自日本發生特大地震以來，日元匯率一路飆升，而作為傳統避險貨幣的美元卻一路走低。17日早盤東京外匯市場日元對美元匯率一度達到約76比1，刷新1995年4月創下的戰后最高水平。從地震發生至今，美元對日元匯率跌幅已經超過6％。隨著日元持續升值，日本政府對匯市干預一觸即發。

日元匯率連續飆升

從基本面看，日本大地震后，經濟損失慘重，政府債務雪上加霜，按理說應該對日元形成空頭壓力。但日元的實際走勢卻恰恰相反。分析人士認為，日元短期飆升，主要是因為災區救援和災后重建以及保險理賠等需要大量資金，不少日本企業拋售海外資產，資金回流導致短期內日元需求大增因此出現匯率升值。此外，每年3月底4月初是日本的會計年度結算期，許多日本跨國企業往往在此時將資金匯回國內，這與地震后資金回流形成疊加效應。

不過，也有消息人士指出，根據日本官方數據，地震后實際回流的資金沒有傳言的那么大規模。這意味著存在大量投機資金借機做多日元的可能性。

受到日元飆升的拖累，日本股市17日重回跌勢。其中，日經225指數收低1.4%，東證股價指數下挫0.8%。亞太股市其他主要股市也都普遍下挫。新加坡、菲律賓及印度股市跌幅在0.95%至1.57%不等。中國香港股市恒生指數跌幅為１．８３％。中國臺北股市加權指數跌幅為０．５０％。不過，當日歐洲股市早盤主要股指普遍上揚。北京時間17日19時40分，英國、德國及法國股市漲幅在0.68%至0.83%間不等。

未來資產證券公司全球首席經濟師比爾·倍切爾在接受本報記者采訪時表示，總體來看，日本地震對歐美市場的影響不會太大。原因在于：其一，災后重建工作將對經濟帶來有利影響；其二，日本是出口導向型的經濟結構，盡管地震導致日本部分產業停產，但這種空白可能由其他國家的相關產業填補，因而對歐美影響不會太大。另外，歐盟已就歐元區救助機制取得一定進展，這有利于降低歐美市場投資者對歐債危機的恐慌。

七國集團將緊急磋商

日本財務大臣野田佳彥17日證實，七國集團的財政部長和央行行長將于18日早間就日本強烈地震給日本經濟和金融市場帶來的影響進行討論。他表示，“我將解釋日本地震對經濟的影響，金融市場的情況和日本對地震的應對措施。”

日元的一路飆升也令市場預計日本將試圖在市場拋售日元干預匯市，因為日元上漲將令日本出口商競爭力降低，對經濟構成更大壓力。日本政府上次干預匯市是在去年9月15日，當日曾動用約220億美元打壓日元。

摩根大通駐東京一位外匯策略師表示，“我一直對外匯干預持開放態度。如果日經225指數大幅下挫，為安撫投資者而干預匯市是合理的。”也有部分分析師表示，其他國家可能聯手干預，讓日元貶值。

“日本將借此機會尋求聯合干預，鑒于日本情勢的嚴重性以及對全球金融市場的沖擊，反對意見可能減少。”紐約GFT研究部董事凱西·利恩稱。花旗集團、布朗兄弟哈里曼公司、瑞穗證券等公司也表示，日本可能聯合主要貿易伙伴，讓日元貶值。

不過，荷蘭銀行經濟研究主管尼克·康納斯表示，目前來看，七國集團進行干預的時機還未到。

為了挽回投資者的信心，日本央行17日宣布，再次向金融系統注資6萬億日元，日本發生地震后，日本央行已經連續四天宣布向金融系統注資，總規模已達52.8萬億日元。此前的14日，日本央行宣布注資21．8萬億日元，其中15萬億日元為立即投放。15日該國央行又宣布注資20萬億日元，其中8萬億日元為立即投放。16日，日本央行再度宣布立即注資5萬億日元。

日本央行希望注資行動可以幫助安撫市場情緒，一些分析師則表示，如果日元繼續上漲而日本股市持續下挫，日本央行可能考慮發表聲明強調其繼續向市場注資的決心，甚至進一步放寬貨幣政策。


來源：上海證券報