8月1日出臺(tái)的兩個(gè)數(shù)據(jù)值得回味，國(guó)內(nèi)7月份制造業(yè)PMI顯示繼續(xù)回落，并創(chuàng)下8個(gè)月新低；而7月全國(guó)100個(gè)城市新建住宅平均價(jià)格環(huán)比上漲0.33%，自6月止跌后再次環(huán)比上漲。制造業(yè)PMI的下降，與房?jī)r(jià)的上漲，與國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控的方向正好相反，其背后的原因，以及后期調(diào)控的走向頗令人擔(dān)憂。

財(cái)經(jīng)點(diǎn)評(píng)：如果將中國(guó)經(jīng)濟(jì)與中國(guó)房地產(chǎn)（房?jī)r(jià)）做成兩個(gè)可以投資的產(chǎn)品讓投資者選擇，中國(guó)房地產(chǎn)（房?jī)r(jià)）將更受追捧，其投資的收益也將高于中國(guó)經(jīng)濟(jì)。在中國(guó)近十多年的發(fā)展中，中國(guó)房地產(chǎn)發(fā)揮了重要作用，中國(guó)的房?jī)r(jià)也一馬當(dāng)先。尤其是在近幾年，中國(guó)房?jī)r(jià)的堅(jiān)挺程度遠(yuǎn)高于中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身。在2008年金融危機(jī)之后，房地產(chǎn)成為受益最明顯，也最持續(xù)的領(lǐng)域。到目前歐美危機(jī)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型壓力之下，在大部分制造業(yè)苦不堪言時(shí)，一直作為調(diào)控重點(diǎn)的房地產(chǎn)卻仍然是最有影響力，最堅(jiān)挺的版塊。這不得不讓人感慨中國(guó)房地產(chǎn)的“魅力”。7月份制造業(yè)PMI與房?jī)r(jià)走勢(shì)的反向走勢(shì)只是此前的一種延續(xù)。

因此，如果說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是各個(gè)行業(yè)的平均數(shù)表現(xiàn)，那么房地產(chǎn)無(wú)疑是表現(xiàn)最好的行業(yè)，而制造業(yè)可能是連平均數(shù)都達(dá)不到的行業(yè)。在經(jīng)濟(jì)整體面臨下行壓力，并且需要穩(wěn)增長(zhǎng)之時(shí)，如果對(duì)待房地產(chǎn)成為各方博弈的焦點(diǎn)。

在歐美債務(wù)危機(jī)持續(xù)升級(jí)，并且年初中央提出下調(diào)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)時(shí)，中國(guó)房地產(chǎn)面臨了與2008年金融危機(jī)類似的情況，投資增速和房?jī)r(jià)漲幅都出現(xiàn)回落。與2008年金融危機(jī)一樣，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行超出預(yù)期，穩(wěn)增長(zhǎng)重新被放在更加重要的位置之后，房地產(chǎn)成為第一個(gè)受益者。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，2008年金融危機(jī)之后的環(huán)境，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整最佳時(shí)期，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫房地產(chǎn)依賴的最佳時(shí)期，但在保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力下，又不得不對(duì)房地產(chǎn)網(wǎng)開(kāi)一面。在房地產(chǎn)調(diào)控的決心上，今年比2008年之后明顯要更強(qiáng)，但在實(shí)際的調(diào)控手段上，卻依然缺乏有效的政策儲(chǔ)備。

年內(nèi)已經(jīng)兩次降息和兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，穩(wěn)增長(zhǎng)效果并未有明顯效果，但房地產(chǎn)卻已走出低迷。在面對(duì)這一尷尬局面時(shí)，中央和地方政府仍在博弈階段，而缺乏及時(shí)的政策對(duì)沖，地方政府顯然在博弈上已經(jīng)占據(jù)上風(fēng)。

如果此輪房地產(chǎn)調(diào)控仍然成為“空調(diào)”，房地產(chǎn)領(lǐng)域的行業(yè)低位將更加穩(wěn)固，除了房?jī)r(jià)這一民生問(wèn)題難以有效解決外。房地產(chǎn)對(duì)整體市場(chǎng)資金的吸引力也更強(qiáng)，包括制造業(yè)在內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)領(lǐng)域可能會(huì)再次加速。屆時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能穩(wěn)住了增長(zhǎng)，但卻離危機(jī)會(huì)更近。