試想一下，你不必歷經競選和政治斗爭成為政治家，就可以像他們一樣思索世界經濟形勢乃至世界政治格局的演變，甚至可以打敗某個中央銀行，迫使愚蠢的政策回歸正軌，這是不是很激動人心呢？

這就是全球宏觀對沖基金經理工作的一面，這群聰明人的世界對于大眾而言如同拜占庭帝國一樣神秘而遙遠。史蒂文·卓布尼通過強大的人脈撬開了這群聰明人的嘴，《黃金屋：宏觀對沖基金頂尖交易者的掘金之道》描述了一群全球最優秀的宏觀對沖基金管理人的投資經歷以及投資思想的演變。

巴頓·比格斯的《對沖基金風云錄》呈現了對沖基金界的傳奇故事，《黃金屋》則偏重于投資思想，并且不乏案例，直白而犀利的采訪讓這群聰明人無法掩飾過去所犯的錯誤。

這本書中選取的人物都很有代表性，有家族基金管理者，有國際大型投行的管理人，更有從英格蘭銀行轉戰對沖基金的人。出身不同，因而全書展現的投資思想精彩紛呈，甚至是沖突。

這群聰明人一般在尋找那些不常見的所謂“遠離均衡”狀態的價格波動，通過正確識別在何時、何地市場偏離其均衡狀態最遠，投資存在價格偏差的市場，直到失衡現象得到糾正時再退出市場獲取回報。

理論上，他們能夠充分發揮廣泛授權帶來的優勢，靈活地從一個市場換到另一個市場，從一個機會轉移到另一個機會。

但實際中，正如一個游戲中，聰明人越來越多，過程會變得很好玩，而結果也會很難看。作為對沖基金行業中的王者，宏觀對沖基金正面臨這樣的尷尬。截至2013年10月底，對沖基金平均收益為6%，遠低于標普500和大型共同基金25%的漲幅，其中宏觀對沖基金表現最差，平均收益為-4%。

這樣窘迫的收益已經不是首次，自上世紀90年代末宏觀對沖基金首次落寞之后，本輪金融危機之后，宏觀對沖基金再有黃昏的跡象，從2010年中開始就表現不佳，行業處于凈贖回的狀態。

追溯原因，這和宏觀對沖基金的立身之本是有關系的。2008年危機以來，之前的低波動性、低利率、收益率扁平時代過去了，極端波動性再次殺回市場，宏觀變量明顯變成影響投資表現的關鍵推手。

通俗一點說，宏觀對沖基金盛行的土壤是監管寬松和貨幣寬松，依賴大類資產價格扭曲，但現在世界是平的，做起來難度很大了。

時變，勢變，思維的進化背后，主導市場的宏觀對沖基金正從舊派轉向新派，兩者最大的差別在于，前者如索羅斯可以忍受60%的浮虧，但后者是積極止損。

雖然行業整體低迷，但此書中采訪的人士業績仍是行業翹楚，歸根結底在于，他們的淵博知識以及豐富的市場經歷使其能良好地應對不斷增加的不確定性。通俗一點說，保持思維的更新，而非慣性，可以更少地受到市場的懲罰。

正如索羅斯所言：“我不會用一套特定的規則來玩游戲，我會努力去尋找規則的變化。”