穆迪8月24日宣布下調日本國債的評級，不會像標普下調美國國債評級那樣給市場帶來很大的沖擊。由于今年日本大地震和核電站事故的影響，日本的國債肯定會繼續膨脹，而日本的稅制和社會保障的整體改革依然看不到明確的方向，執政的民主黨在災后復興計劃中也只字不提增加稅收的提法。所以，今年5月當穆迪宣布將要調整對日本國債的評級之后，市場觀察家們就推測穆迪對日本國債的信用等級可能下調2級。但是，24日發表的評級只下調了1級，這反而給市場帶來了安心感。市場觀察家甚至認為拋售日本國債的理由已經不存在了。

　　日本國債曾經是世界優良債券之一，但從2000年以后的評級一直呈低落態勢。這是因為這些年來日本政府一直陷于債務危機，國家破產的說法已經有了10年。所以，各家評級機構都在不斷地下調日本國債的信用等級。但是，卻沒有一家評價機構懷疑日本政府的償還能力。

　　日本國債曾經有過2008年問題，就是在1988年小淵惠三內閣發行的40萬億日元國債到2008年到期，市場認為日本政府很難全部償還，這被稱為2008年問題。但由于事先采取了多種換借對策，日本政府最終回避了2008年集中償還的危機，這增強了市場對日本國債的信心。

　　另外，日本國債主要的投資者都來自日本國內，這種投資結構使日本政府能夠持續地以世界上最低利息從國內投資家手中獲得巨額融資，而且這種低成本的優勢即便在2011年年度和2012年度日本政府產生巨額財政赤字的情況依然能夠得到維持。所以，即便到2011年末，預計日本中央政府和地方政府的債務合計將達到891萬億日元，是日本GDP的1.8倍，穆迪還是對日本國債的展望評定為穩定。

　　但是，這次穆迪聲明中有一段評語值得關注。穆迪認為：五年來，由于日本首相頻繁變動，日本政府一直未能配合長期經濟及財政策略推出長期有效的政策。這實際上指出了日本政治的一種極端不負責任的現狀。

　　今年以來，菅直人首相曾經為了延長自己的首相任期，試探著用廢除核電的口號進行全國大選。但是由于震災和核電事故，日本并不具備全國大選的物理條件。菅不顧這些準備強行突破，非常遺憾的是沒有得到輿論贊同。

　　民主黨岡田干事長代表民主黨和自民黨等簽署了國會延長50天的正式文件，但當天他就不負責任地撕毀了這份協議。民主黨為了保住政權，一而再再而三地修改了大選時的政權公約。這邊出爾反爾，那邊卻以民主黨的決定不能改變為理由堅持對小澤一郎的處分，顯得民主黨領導層的隨意和矛盾。因為民主黨在大選時的政權公約是小澤一郎掌權時制定的，和現在的民主黨領導層似乎沒有關系，所以他們可以把這些政權公約當做交易進行修改。反過來，對小澤一郎的處分卻是現在民主黨領導層決定的，如果修改這個處分決定，也就是否定他們自己，所以他們當然要反對了。這種不負責任態勢在日本政壇繼續蔓延，日本的信用也就將持續下滑。

來源：21世紀經濟報道