在經濟下行壓力之下，各地穩增長的序幕也隨之拉開。寧波、南京、長沙等地區先后出臺了一系列穩增長的地方政策，其中，長沙出臺超過8000億元的投資計劃，預計未來五年每年投資額在1600億元左右，而有消息稱，貴州或將出臺3萬億元發展規劃，擬8月份公布。

種種跡象表明，投資，這駕過于龐大的馬車，依舊在中國尤其是中西部地區發揮著巨大的作用。然而，新一輪宏大的投資計劃能否力挽狂瀾？它是不是地方政府壓抑已久的投資沖動的再次井噴？

地方政府大刀闊斧

7月16日，浙江省寧波市打響了全國刺激經濟政策的第一槍下發了《市政府關于推進工業經濟穩增長調結構促轉型的若干意見》，26條新政內容涉及清費減稅、擴大投資、調整結構、科技創新、要素保障、營造氛圍等六個方面。

當時，市場就紛紛猜測，寧波的穩增長措施很可能產生示范效應，各地可能會考慮自身財政狀況、經濟發展狀況推出相應的舉措。

果不其然，7月23日，江蘇省南京市發布《市政府關于進一步擴大內需拉動消費的若干意見》，出臺一系列擴大內需、拉動消費的政策，涵蓋投資拉動、房地產消費、汽車消費、旅游休閑消費、文化體育娛樂消費、教育消費、健康消費、會展消費、節假日和新型方式消費以及綠色消費等10個方面。

7月26日，湖南省長沙市對外宣布，2012年重大推介項目195個，總投資額達8292億元，以期推動經濟結構調整，激活潛在市場需求。據介紹，總投資3748億元的“四十”重大項目包括“十大片區建設”、“十大基礎設施”、“十大中心鎮”和“十大產業項目”，涉及民生、綜合交通體系、城市設施體系、新型城市化布局、產業發展等領域。

貴州也不甘落后。據了解，《貴州省生態文化旅游發展規劃》將于8月份公布，從各地上報2382個項目篩選出總額3萬億元左右的重點投資項目，初步提出規劃10個國家級重大項目、50個省級重大項目和200個省級重點項目。

地方版“四萬億”？

對于地方政府的大刀闊斧，市場人士紛紛擔心此輪投資會成為地方版的“四萬億”。經濟學家郎咸平就在其微博上評論稱：“這情況就好比給病入膏肓的病人猛打強心針,最終會在短暫興奮后,陷入更深危機,這些亂投資又得老百姓買單。”

經濟學家馬光遠也強調，對于中國經濟而言，比經濟下滑更危險的，是警惕地方政府在“穩增長”的煙幕彈下，再次拿出龐大的投資計劃，將政績留給自己，將債務留給銀行和后人。

不過，在南京大學商學院教授教授宋頌興看來，此前的“四萬億”投資確實遺留了很多問題，對于投資的態度并不能“因噎廢食”。他認為，長遠來講，消費是主力，但就目前情況而言，大規模拉動消費不現實，這是一個循序漸進的過程，因此，為了穩增長，有效的投資是目前較好的選擇。

宋頌興認為，此次的地方政策都結合了自身特點。中西部地區由于消費能力有限，更側重于用投資拉動，同時結合了自身的特點，比如貴州投資主要用于旅游項目。而東部地區的方向則主要為調整產業結構、保民生、促銷費。

“這一次和2008年的‘4萬億’投資不同。‘4萬億’是由中央政府審批項目、制定計劃，地方政府去落實。而這次中央選擇放權，發揮地方政府的能動性，根據自身的實際情況制定和落實具體計劃。”復旦大學經濟學院教授孫立堅在接受《國際金融報》記者采訪時也表示。

不過，孫立堅強調，從效率角度講，此輪刺激政策與當初4萬億政策相比有所進步，但鑒于中國財政分權體制上的問題，這樣的刺激方式也會有很大的后遺癥。“最好，政府還是應減少干預，以引導為主，給企業減稅，扶持公平競爭環境，那樣，才會有讓經濟可持續發展的市場活力。”

資金從何來

今年以來，全國財政收入增速持續放緩，再加上土地收入的銳減，地方財政收入出現下滑，尤其是東部地區，不少城市財政收入呈銳減態勢。

于是另一個疑問是，在財政困局之下，規模如此宏大的投資，地方政府的資金從何來？

以長沙為例，長沙市去年全年的地方財政總收入只有668.11億元，這意味著，8000多億元的投資項目需要該市10多年的財政收入。而號稱將投資3萬億元發展旅游文化產業的貴州省2011年的財政收入只有1330億元。

對此，中國（海南）改革發展研究院經濟研究所所長匡賢明在接受媒體采訪時表示，這些地方政府的資金可能有兩種途徑，一方面通過地方融資平臺，向銀行借貸，另一方面則是通過地方債形式。

但孫立堅認為，如果以地方債和向銀行借貸的方式融資，后遺癥還是會很大。“政府利用招商引資的方式，吸引企業成為投資主體來帶動經濟發展，這會是解決資金來源以及帶動經濟良好發展的方式。”

宋頌興則表示，國內根本不缺資本，關鍵是貨幣配置有問題，如何引導資本投向應該投向的地方。