本周（２６日至３０日）國內多數商品走勢延續前期的調整態勢，以低迷走勢收官一季度，雖然一季度大宗商品整體呈現出漲勢，但自三月以來持續震蕩并陷入低迷或令二季度開局不利，全球經濟不景氣難支撐商品市場的再度漲勢。

本周是清明節前的最后一周，市場表現謹慎，成交相對清淡。有色金屬、化工等工業品依舊弱勢震蕩，銅、鋁跌幅不足０．３％，鋅、鉛、焦炭跌幅近１％，ＰＶＣ以２．５％的跌幅領跌商品市場。農產品方面，玉米、小麥等持續震蕩下行，跌幅皆逾１％，油脂油料在本周再次沖擊階段性高點后連續回落，漲跌不一，其中，豆油、棕櫚油分別跌幅在１％左右，菜子油、豆粕仍維持微弱周漲幅。

周五美國農業部公布的農產品供需報告，令美國大豆、玉米及小麥期價大幅上漲，此利好由于國內下午閉市而未能體現，節后當周僅有周四、周五兩個交易日，預計國內復盤后，大豆等油脂類期貨或將跟進美豆上漲，而內外盤聯動性較差的玉米、小麥或不為外盤所動，繼續回調。

整體來看，本周沒有出現影響市場的重大利好或利空消息，仍然延續了三月份以來的區間震蕩。回顧今年一季度大宗商品市場，整體震蕩偏強，特別是一月份，在全球寬松貨幣預期以及歐債危機稍緩的背景下，工業品、農產品、貴金屬輪番強勁上漲，但隨著寬松預期的消解和希臘債務救援談判的一波三折，令市場整體陷入區間震蕩。總體來看，一季度多數商品都有不俗的季度漲幅，國際市場銅、橡膠、大豆等上漲皆超過１０％，但國內同類品種漲幅遜于國際。

其中，原油、黃金、油脂油料成為最受市場資金關注的品種。原油受伊朗緊張局勢支持，上行至１０５美元上方后，震蕩運行一月有余，隨著伊朗局勢緩解，供需形勢開始影響油價，多國可能釋放緊急原油儲備的表態，令本周紐約油價大幅回落近３．６％。而美聯儲ＱＥ３預期的炒作牽動了一季度金價的起落，歐債危機近期對金價的影響力日衰，美聯儲的ＱＥ３仍將是未來金價的最大影響因素。

油脂油料成為一季度漲勢最為強勢的品種，中國采購美豆、南美大豆減產、印尼提高了棕櫚油的出口關稅等炒作題材接連不斷，令國內外的油脂類期貨集體走強。國內的豆油、菜子油、棕櫚油、豆粕都在一季度沖擊了階段性高點，豆粕期價季度漲幅近１０％，三大油脂期價漲幅皆逾６％，大豆漲幅不足４％，與美豆１４％的漲幅明顯偏弱。

國際油價連續的高位運行，已經抬升了國內外的通脹水平，國內成品油、物流等價格都在上漲，通脹壓力仍然不減，讓市場期待的貨幣進一步寬松的政策可能性下降。同時，國內經濟增速下滑或將在四月公布的宏觀經濟數據中有所體現，房地產調控政策不動搖、制造業放緩、出口下滑等都對大宗商品構成壓力。

一季度末，多數商品價格陷入了低迷。展望后市，除非新一輪全球貨幣寬松的出現，否則，大宗商品市場面臨回調的可能性較大。全球經濟復蘇不平衡，歐洲經濟繼續衰退，美國或再度面臨放緩的風險，目前不少機構都預測中國經濟將明顯下滑，全球的不景氣不支持大宗商品的繼續上漲，工業品、農產品都將面臨回調，但國內多數農產品都有國家保護價托底，將較國際同類品種抗跌。