要點：

◆宏觀要聞：

由于歐洲債務危機憂慮緩解且投資者看高中國即將公布的第一季度國內生產總值(GDP)數據,紐約股市三大股指12日較大幅度上漲,道指漲1.41%,標普漲1.38%,納斯達克漲1.30%｡美國勞工部12日公布的數據顯示,上周美國首次申領失業救濟人數增加1.3萬人至38萬人,創下2周以來最高水平｡但是,紐約聯儲主席杜德利當日表示,如果經濟前景繼續惡化,美聯儲將可能實施進一步的貨幣刺激措施｡此番表態令不少投資者相信未來美聯儲推出新一輪刺激政策的可能性在加大｡倫銅、原油大幅收漲。一季度國民經濟數據今公布，GDP增速或放緩至8.4%，今日要重點關注。

◆現貨動態：

螺紋現貨報價平穩，商家心態謹慎，期鋼繼續上行雖對現貨價格形成一定支持，但市場成交還需終端需求去帶動，而市場采購價格倒掛及資金成本因素卻抑制了商家補庫意愿，加之房地產開工無增量預期，成交短期恐難有改善，上游礦商方面，國內礦成交不佳，報價趨弱，外礦相對穩定。整體看，現貨成交狀況仍是后期關注的最重要因素。

◆結論：

關注定于周五發布的第一季度國內生產總值(GDP)數據，再來確定在當前中國出口受到全球經濟放緩不利影響之際，中國經濟需要怎樣的提振。目前中央政策反復強調“穩”字當頭來看，大幅轉向全面寬松的可能性較小。基本面由于房地產調控不放松和基建投資保在建的政策，剛性需求有所釋放但需求增幅較往年大幅下降，同時產能集中釋放，庫存處于高位均抑制鋼價上漲空間�；�差方面期貨已經明顯升水，資金方面主力多頭主力席位再度加碼�？傮w看當前行情性質屬于對去年暴跌的恢復性上漲并已進入后期階段。對鋼價年內走勢仍持總體偏空觀點。

一、現貨報價（4月12日報價）

全國各主要市場現貨價格多數平穩，成交趨弱。

二、市場結構分析

1、期現貨價差

RB1210合約結算價較上海二級鋼理重價格升水200元左右。

RB1210合約結算價較北京二級鋼實重價格升水100元左右。

RB1210合約結算價較沈陽二級鋼理重價格升水近200元，低于上海。

唐山調壞軋材價差已近600元，刺激鋼材產能迅速釋放。

2、上海、沈陽及北京現貨走勢圖

隨著季節性因素影響，南北價差還在進一步修正。

3、唐山鋼坯與廢鋼走勢圖

受調壞軋材集中復工影響，唐山鋼坯和廢鋼價格小幅走高。

4、產能利用率

粗鋼日均產量和產能利用率重新恢復到近三年高位水平。

5、礦石內外礦與價差

內外礦現貨價格基本平穩。

6、上海大額銀行承兌匯票貼現率

滬大額銀行承兌匯票貼現率繼續下行但降速有所趨緩，資金成本的下降仍支撐貿易商信心。

7、螺紋鋼社會庫存

螺紋鋼社會庫存較上周下降，去庫存速度較往年明顯緩慢，顯示終端需求相對疲軟。

8、期貨價格結構

期限結構中間高兩頭低，主力RB1210合約（螺紋鋼7）相對較高，有利于賣保值建倉布局。

三、市場資金動態

市場資金動向：昨日資金關注最高的是股指和豆油，PTA、塑料有部分空單獲利離場。螺紋鋼的資金變化幅度并不是很大。

周四螺紋鋼持倉略有增加，所有合約合計增倉6062手。主力合約RB1210增倉13110手，尾盤部分多頭獲利離場。其中多頭主力銀河期貨減多增空，所持凈多單減少至12378手，海通期貨、國泰君安分別增持多單2218手、1304手�？疹^主力永安期貨大幅減持空單10354手，凈空單減至7775手，套保席位沙鋼集團增加2305手空單。多頭前二十名多單合計減少2533手至232671手，空頭前二十名空單合計減少1882手至243897手。

上期所螺紋鋼倉單無變化，主要仍集中在惠龍港和期晟萬林。

四、技術分析

1、國內期貨市場走勢

農產品仍然是整個市場偏強的品種，但是上漲的驅動力逐漸在減弱，股指強勁反彈，空方驅動力幾乎消化殆盡。螺紋近期走勢在整體市場來看屬于震蕩偏強的格局。

2、螺紋主力（30分鐘K線）

從螺紋30分鐘走勢來看，早盤大幅走高后出現震蕩整理，價格重回近期震蕩區間的上沿。從技術指標來看，MACD小幅上探后逐漸走平，紅柱略為減小。RSI、CCI、KDJ高位小幅回落，多頭能量依然占據上峰，尾盤有所收斂。均線系統來看，開盤后MA5向上擊穿MA20，前期死亡交叉失敗，螺紋在回調之后重新上攻，4400下方仍有較大壓力。

3、螺紋主力（日K線）

螺紋1210今日低開后震蕩走高，日k線再次以光腳小陽報收，重心略有提高，持倉量略有增加。從技術指標看MACD繼續走平。RSI、CCI、KDJ均在平衡位置上方出現上探，KDJ上探到80上方，多頭能量再度增強。5日線繼續抬升，均線系統成多頭排列，近期多頭格局仍在延續。未來仍需關注4370-4400的震蕩區間能否被打破。

五、結論

國內商品各板塊基本完成一輪上漲，加之昨夜外盤股市、原油及倫銅大幅下跌，警惕其對國內市場的沖擊。后期關注定于周五發布的第一季度國內生產總值(GDP)數據，再來確定在當前中國出口受到全球經濟放緩不利影響之際，中國經濟需要怎樣的提振。目前中央政策反復強調“穩”字當頭來看，大幅轉向全面寬松的可能性較小�；�本面由于房地產調控不放松和基建投資保在建的政策，剛性需求有所釋放但需求增幅較往年大幅下降，同時產能集中釋放，庫存處于高位均抑制鋼價上漲空間�；�差方面期貨已經明顯升水，資金方面主力多頭主力席位再度加碼�？傮w看當前行情性質屬于對去年暴跌的恢復性上漲并已進入后期階段。對鋼價年內走勢仍持總體偏空觀點。

一、短線投機操作建議

30分鐘K線早盤突破MA20后出現拉升，價格重新回到4370-4400的區間上沿。昨日提示的MA5重新上穿MA20后入場的多單以4370為防守繼續持有�？疹^頭寸可暫時觀望。

二、日線投機操作建議

日K線創4402新高之后進行了三日小幅震蕩，多頭態勢仍保存完好，多單輕倉謹慎持有，以4350為防守，暫不宜進行趨勢性拋空。

三、套保操作建議

當前價位已進入套保有利操作區間，建議有存貨的貿易商和鋼廠可逢高分批進行空頭套期保值，在4350-4550區間呈倒金字塔型分批建倉，隨價格升高可逐級加倉，極端防守價位4600。