廣東千億養(yǎng)老金將主要投資于國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品

　　全國社�；�金投資辦法中明確，國債、銀行存款投資比例不得低于50％

　　不要把“委托投資運營”誤讀為“委托入市”！針對引發(fā)股市波動的“全國社保基金將在廣東率先試點入市”的言論，全國社�；�金理事會新聞發(fā)言人昨日澄清：廣東千億養(yǎng)老金“委托投資運營”并不是入“股市”，資金將主要投資于國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品，委托人可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。

　　全國社會保障基金理事會20日發(fā)布消息稱，經(jīng)國務院批準，全國社保基金理事會受廣東省政府委托，將投資運營廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元，這對地方管理的養(yǎng)老保險資金尚屬首次。業(yè)內(nèi)分析認為，雖然不能確定有多少資金會進入股市，但這也意味著中國版401K計劃正式起航，股市賺錢大有希望。

　　“地方養(yǎng)老金入市”的傳言昨天被市場熱炒，各種聲音撲面而來。受到廣東養(yǎng)老金“入市”影響，昨日股市早盤大幅高開。不過,全國社�；�金會隨后在其官方網(wǎng)站上發(fā)布消息稱，“委托投資運營”遭到部分媒體“誤讀”，“入市”并不是“入股市”，而是將采取更為審慎的投資方針。之后股市立即高位回調(diào)，收盤微張0.06％。

　　全國社�；�金理事會新聞發(fā)言人昨日表示，長期以來，地方管理的養(yǎng)老金主要用于購買國債和存入銀行，收益率過低，不利于養(yǎng)老金保值增值。“十二五”規(guī)劃提出“穩(wěn)步推進養(yǎng)老金投資運營”。經(jīng)過廣東省政府和全國社�；�金理事會多次協(xié)商，經(jīng)國務院有關部門同意，并報經(jīng)國務院批準，全國社保基金理事會受托投資運營廣東省1000億元基本養(yǎng)老保險資金。全國社�；�金理事會從2006年開始受托管理中央財政補助9個省市區(qū)政府做實個人賬戶資金，獲得較高收益率。

　　全國社保基金理事會受托投資運營廣東省部分養(yǎng)老金，將采取更為審慎的投資方針，該項資金將主要投資于國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品。因此，市場把“委托投資運營”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”并不準確。

　　受此影響，昨日股市出現(xiàn)大幅波動，受養(yǎng)老金“入市”刺激，早盤股指高開，回落后一度強勢反攻，滬指振蕩上行突破五日線后一度接近2400點，但做多熱情未能有效保持，隨后股指出現(xiàn)連續(xù)跳水殺跌，午盤前繼續(xù)直線下滑。截至收盤，滬指報2378.20點，漲幅0.06%，成交950億元；深成指報10090.44點，跌25.95點，跌幅0.26%，成交857億元。盤面上， 有色金屬、煤炭、傳媒娛樂等板塊上漲，釀酒、石油、商業(yè)百貨等板塊下跌。

　　廣州萬隆證券表示，昨日A股盤中波動劇烈，主要是因為全國社保理事會突然公布廣東省千億養(yǎng)老金獲批入市，刺激了一批投資者早盤入場做多，在多頭蜂擁入場后，隨后便出現(xiàn)借機甩賣跡象，使得漲幅收窄，甚至盤中直逼半年線。（文/記者柳建云、于夢江、楊進、吳倩、張忠安）

　　疑問1

　　投資方向

　　三四百億元或

　　分批進入股市

　　“我們相關部門的同事這段時間正在忙著準備遞交給社�；�金的方案。”一大型基金公司人士在接受本報記者采訪時表示。面對高達千億資產(chǎn)的養(yǎng)老金“蛋糕”，受邀上報方案的基金公司紛紛厲兵秣馬，嚴陣以待。據(jù)了解，多家基金公司的相關部門都在準備方案應對篩選。

　　大部分投資標的將為國債和協(xié)議存款

　　根據(jù)社�；�金理事會透露的口風，新增資金將更多配置到固定收益類產(chǎn)品中，以期獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。

　　“畢竟養(yǎng)老金虧不得，風險控制會放在首位。在目前股市趨勢還不是非常明朗的情況下，估計會先以債市等投資為主。”北京一基金公司人士透露。而據(jù)一位了解養(yǎng)老金運作的基金業(yè)人士介紹，養(yǎng)老金的風險偏好較企業(yè)年金更低，大部分投資標的為國債和協(xié)議存款，后續(xù)會陸續(xù)參與一些股市的投資，但這一比例將被嚴格控制。參照企業(yè)年金的權(quán)益類資產(chǎn)投資上限，股票的投資比例不超過30%。

　　盡管這次養(yǎng)老金入市的步伐或沒有市場想的那么快，但業(yè)內(nèi)人士認為，仍將會有部分資金陸續(xù)投資到股市，給股市帶來新的增量資金。

　　全國社�；�金進行股市投資的比例是最高40％，而社保基金目前約三成投資于股市。記者據(jù)此測算，此次社�；�金受委托投資運營廣東省1000億元養(yǎng)老金中，有300億~400億元資金將在今后分批投資股市。

　　疑問2

　　規(guī)模多大

　　廣東養(yǎng)老金委托投資占比約三成

　　經(jīng)國務院批準，全國社會保障基金理事會受廣東省政府委托，投資運營廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元，委托投資期限暫定兩年。而這部分資金僅占廣東省養(yǎng)老金結(jié)余總額的30％左右。

　　廣東養(yǎng)老金結(jié)余約3000億元

　　記者了解到，據(jù)2011年12 月20 日公布的《2011 中國養(yǎng)老金發(fā)展報告》顯示，根據(jù)人力資源和社會保障部統(tǒng)計，2010 年若剔除1954 億元的財政補貼，全國15 個省份（含新疆建設兵團）2010 年的養(yǎng)老金收不抵支，缺口達679 億元。

　　不過，廣東的社�；�金收入和結(jié)余總量已多年居于全國首位，2010 年廣東的養(yǎng)老金結(jié)余繼續(xù)領先全國，全省當年養(yǎng)老金結(jié)余479 億元， 滾存此前年份結(jié)余， 共有余額2276 億元， 比上年增加28%。廣東省人社廳相關負責人表示，截至2011年12 月，廣東省的社會保險基金結(jié)余已超過4400 億元，按照養(yǎng)老保險基金一般占社�；�金結(jié)余總額的70%至80%計算，到去年底，廣東養(yǎng)老金結(jié)余約3000億元。據(jù)此推算，此次委托全國社�；�金理事會投資運營的廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元，只占到目前廣東省基本養(yǎng)老金結(jié)余的三成左右。

　　“存在銀行睡大覺是一種浪費”

　　對于廣東養(yǎng)老金“入市”，記者聯(lián)系到一直研究廣東社�；�金的中山大學社保研究中心主任申曙光。對于該消息，申曙光坦言，“早就聽說了。”他沒有更多興奮和驚訝。他對記者表示，首先現(xiàn)在確實到了應該也必須將社�；�金投入資本市場的時候了。“不投資不行，存在銀行睡大覺是一種浪費。”其次，現(xiàn)在也是可以投資運營的時候了。申曙光認為，以股市而言，現(xiàn)在是低位，宏觀上講是一個好時機，應該低時逢機進入，當然，“入市”并不是入股市，而是入“資本市場”。

　　他認為，委托全國社會保障基金理事會投資運營只是“權(quán)宜之計”，還有很多問題亟待解決，比如，投資主體是誰？風險管理如何監(jiān)管？投資收益如何分享？長遠而言，也應引入市場競爭機制如招投標來確定受委托的投資運營主體等等，這些問題都需要有關部門抓緊時機通過立法等方式來明確。

　　國內(nèi)養(yǎng)老金現(xiàn)狀

　　規(guī)模近2萬億元

　　年均收益率為負

　　記者了解到，目前全國養(yǎng)老金累計積余近2萬億元，但因面臨不斷縮水、支付不斷增大的壓力，近年來養(yǎng)老金“入市”的呼聲不斷。

　　由于這些養(yǎng)老金主要用于購買國債和存入銀行，扣除通貨膨脹率，10年年均收益率為負數(shù)，對地方養(yǎng)老金進行投資運營無疑將更有利于其保值增值。據(jù)介紹，從2006年12月開始，全國社�；�金理事會受托管理中央財政補助9個試點省市做實個人賬戶資金。

　　3月15日，全國社會保障基金理事會公布了其受托管理的個人賬戶基金投資收益率。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年年底，其共受托管理個人賬戶基金本金543.62億元，獲得記賬收益及風險準備金114.31億元，年均投資收益率為10.27％，超過同期通貨膨脹率近8個百分點，比承諾收益率高出6.8個百分點。

　　記者了解到，在全國大部分非試點地區(qū)，現(xiàn)行的基本養(yǎng)老保險基金實行收支兩條線，基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余額在預留相當于2個月的支付費用后，嚴禁投入其他金融和經(jīng)營性事業(yè)，任何部門、單位或個人不得利用基本養(yǎng)老保險基金在境內(nèi)外進行其他形式的直接或間接投資，只可用于購買國債和存入專戶。