央行再次宣布加息。在日益強烈的加息周期預期下，樓市、資本市場、居民生活將有什么樣的影響？

中國人民銀行25日晚間宣布，自2010年12月26日起，上調金融機構人民幣存貸款基準利率，其中金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。

上調后，一年期存款基準利率將提升至2.75％；一年期貸款基準利率將提升至5.81％。其他各檔次存貸款基準利率均相應調整。其中，兩年期和三年期存款利率均上調0.3個百分點，五年以上期存款利率上調0.35個百分點。

這是央行今年以來第二次加息，也是自中央宣布要實施穩健貨幣政策以來的首次加息。上次加息是在10月20日，一年期存貸款基準利率也分別上調0.25個百分點。

加息有利于管理通脹預期物價回落？

分析人士認為，此次加息是央行基于對明年一段時期可能加劇的通脹壓力而作出的前瞻性應對。

交通銀行首席經濟學家連平指出，盡管12月份的物價水平有可能有所回落，但預計明年一季度物價上漲壓力會進一步凸顯，正是考慮到明年的經濟狀況，央行作出了加息選擇。加息之后，存款負利率狀況會有一定緩解，有利于管理通脹預期。

北京科技大學教授趙曉在接受本網記者采訪時指出，目前物價上漲的確有供給因素，貨幣對于物價的作用很大，流動性收緊后，CPI會得到控制。

趙曉同時在其個人新浪微博上指出，由于年末資金需求慣例增長、存款準備金上繳、財政存款新增量少于預期等因素疊加，近日來銀行間市場一個月以內各期限資金品種價格全線連續飆升，反映了銀行近期資金的極度緊張。銀行年底存款收益，按年化折算的收益率甚至超過120%！有市場人士因此預計，明年夏秋之交，物價可能出現戲劇性明顯回落。

加息對房價的影響相對滯后

對于始終處于風口浪尖的房地產業來說，一旦進入加息“通道”，意味著無論對于個人購房者或房地產企業來說，未來資金投入成本加大是顯而易見的。

以一套貸款總額100萬元、貸款年限20年的房產為例，此次加息之后的5年以上貸款利率為6.40%。如果按照首套購房以基準利率計算的話，購房者每月月供支出7396.98元，累計總利息支出775275元，與10月份加息之后相比，每月僅多支出151.67元。不過，如果與10月份加息之前相比，在2次加息之后，購房者的每月月供需多支出267.24元，總利息則需多支付64137.55元。

經驗表明，加息對樓市尤其是房價的影響，滯后效應明顯，通常需要累計多次加息，且在周期過半后才會初步顯現效果。

中國指數研究院副院長陳晟認為，從當前的經濟形勢來看，明年仍有加息預期，整體會有3-4次左右的頻率。他表示，從長遠來看，加息對于房地產企業的影響不容小覷。

A股“漲”聲以對加息后市謹慎

加息對A股的影響主要看大市強弱。股改以來，這是第10次加息。前9次加息，A股在加息后的第一個交易日全部上漲，主要原因是其中8次處2006年、2007年的牛市，最近一次是今年10月時隔兩年多加息，A股微漲0.07%。

這一次也不例外。今日滬深兩市小幅高開，滬指開盤報2842.81點，漲7.65點，漲幅0.27%。

中證投資認為，本周A股市場將迎來2010年的收官之戰，隨著年內二次加息的靴子落地，市場有望逐漸轉強。

東方證券指出，央行在兩個月多一點的時間內三次上調準備金率、兩次加息，頻率之高歷史上較為罕見，說明央行回收流動性的決心之大，加息周期正式確立。貨幣政策快速連續緊縮最終可能導致“量變到質變”，從而最終徹底扭轉市場的流動性預期；目前推動A股市場中期趨勢性上漲的關鍵驅動因素依然缺失，繼續維持對A股中期投資前景謹慎的看法。

加息不一定會導致熱錢大量涌入

另一方面，接近官方的人士此前多次闡釋中國加息與美國量化寬松之間的利差將引發“熱錢”大舉入侵，而中信證券首席宏觀經濟分析師諸建芳認為，不用過度擔憂加息會導致熱錢大規模流入，因為熱錢看重的并不僅僅是利差，更看重的是資產價格上漲所帶來的收益。而加息在一定程度上抑制了資產價格的上漲。因此，加息不會導致熱錢大規模流入。

連平也指出，目前中國的利率水平是偏低的，和美國的利差不太大，只有1%略多，尚不至于導致境外資本大規模流入。不過，在美國沒有提息的情況下，中美利差如果今后繼續擴大，會對熱錢產生一定引導效應，但真正影響熱錢流入的因素是匯率水平和資產價格水平，利差因素的影響相對較弱。而美國在明年加息的可能性依然較小。