎn)向的味道，這一寬松的“萌芽”是否會(huì)在今年繼續(xù)成長？

李稻葵指出，由于目前整個(gè)貨幣存量比較高，高漲的存量貨幣對整個(gè)經(jīng)濟(jì)而言始終是潛在風(fēng)險(xiǎn)，他建議未來幾年宏觀政策取向應(yīng)該是“緊貨幣”加“寬財(cái)政”，從而保證經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國目前貨幣存量占GDP比重180%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于日本的160%水平、歐元區(qū)70%水平和美國65%水平。

“應(yīng)加快財(cái)政體制改革，財(cái)政政策積極性體現(xiàn)在積極的改革，不是簡單擴(kuò)大或減少赤字。”李稻葵說。

“擔(dān)心貨幣超發(fā)，等于忽略了中國貨幣和物價(jià)關(guān)系的復(fù)雜性。處于高位的存準(zhǔn)率、巨大的央票規(guī)模和房地產(chǎn)的所吸附資金，沉淀了約40萬億元人民幣，真正流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)里的貨幣不足存量貨幣的60%。”民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰說。

資產(chǎn)證券化防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

在7日閉幕的全國金融工作會(huì)議中多次強(qiáng)調(diào)了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要性。

對此，李稻葵指出，整個(gè)金融體系未來若干年的主要任務(wù)是防范系統(tǒng)性金融的風(fēng)險(xiǎn)，包括銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)，一定要穩(wěn)健運(yùn)行，特別是大量理財(cái)產(chǎn)品要納入監(jiān)管范疇。

對于系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的管理措施，李稻葵認(rèn)為首先應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管，即控制銀行的規(guī)模，其次是推進(jìn)資產(chǎn)證券化，讓投資者進(jìn)行監(jiān)督。

“逐步研究如何把銀行部分資產(chǎn)證券化，縮小其規(guī)模并將其資產(chǎn)對接資本市場，是未來必然方向。”李稻葵說。

“但銀行壞的資產(chǎn)如果證券化，等于把銀行的風(fēng)險(xiǎn)向社會(huì)轉(zhuǎn)嫁，所以要控制掌握好這個(gè)平衡。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇（微博）對此指出，“資產(chǎn)證券化不能成為化解銀行風(fēng)險(xiǎn)的核心手段。”

昨日剛剛閉幕的“中國人民銀行工作會(huì)議”指出，央行將參與金融穩(wěn)定理事會(huì)和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)有關(guān)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)等監(jiān)管準(zhǔn)則的制定，推動(dòng)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。探索我國加強(qiáng)宏觀審慎管理和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范的方法手段，積極探索開展金融機(jī)構(gòu)開業(yè)管理、營業(yè)管理和綜合執(zhí)法檢查、綜合評價(jià)工作。