加入收藏
客服熱線：0311-85395669
首頁(yè)
警告歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 歐央行態(tài)度悄然轉(zhuǎn)向：下一步降息？
瀏覽：次|評(píng)論：0條 [收藏] [評(píng)論]
歐洲央行在周四的議息會(huì)議后依然決定按兵不動(dòng)。但歐洲央行行長(zhǎng)特里謝卻微妙地改變了措辭，警告歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨“尤其高的不確定性和加劇的下行風(fēng)險(xiǎn)”，暗示貨幣政策態(tài)度已轉(zhuǎn)向?qū)捤伞５病?/h2>
歐洲央行在周四的議息會(huì)議后依然決定按兵不動(dòng)。但歐洲央行行長(zhǎng)特里謝卻微妙地改變了措辭，警告歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨“尤其高的不確定性和加劇的下行風(fēng)險(xiǎn)”，暗示貨幣政策態(tài)度已轉(zhuǎn)向?qū)捤伞５矎?qiáng)調(diào)，通脹壓力依然是未來(lái)放松政策的“門檻”。
歐央行當(dāng)天決定維持基準(zhǔn)利率1.5%不變，同時(shí)宣布維持隔夜貸款利率2.25%和隔夜存款利率0.75%不變。同一天議息的英國(guó)央行也選擇了按兵不動(dòng)，宣布維持利率在0.5%不變，并維持量化寬松政策規(guī)模在2000億英鎊不變。
歐央行微妙改變措辭
暗示貨幣政策態(tài)度“轉(zhuǎn)彎”
在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上，特里謝表示，繼一季度強(qiáng)勁增長(zhǎng)后，歐元區(qū)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速。展望未來(lái)，歐洲央行預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將“溫和增長(zhǎng)”，但卻面臨“尤其高的不確定性和加劇的下行風(fēng)險(xiǎn)”。
這是特里謝自暫停加息以來(lái)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)作出的最嚴(yán)厲也最悲觀的表態(tài)，也意味著歐洲央行未來(lái)貨幣政策很可能將不得不從今年4月以來(lái)的緊縮周期轉(zhuǎn)向“支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的寬松一端。
為了抗擊全球金融危機(jī)，歐洲央行曾在2009年將基準(zhǔn)利率逐步從4.25%的高位調(diào)低到1%，并從2009年5月起一直維持這一歷史最低水平不變。然而，隨著今年以來(lái)歐元區(qū)通脹壓力不斷加大，歐洲央行于今年4月7日和7月7日分別將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)(累計(jì)50個(gè)基點(diǎn))至目前的1.5%。
但特里謝也強(qiáng)調(diào)，歐洲央行的首要任務(wù)仍然是維持物價(jià)穩(wěn)定。
“盡管我們的貨幣政策態(tài)度繼續(xù)保持寬松，但一些融資狀況已經(jīng)緊縮。”特里謝強(qiáng)調(diào)，“貨幣政策注重在中期內(nèi)維持價(jià)格穩(wěn)定仍然是最關(guān)鍵的，因此要確保近期價(jià)格走勢(shì)不會(huì)引起廣泛通脹壓力。”
特里謝表示：“通脹持續(xù)攀升，并可能在未來(lái)數(shù)月內(nèi)維持在2%水平之上及在明年不斷下降。與此同時(shí)，潛在的貨幣擴(kuò)張速度繼續(xù)保持溫和，而貨幣流動(dòng)性依然充足。”
“歐元區(qū)通脹預(yù)期必須在中期內(nèi)堅(jiān)定地與目標(biāo)通脹率保持一致，即接近并低于2%的水平。”特里謝強(qiáng)調(diào)，“這一指標(biāo)是貨幣政策為支持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速和創(chuàng)造就業(yè)做出貢獻(xiàn)的前提條件。我們將繼續(xù)高度關(guān)注所有發(fā)展情況。”
特里謝的這一表態(tài)給出了一個(gè)重要的信號(hào)——歐洲央行放松貨幣政策的前提必須是歐元區(qū)通脹壓力緩和。
下調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)期
維持通脹預(yù)期
值得注意的是，最近歐元區(qū)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是歐洲央行貨幣政策轉(zhuǎn)向的主要原因。
歐洲央行預(yù)測(cè)小組發(fā)布的2011年9月的歐元區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2011年的實(shí)際GDP增速預(yù)計(jì)將在1.4%~1.8%，2012年將為0.4%~2.2%。與今年6月的預(yù)測(cè)相比，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速被明顯下調(diào)。
今年6月，歐洲央行工作人員曾預(yù)計(jì)歐元區(qū)今年的平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為1.9%，2012年將增長(zhǎng)1.7%，并預(yù)計(jì)今明兩年的通脹率將分別為2.6%和1.7%。
由于一系列原因?qū)е職W元區(qū)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭放緩，因此特里謝周四表示：“歐元區(qū)下半年實(shí)際GDP增速預(yù)計(jì)將非常緩慢。”
事實(shí)上，今年第二季度，法國(guó)經(jīng)濟(jì)零增長(zhǎng)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)0.1%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)0.2%。歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI降至22個(gè)月新低，顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)接近停滯。
另一方面，歐元區(qū)7月CPI顯示通脹上行壓力回落，歐元區(qū)6月PPI也同樣顯示通脹趨勢(shì)有望回落。歐洲央行預(yù)測(cè)小組的最新預(yù)測(cè)也與6月的預(yù)測(cè)值基本持平，僅對(duì)2012年的預(yù)測(cè)范圍收窄。
一些分析師指出，這一預(yù)測(cè)結(jié)果將可能對(duì)歐洲央行對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估產(chǎn)生重大影響：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)若面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，而通脹預(yù)期又將緩和，那么這將為歐洲央行未來(lái)放松貨幣政策鋪平道路。
下一步將是降息？
盡管普遍預(yù)計(jì)歐洲央行這一次會(huì)按兵不動(dòng)，但隨著全球央行貨幣政策態(tài)度紛紛轉(zhuǎn)向，多數(shù)分析人士都預(yù)計(jì)，歐洲央行的下一步將是降息。
摩根士丹利歐洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Elga Bartsch在周三的研報(bào)中指出：“我們現(xiàn)在認(rèn)為歐洲央行的下一步行動(dòng)可能會(huì)是降息，而不是加息。”
他指出，摩根士丹利此前一直都預(yù)計(jì)歐洲央行將會(huì)在目前1.5%基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上進(jìn)一步加息，并在2012年按兵不動(dòng)。然而，隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期出現(xiàn)明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)，通脹前景有所改善應(yīng)該能讓歐洲央行扭轉(zhuǎn)其貨幣政策，并在通脹顯著低于2%水平的2012年初開始降低利率。
法國(guó)興業(yè)銀行歐元區(qū)利率策略部門主管Ciaran O"Hagan也指出：“無(wú)論如何，歐洲央行2008年改變措辭后確實(shí)最終大幅降息了。現(xiàn)在也同樣如此，經(jīng)濟(jì)面臨的沖擊顯而易見，銀行業(yè)融資壓力比2008~2009年時(shí)更加糟糕，財(cái)政緊縮導(dǎo)致的財(cái)富效應(yīng)也將拖累經(jīng)濟(jì)。”
隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入停滯，要求歐洲央行加息的呼聲也日益高漲。“末日博士”魯比尼認(rèn)為，歐洲央行不像美聯(lián)儲(chǔ)一樣具有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與控制通脹的雙重責(zé)任，以致該行在決定加息時(shí)犯了一個(gè)大錯(cuò)誤，應(yīng)通過(guò)降息來(lái)彌補(bǔ)。
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
延伸閱讀
分享到：
- [騰訊]
- 關(guān)鍵字：警告 歐元 經(jīng)濟(jì)
歐央行當(dāng)天決定維持基準(zhǔn)利率1.5%不變，同時(shí)宣布維持隔夜貸款利率2.25%和隔夜存款利率0.75%不變。同一天議息的英國(guó)央行也選擇了按兵不動(dòng)，宣布維持利率在0.5%不變，并維持量化寬松政策規(guī)模在2000億英鎊不變。
歐央行微妙改變措辭
暗示貨幣政策態(tài)度“轉(zhuǎn)彎”
在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上，特里謝表示，繼一季度強(qiáng)勁增長(zhǎng)后，歐元區(qū)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速。展望未來(lái)，歐洲央行預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將“溫和增長(zhǎng)”，但卻面臨“尤其高的不確定性和加劇的下行風(fēng)險(xiǎn)”。
這是特里謝自暫停加息以來(lái)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)作出的最嚴(yán)厲也最悲觀的表態(tài)，也意味著歐洲央行未來(lái)貨幣政策很可能將不得不從今年4月以來(lái)的緊縮周期轉(zhuǎn)向“支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的寬松一端。
為了抗擊全球金融危機(jī)，歐洲央行曾在2009年將基準(zhǔn)利率逐步從4.25%的高位調(diào)低到1%，并從2009年5月起一直維持這一歷史最低水平不變。然而，隨著今年以來(lái)歐元區(qū)通脹壓力不斷加大，歐洲央行于今年4月7日和7月7日分別將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)(累計(jì)50個(gè)基點(diǎn))至目前的1.5%。
但特里謝也強(qiáng)調(diào)，歐洲央行的首要任務(wù)仍然是維持物價(jià)穩(wěn)定。
“盡管我們的貨幣政策態(tài)度繼續(xù)保持寬松，但一些融資狀況已經(jīng)緊縮。”特里謝強(qiáng)調(diào)，“貨幣政策注重在中期內(nèi)維持價(jià)格穩(wěn)定仍然是最關(guān)鍵的，因此要確保近期價(jià)格走勢(shì)不會(huì)引起廣泛通脹壓力。”
特里謝表示：“通脹持續(xù)攀升，并可能在未來(lái)數(shù)月內(nèi)維持在2%水平之上及在明年不斷下降。與此同時(shí)，潛在的貨幣擴(kuò)張速度繼續(xù)保持溫和，而貨幣流動(dòng)性依然充足。”
“歐元區(qū)通脹預(yù)期必須在中期內(nèi)堅(jiān)定地與目標(biāo)通脹率保持一致，即接近并低于2%的水平。”特里謝強(qiáng)調(diào)，“這一指標(biāo)是貨幣政策為支持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速和創(chuàng)造就業(yè)做出貢獻(xiàn)的前提條件。我們將繼續(xù)高度關(guān)注所有發(fā)展情況。”
特里謝的這一表態(tài)給出了一個(gè)重要的信號(hào)——歐洲央行放松貨幣政策的前提必須是歐元區(qū)通脹壓力緩和。
下調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)期
維持通脹預(yù)期
值得注意的是，最近歐元區(qū)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是歐洲央行貨幣政策轉(zhuǎn)向的主要原因。
歐洲央行預(yù)測(cè)小組發(fā)布的2011年9月的歐元區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2011年的實(shí)際GDP增速預(yù)計(jì)將在1.4%~1.8%，2012年將為0.4%~2.2%。與今年6月的預(yù)測(cè)相比，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速被明顯下調(diào)。
今年6月，歐洲央行工作人員曾預(yù)計(jì)歐元區(qū)今年的平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為1.9%，2012年將增長(zhǎng)1.7%，并預(yù)計(jì)今明兩年的通脹率將分別為2.6%和1.7%。
由于一系列原因?qū)е職W元區(qū)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭放緩，因此特里謝周四表示：“歐元區(qū)下半年實(shí)際GDP增速預(yù)計(jì)將非常緩慢。”
事實(shí)上，今年第二季度，法國(guó)經(jīng)濟(jì)零增長(zhǎng)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)0.1%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)0.2%。歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI降至22個(gè)月新低，顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)接近停滯。
另一方面，歐元區(qū)7月CPI顯示通脹上行壓力回落，歐元區(qū)6月PPI也同樣顯示通脹趨勢(shì)有望回落。歐洲央行預(yù)測(cè)小組的最新預(yù)測(cè)也與6月的預(yù)測(cè)值基本持平，僅對(duì)2012年的預(yù)測(cè)范圍收窄。
一些分析師指出，這一預(yù)測(cè)結(jié)果將可能對(duì)歐洲央行對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估產(chǎn)生重大影響：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)若面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，而通脹預(yù)期又將緩和，那么這將為歐洲央行未來(lái)放松貨幣政策鋪平道路。
下一步將是降息？
盡管普遍預(yù)計(jì)歐洲央行這一次會(huì)按兵不動(dòng)，但隨著全球央行貨幣政策態(tài)度紛紛轉(zhuǎn)向，多數(shù)分析人士都預(yù)計(jì)，歐洲央行的下一步將是降息。
摩根士丹利歐洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Elga Bartsch在周三的研報(bào)中指出：“我們現(xiàn)在認(rèn)為歐洲央行的下一步行動(dòng)可能會(huì)是降息，而不是加息。”
他指出，摩根士丹利此前一直都預(yù)計(jì)歐洲央行將會(huì)在目前1.5%基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上進(jìn)一步加息，并在2012年按兵不動(dòng)。然而，隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期出現(xiàn)明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)，通脹前景有所改善應(yīng)該能讓歐洲央行扭轉(zhuǎn)其貨幣政策，并在通脹顯著低于2%水平的2012年初開始降低利率。
法國(guó)興業(yè)銀行歐元區(qū)利率策略部門主管Ciaran O"Hagan也指出：“無(wú)論如何，歐洲央行2008年改變措辭后確實(shí)最終大幅降息了。現(xiàn)在也同樣如此，經(jīng)濟(jì)面臨的沖擊顯而易見，銀行業(yè)融資壓力比2008~2009年時(shí)更加糟糕，財(cái)政緊縮導(dǎo)致的財(cái)富效應(yīng)也將拖累經(jīng)濟(jì)。”
隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入停滯，要求歐洲央行加息的呼聲也日益高漲。“末日博士”魯比尼認(rèn)為，歐洲央行不像美聯(lián)儲(chǔ)一樣具有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與控制通脹的雙重責(zé)任，以致該行在決定加息時(shí)犯了一個(gè)大錯(cuò)誤，應(yīng)通過(guò)降息來(lái)彌補(bǔ)。
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
分享到：
宏觀經(jīng)濟(jì)排行榜
- 部分食品價(jià)格出現(xiàn)反彈 加息或在春節(jié)后
- 環(huán)保部：未完成減排任務(wù)的企業(yè)不準(zhǔn)上市
- 付克友：房產(chǎn)稅也應(yīng)雙軌制
- 未來(lái)要以法治市場(chǎng)取代權(quán)貴市場(chǎng)
- 春節(jié)前后加息概率大
- 內(nèi)蒙古將發(fā)放臨時(shí)生活補(bǔ)貼 標(biāo)準(zhǔn)與物…
- 小出晃三：日本2011年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景謹(jǐn)…
- 央票似已喪失流動(dòng)性回收能力
- 上海四個(gè)中心建設(shè)，外高橋有“一個(gè)半”
- 商務(wù)部、銀監(jiān)會(huì)將出臺(tái)指導(dǎo)意見破解中…
- 愛沙尼亞加入歐元區(qū)的意義
