調控強度未減，中海外今年上半年卻實現創紀錄的651.5億港元銷售額，其中，在內地房地產銷售為590.8億港元，同比增加24.7%。

在過去10多年的房地產市場中，中海外是逆周期發展的房企表率。今年上半年，毛利率和凈利潤方面，中海也并不像萬科、保利等房企那樣，因為降價走量而導致毛利和凈利下滑。其上半年毛利率高達48%以上，凈利潤達到83.8億港元，遠高于萬科、保利等同陣營房企。

中海董事局主席孔慶平在中報業績發布會上表示，由于上半年銷售理想，公司全年銷售目標將由年初的800億港元調升至1000億港元，他表示對下半年的業績“充滿信心”。

匯豐環球研究認為，中國海外的銷售執行能力強勁，是集團上半年業績超預期的重要原因，也因此促使集團提升銷售目標25%至1000億元，表現跑贏行業。

此外，集團有強勁優勢，邊際利潤得以保持，歸因低債務成本、嚴謹的銷售及行政成本控制。瑞銀指出，中海外銷售及一般行政開支對銷售比率僅3.8%，較去年全年水平降低10個點子，并為同業最低。

中報顯示，得益于香港與內地不同的會計準則，中海上半年因持有型物業重估帶來的凈利達到20億港元。然而，即使扣除此項，中海63億港元的凈利也遠超萬科的37億人民幣。

摩根大通表示，中國海外27％凈利潤率遠高于行業平均水平。高盛進一步分析，這與上半年推售項目的結構有關。中海外上半年平均銷售價格較高（按年升12%），大多數預訂的內地項目，都是由中海外于2004-2008年收購，平均土地成本比僅占售價20%，比率較2010-2011年收購的成本低。

孔慶平稱，由于加大追收銷售資金回籠力度，上半年銷售回收資金達309.8億港元，最終使得綜合凈借貸比率從去年的32.7%下降至6月底的32.1%。據孔慶平在年初的業績會上介紹，今年中海外有278.8億港元的土地支出，以及264億港元的建安支出，加上其他一些經營性支出，全年資本開支為600億。

截至中報，中海外完成資本支出約為227.9億港元。而中海外股東資金增加至779.5億港元，集團銀行貸款為358.7億港元，應付擔保票據為158.2億港元，持有現金為266.4億港元，未提用貸款額度約為100.8億港元，足以應付下半年約370億的資本開支。

銷售雖然大幅增長，但上半年中海外的投資策略仍顯保守。中報顯示，中海外上半年只在佛山、成都和香港各買入一塊地皮，加上聯營公司中海宏洋新增一塊，合共新增樓面面積為272萬平方米。截至6月底，中海外土地儲備的樓面面積為3436萬平方米（實際權益為3022萬平方米）。

對此孔慶平表示，上半年確定投資跟現金收入掛鉤的基本要求，上半年買的土地比較少，離年初制定的增加700萬平米以上土儲仍有很大距離。下半年公司會多去尋找購買土地的機會，“從現在到明年上半年都是比較恰當的買地時機，可以去增加土地儲備，年初計劃用250億元來買地的金額暫時也不會改變。”他對記者說。

匯豐環球研究認為，中海外上半年僅用去收購預算18%，估計下半年在補充土儲方面更為積極。其資產負債狀況為行內最強健，6月止凈負債率為32%，手頭現金達266億，有充足彈藥完成收購目標。

對于當前的樓市及未來的政策走向，孔慶平認為，國家對房地產市場的調控仍沒有明顯方向性改變，仍維持年初對市場的基本判斷，即整個行業還是面臨巨大的挑戰，最嚴峻的情況仍然沒有過去。

“有一些政策是屬于短期性政策，不可能長期運行下去。未來盡可能用能夠和市場機制相結合的方式，去代替純粹用行政手段抑制房價的辦法。”孔慶平預測，鑒于目前的經濟形勢，中央會采取一些措施來增強市場流動性。最可行的辦法是降低存款準備金率，因為現在存款準備金率比例還是非常高的，仍高達20%；接下來也還是有減息的可能。