由于歐美經濟離復蘇之路還很漫長，投資人如履薄冰，資金分流出股市、房產、債市，避險產品如黃金、加元、瑞郎和澳元等貨幣因此受市場追捧。筆者認為，以下幾大因素打壓歐美及全球投資市場，導致股市、匯市彌漫陰霾。

其一，美國樓市二次探底。標準普爾公司5月31日公布的最新房價數據顯示，美國房價今年第一季度再次跌至金融危機以來最低水平，數據顯示，美國全國房價指數繼去年第四季度下跌3.6%后，今年第一季度再度環比下滑4.2%，創下金融危機以來最低水平。房價比2006年峰值下挫近33%。從全國范圍看，美國房屋價格已回到2002年年中水平。二次探底使30%的房主陷入負資產的困境。

其二，投行集體下調美國經濟預期。2011年頭5個月為美國股市一年來表現最差的，自4月以來，包括高盛在內的華爾街投行連續多次下調美國經濟增長預期，受到疲軟經濟數據打擊的美元因為穆迪于周四晚間發出最早下月可能把美國政府債務評級列入負面觀察名單，更下調對股市的預期。

其三，眾議院否決提高債務上限。美國眾議院否決了奧巴馬無條件提高美國債務上限的議案，為此，美國財政部只能通過會計方式，將政府債務可能違約的時間盡量推遲到8月初，但此舉可能引發大量與政府交易的商家因政府延期付款而產生訴訟，打擊投資者對政府的信心。

其四，聯儲需在2011年內繼續保持低利率。國際貨幣基金組織（IMF）經濟學家布蘭查德此前表示，美聯儲（FED）不得不繼續為美國經濟增長提供支持措施，在2011年剩余時間內將繼續保持低利率政策，以維持需求的增長，此外，美聯儲的低利率政策和量化寬松政策引發了資本外流，低利率必然伴隨本幣匯率的貶值，美國經濟想要復蘇的唯一希望是出口，通脹已經不是美國首要考慮的問題，住房市場泡沫的破滅對銀行業產生的沖擊越來越嚴重，大量中小型銀行倒閉，4月工廠訂單從3月份的上升3.4%下跌至負1.2%，申領救濟金人數連續7周超越40萬以上，經濟數據顯示可能進入二次經濟衰退。

其五，失業率不降反升，QE3勢在必行。ADP就業數據顯示，5月新增就業人數只有3.8萬人，是自去年9月以來的最低增幅，較4月新增人數17.7萬有明顯下降。5月份芝加哥采購經理人指數（PMI）從前一個月的67.6大幅降至56.6，是自2009年12月以來最低水平。消費者信心指數也由4月的65.4下挫至60.6。在此背景下結束寬松政策，毫無疑問會讓奧巴馬在明年的大選中落敗。

其六，希臘評級連降三級。穆迪將希臘評級由B1連降三級至Caa1，同時表示希臘債務違約的幾率上升至50%，未來不排除進一步下調希臘評級的可能。歐洲官員周二稱，對希臘的新援助計劃已經基本成型。按照該計劃，希臘將獲得最高達600億歐元的進一步援助貸款，代價是希臘必須盡快出售部分國有資產，政府也需出臺更嚴格的稅收政策。另據了解，自歐債危機爆發以來，希臘銀行擠兌現象十分明顯，巧婦難為無米之炊，希臘加入歐盟本想借此走出困境，現在反而面臨債務重組（只離破產差一步）或出售國有資產，出賣國民資產的局面。

來源：中國證券報