如果拿央行的政策調整作為反向指標，當前無疑是全球經濟在2008年陷入金融危機后再度面臨的一個“高危期”。當地時間30日，也就是中國下調存款準備金率當天，巴西宣布了今年以來的第三次降息。本周早些時候，泰國、以色列等國也宣布了降息決定。

　　統計顯示，隨著歐債危機惡化、美國經濟增長乏力，全球各大洲的央行今年都加入到了降低借貸成本的行列，參與央行家數創下2009年以來之最。下周，歐洲央行將迎來議息會議，多數市場人士認為，央行將選擇第二次降息。

　　巴西暗示利率還要降

　　巴西央行當地時間周三宣布，將基準利率從11.5%下調至11%，這是巴西今年來第三次降息。為抑制國內通貨膨脹上揚，巴西曾連續五次提高基準利率。但由于受歐美債務危機影響，巴西暫停加息步伐，并于8月底開啟降息周期。巴西央行8月31日宣布降低基準利率50個基點，至12％。

　　該國央行表示，再度降息是考慮到歐債危機和全球經濟疲軟可能緩和通脹壓力。此次行動也在市場預期之中，此前接受湯森路透調查的30多位分析師普遍預計到央行周三會降息50個基點。

　　在周三當天發布的一份書面聲明中，央行表示，“溫和”降息可以減輕全球經濟前景惡化帶來的沖擊，并且不會給明年實現通脹目標帶來太大風險。這一表態與前一個月完全相同，有分析認為，當局是在暗示降息進程仍未結束。

　　彭博資訊統計顯示，交易商預計，由托姆比尼領導的巴西央行到明年7月份可能將利率降至9.25%左右。

　　巴西財政部副部長巴爾博扎日前透露，繼第二季度經濟僅增長0．8％之后，巴西第三季度經濟環比增長幾乎為零，今年國內生產總值增幅可能在3．2％至3．8％之間，低于年初時政府設定4％的增長目標。11月份，巴西通脹率降至6.7%，低于9月份的7.3%。央行上周表示，到明年第二季度，通脹率將大幅下滑。自4月份以來，巴西的通脹率一直高于6.5%的官方目標上限。

　　又見降息高峰年

　　巴西也是在歐債危機惡化后，第一批采取降息的國家。在該國8月份意外重啟暫停了兩年多的降息后，澳大利亞、以色列、歐元區等央行都紛紛跟進。

　　就在本周，以色列、泰國等已在巴西之前降息，中國也在本周三宣布了三年來首次下調存款準備金率的決定。經濟學家認為，隨著歐洲債務危機的影響不斷增大，更多亞洲經濟體央行可能準備好在未來幾周降息。

　　摩根士丹利本周下調了亞洲經濟增長預估。該行認為，作為帶領全球經濟擺脫2009年衰退的主要力量，亞洲地區當前將面臨歐洲債務危機導致的出口需求下降。過去一個月來，亞洲的貨幣和股市持續走低，國際投資人紛紛避開新興市場資產。

　　瑞信的經濟學家羅伯特表示，每個亞洲經濟體的增長都在放緩，泰國、新加坡等甚至已走到衰退的邊緣。他表示，如果歐債危機升級，并導致歐元區解體等嚴重危機，預計亞洲各國將采取非常激進的貨幣和財政應對措施。

　　而在西方，本周三，美聯儲意外地宣布，聯合其他五大央行向金融體系釋放美元流動性，凸顯當前西方特別是歐洲銀行體系資金吃緊的局面，后者主要受到歐債危機拖累。

　　據不完全統計，在經濟形勢重現低迷的大背景下，今年加入貨幣政策放松大軍的全球各大洲的央行家數創下2009年來新高。

　　過去三個月，美國、英國、歐元區以及其他9個國家的央行都擴大了貨幣刺激政策。摩根大通預計，包括墨西哥和瑞典在內的另外6個國家在明年3月底之前可能會下調基準利率。

　　歐洲央行下周或動手

　　根據摩根大通對31家央行數據的跟蹤研究和預測，在貨幣政策放松的大環境下，全球主要經濟體的平均利率會在明年6月份之前降至1.79%，今年9月份這一利率為2.16%。這意味著，全球的利率將創下兩年來的最大降幅。

　　下周，深陷危機的歐元區將迎來央行議息會議。業界普遍認為，在經濟低迷和債務危機加重的背景下，歐洲央行可能第二次降息。

　　湯森路透對70多位分析師的調查顯示，12月8日歐洲央行再次降息的可能性達到60%，歐元區基準利率可能回到1%的紀錄低點。11月初的調查顯示，這一比例為50%。上個月，新任歐洲央行行長德拉吉宣布將利率下調25個基點，至1.25%，并警告經濟有可能衰退。此舉令分析師和金融市場頗感意外，但同時凸顯歐元區經濟局勢顯著惡化。

　　受訪的分析師中，有近三分之一的人認為，歐洲央行最終可能把利率降至1%以下。

　　上述分析師們還認為，歐洲央行在未來六個月中可能效仿美聯儲和英國央行，實施量化寬松舉措，并且用新創立的資金購買歐元區重債國家的國債。

　　經合組織上月底在發布全球經濟展望報告時指出，歐洲央行應下調利率并擴大資產購買規模，以支撐歐元區的信心和經濟活動，因為歐元區已陷入輕微衰退且成為全球經濟的主要風險。

　　經合組織預計，歐元區經濟增速將從今年的1.6%明顯放緩，明年預計僅增長0.2%。而很多機構和經濟學家都認為，歐元區事實上已陷入衰退。

來源：上海證券報