綜合多家券商的預(yù)測數(shù)據(jù)看，研究機(jī)構(gòu)對11月CPI的預(yù)測均值為4.3%。11月通脹大幅回落幾無懸念，不過多家券商同時指出，這并不意味著貨幣政策基調(diào)將出現(xiàn)全面的拐點(diǎn)，當(dāng)前對政策放松仍不應(yīng)有太高預(yù)期。

11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于本周末發(fā)布，各家券商紛紛對市場最為關(guān)注的通脹數(shù)據(jù)進(jìn)行了預(yù)測。整體來看，券商對11月CPI漲幅的預(yù)測值介于4.1%-4.7%之間，平均落在4.3%。其中，光大證券的預(yù)測相對較為保守，其測算的CPI漲幅為4.7%；而申銀萬國與招商證券則相對樂觀，預(yù)測值分別為4.2%和4.1%。

進(jìn)入11月以來，糧食和食用油價格保持穩(wěn)定，肉蛋價格持續(xù)回落但下降幅度趨緩，受季節(jié)性因素影蔬菜價格從月中開始上升。同時受前期PPI下降的影響，11月非食品價格略有回落。券商普遍認(rèn)為，今年底明年初通脹仍將持續(xù)回落。

實(shí)際上，11月通脹大幅回落已成業(yè)內(nèi)共識，而從捕捉政策信號的角度出發(fā)，部分券商認(rèn)為11月宏觀數(shù)據(jù)中的信貸數(shù)據(jù)更值得關(guān)注，這是判斷政策放松力度的關(guān)鍵。

從券商發(fā)布的報告看，業(yè)內(nèi)對11月信貸增量的預(yù)測值普遍介于5500億-5800億之間，低于此前6000億的市場預(yù)期。多數(shù)券商且認(rèn)為，即便通脹回落超預(yù)期，亦不能對政策放松存在過高預(yù)期。

華創(chuàng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松認(rèn)為，當(dāng)前的準(zhǔn)備金率下調(diào)還不能說是貨幣政策基調(diào)全面的拐點(diǎn)，目前的貨幣放松是階段性的、結(jié)構(gòu)性的。元旦后春節(jié)前應(yīng)還有新的一次準(zhǔn)備金率下調(diào)，但這依然是在央行整個貨幣政策預(yù)定政策基調(diào)框架下的放松。