5月以來，成長股的群體盛宴日趨瘋狂，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的迭創(chuàng)新高已然成為“家常便飯”。期間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)多次的沖高回落及單日中陰，均未嚇跑意欲參與成長盛宴的活躍資金，反倒成為新進(jìn)者躋身成長盛宴的契機(jī)。不過，昨日在8家創(chuàng)業(yè)板個(gè)股發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告的背景下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還是收出了單日長陰，其中強(qiáng)勢股集體大幅補(bǔ)跌。分析人士指出，此次多只牛股發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，就好比正在高速進(jìn)行的成長快車突遇紅燈，只要點(diǎn)剎時(shí)點(diǎn)恰當(dāng)，疾馳中的成長快車仍可順利滑行過紅燈區(qū)；畢竟，當(dāng)前支撐成長盛宴的邏輯并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化，短期成長股行情不會就此散場，投資者不宜恐慌殺跌。

牛股補(bǔ)跌引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板大幅回調(diào)

5月份，所謂的成長股盛宴正趨于極致。5月以來，上證綜指累計(jì)上漲5.72%，同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅飆漲16.91%，中小板綜指累計(jì)漲幅也達(dá)13.64%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的一路狂飆，以及期間多次出現(xiàn)的“一日游”調(diào)整，一度令成長股群體形成了一座堅(jiān)硬的“堡壘”，資金普遍不愿意放手這些成長類個(gè)股。

以創(chuàng)業(yè)板的牛股之一樂視網(wǎng)為例，5月14日當(dāng)天樂視網(wǎng)放量封住跌停板，這一度令創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部的恐高情緒有所蔓延；但隔日該股便大幅收漲，并上演了五連陽的極強(qiáng)走勢。在以樂視網(wǎng)為代表的創(chuàng)業(yè)板牛股群體紛紛踏上新高的征程中，資金追逐成長股的熱情更進(jìn)一步升溫，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連著兩個(gè)交易日漲幅超過2%。

不過，任何泡沫最終都會走向終結(jié)，這期間導(dǎo)火索是不可或缺的因素。昨日，8家創(chuàng)業(yè)板牛股如三聚環(huán)保、樂視網(wǎng)等紛紛發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，提醒廣大投資者應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)意識，避免盲目炒作。某種程度上來看，牛股的風(fēng)險(xiǎn)警示公告，成為引發(fā)創(chuàng)業(yè)板回調(diào)的一大導(dǎo)火索。二級市場上，三聚環(huán)保、樂視網(wǎng)等牛股確實(shí)也出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)。而且在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)第二波跳水的過程中，個(gè)股跌勢進(jìn)一步蔓延，諸如欣旺達(dá)、瑞豐光電、網(wǎng)宿科技等個(gè)股也紛紛奔向跌停板，昨日跌幅超過5%的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股多達(dá)61只，這也直接導(dǎo)致了昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌3.15%，創(chuàng)近一個(gè)多月以來的最大單日跌幅。

插曲影響趨淡

成長盛宴還未終結(jié)

正當(dāng)投資者普遍醉心于日趨瘋狂的成長盛宴時(shí)，創(chuàng)業(yè)板8家牛股發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)警示公告，就有如當(dāng)頭一棒，對市場交投熱情造成了一定的打擊；不過，這種急剎車式的調(diào)整，很難拽停高速行駛中的成長快車，再加上當(dāng)前支撐成長盛宴的邏輯并未發(fā)生改變，因而點(diǎn)剎之后，成長盛宴或仍可繼續(xù)。

首先，從創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢股補(bǔ)跌的范圍及力度來看，昨日發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示的8家創(chuàng)業(yè)板公司中，除了三聚環(huán)保跌幅較大（全日下跌8.75%）外，多數(shù)個(gè)股都出現(xiàn)了跌幅收窄的現(xiàn)象，藍(lán)色光標(biāo)及樂視網(wǎng)期間都出現(xiàn)了低位回升的走勢，這表明資金逢低搶籌的跡象較為明顯。不僅如此，在創(chuàng)業(yè)板昨日整體大跌的背景下，依然有兩只個(gè)股匯冠股份及盛運(yùn)股份強(qiáng)勢漲停，有18只個(gè)股當(dāng)日漲幅超過2%，其中不乏今年的大牛股。應(yīng)該說，所謂的風(fēng)險(xiǎn)警示公告，所起到的點(diǎn)剎作用并不大，資金撤離創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的動(dòng)能并不足。

其次，從目前的宏觀環(huán)境來看，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的格局短期內(nèi)難以改觀，而政策層面更多是延續(xù)中性基調(diào)，據(jù)此來看，市場大概率仍將處于弱勢震蕩的格局中，這也就給成長股提供了一個(gè)享受估值溢價(jià)的空間。畢竟當(dāng)前市場中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的并不多，因而投資者不愿意輕易放掉所持的成長股籌碼，這也就決定了成長股的行情不會就此散場。

再次，從資金的行為來看，5月中旬以來的一波快速拉漲，更多是基金等機(jī)構(gòu)投資者的高位買籌所致，短期這類資金不可能快速出局，因而成長股的參與熱情不可能戛然而止，不排除創(chuàng)業(yè)板指數(shù)短期再度收復(fù)失地的可能，投資者切忌恐慌殺跌。