浙江民間借貸風波引發“金融危機”擔憂，至今風波未平，其對實體經濟產生的影響也不容小覷，而國有企業也被波及，對外拆借成為不少企業盈利的重要來源。

為此，江蘇省國資委近期針對該省企業資金供求狀況和生產經營實際，提出嚴控省屬企業資金風險，要求省屬企業不得以各種形式向系統外的企業拆借資金，也不得向他人借入高息資金，加強企業對外擔保與代理進口業務等方面的管理與控制。

中銀國際首席經濟學家曹遠征昨日對《每日經濟新聞》記者表示，嚴控企業的相關金融活動，意在防止金融風險蔓延，穩定金融秩序。

中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴也對《每日經濟新聞》記者表示，國資企業與民間信貸資金以及銀行存在著千絲萬縷的聯系，這種連帶關系致使金融系統性風險出現的可能性大幅增加，這也是地方國資委出臺限制政策的根本原因。

業內人士還指出，企業應以其主營業務作為收入來源的根本，如果國資企業由于擔保、委托貸款遭遇損失，將極大地影響企業的資本收益率，可能反而得不償失。

地方國資嚴控企業資金風險

10月底，江蘇省國資委發文嚴格要求，其省屬企業不得以各種形式向系統外的企業拆借資金，也不得向他人借入高息資金。控制代理進口業務，不得從事沒有真實貿易背景實為他人融資的合作業務，也不得向企業內部員工集資。

該文件提出要加強省屬企業對外擔保管理，不得為無產權關系的任何法人、自然人提供擔保，并壓縮省屬企業集團公司對所屬多元股權子企業的擔保份額。同時該文件還要求省屬企業適度增加其子企業的資本金，通過增資擴股、減少分紅將紅利轉增資本等途徑，增加子企業的凈資產規模，增強子企業自我融資能力，提高子企業的抗風險能力。

江蘇省國資委相關人士昨日對《每日經濟新聞》表示，正如文件所提到的，上述一系列措施的出臺，正是針對當前該省屬企業資金供求狀況和生產經營實際而提出。一位不愿具名的江蘇省國資委人士表示，正因如此必須加強監管，建立企業內部風控制度，一旦控制不好，就有可能出現問題。“近期應特別注意資金方面的風險。”江蘇省國資委財務監督與考核評價處的一位工作人員也向記者表示。

對此，中銀國際首席經濟學家曹遠征昨日也對《每日經濟新聞》記者表示，地方國資委嚴控企業的相關金融活動，意在防止金融風險蔓延，穩定金融秩序。

分析人士指出，宏觀經濟環境給金融系統性風險帶來了不小的壓力，或是地方政府出臺限制政策的根本原因。

“緊縮貨幣政策導致中小企業融資困難，從而催生了民間信貸的發展”，中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴分析指出，“值得注意的是，有部分民間信貸資金來源于國資企業，而這部分國資企業又與銀行有著直接信貸關系，連帶關系致使金融系統性風險出現的可能性大幅增加，這也是出臺限制政策的根本原因。”

另一方面，白朋鳴認為，由于民間信貸具有高收益期望，這一趨勢已經促使民間信貸脫離了管控范圍，由于實體經濟發展遭遇困境，從下而上的資金信貸斷裂現象逐漸浮現，如果國資企業由于擔保、委托貸款遭遇損失，那么將極大地影響企業資本收益率。

對國資企業或利大于弊

地方國資委對于所屬企業資金的一系列從嚴控制，對于依靠委托貸款等金融活動方式作為重要獲利來源的國資企業來說，無疑產生不小的影響。但業內分析人士認為，嚴控措施雖然減少了企業的資本收益率，但是從委托貸款的風險性來看，此舉有望起到保護國資企業穩定發展的目標。

業內人士指出，上市企業的委托貸款已成為企業資本收益的重要渠道。例如從金陵飯店的財報來看，委托貸款收益已成為企業“創收”的重要渠道。

金陵飯店2011年三季度報顯示：“財務費用同比減少2381.19%，主要系本期增加了委托貸款利息收入所致。”該公司2011年5月27日發布公告稱，委托江蘇銀行向江蘇中南建設集團股份有限公司（以下簡稱中南建設）貸款20000萬元，期限為12個月，年利率12%，按季度支付利息，本金到期日一次性全部償還。

對于此次委托貸款的影響，該公司評價為：“在保障經營發展資金需求的基礎上，將自有資金用于風險相對可控的短期資金拆借項目，本次貸款對公司日常經營無重大影響。”

對此，白朋鳴認為，金陵飯店的2億委托貸款12%的利率是當前上市企業委托貸款的典型，從1年期2400萬的收益來看，叫停委托貸款將減少金陵飯店的未來收益。不過他認為，從企業主營業務穩定的角度來看，此舉利大于弊。

白朋鳴指出，江蘇省叫停委托貸款、對外擔保雖然減少了企業的資本收益率，但是從委托貸款的風險性來看，有望起到保護上市公司穩定發展的目標。曹遠征也認為，投資性收入不應成為主業，企業應以主營業務為主要收入來源。

來源：每日經濟新聞