股市暴跌，日元暴漲，這是日本9級強震發生后的市場寫照。

昨日亞洲早盤，在資金回流與市場投機的雙重作用下，日元兌美元創下歷史新高76.43。而前一次日元兌美元的高點出現在1995年4月，為79.75。

日元匯率的快速飆升引起了日本政府的不安，這對于剛剛遭遇災難打擊的日本經濟，無異于雪上加霜，市場干預已是“山雨欲來風滿樓”。

日元飆升

9級大地震后，日本的核泄漏危機成為金融市場投資者最為關注的風險事件，而在歐美及國際能源機構的高層相繼發表了認為事態可能非常嚴重的看法后，市場的恐慌情緒再度奔向高潮。

外匯市場在周三曾有短暫的平靜，但很快被打破，日元于紐約時段開始大幅攀升，漲勢延續到周四，美元兌日元于昨日亞市盤初急速降至76.43的歷史低點，歐元、澳元等兌日元亦創下數月新低。

由于災難的恐怖程度或超預期，避險情緒可能刺激日本企業及日本保險商將資金匯回國內應對各類重建及賠付工作，這被認為是日元在地震后應該上漲的理由，也是投資者們從1995年的阪神大地震中得出的經驗。當年，日元兌美元也出現快速升值，創下二戰以來的高點79.75。

招商銀行分析師劉東亮對《第一財經日報》指出，日元周四盤初飆高的原因在于投機資金押注日元上漲，而且早上日本市場開盤前成交清淡使得波動放大，在突破關鍵價位后更是觸發大量自動交易。

對于日元的暴漲，日本高層似乎并不覺得避險是足夠合理的解釋。日本經濟產業副大臣池田元久昨日稱，根據16家大型日本企業的簡報，目前并沒見到任何日本企業因上周強震而匯回資金的跡象。

日本高層的表態影射了對投機者的警告。日本經濟財政大臣與謝野馨在新聞發布會上指出，希望匯市將會反映日本經濟基本面，希望投資者們能冷靜面對形勢。

市場觀點認為，日元的快速升值，將給剛剛遭受重創的日本制造業帶來更多負面影響，這將沉重打擊日本產品的出口，延緩其經濟復蘇。

干預呼之欲出

日元匯率的大幅波動，引起市場對日本央行將入市干預的種種猜測。一些交易員甚至認為，干預可能就會發生在最近兩個交易日。

而這一次，日本政府或許不僅是單獨行動。日本財務大臣野田佳彥已經表示，G7財長和央行行長將在北京時間周五6:00召開電話會議，以討論日本災害和匯率問題。分析師們認為，電話會議后可能迎來一些重大且意外的消息。

根據日本經濟財政大臣與謝野馨的說法，G7國家將合作解決問題，但對于G7是否將聯合干預市場，他回答稱：“我不認為日本股市和匯市已陷入混亂局面；但我們希望獲得G7精神上的支持。”

與謝野馨還強調，地震對日本經濟的影響不大，日本擴大國債規模也不改變日本的長期財政框架。

針對匯率的干預行動將對日元走勢產生影響。劉東亮說，日本央行若出手干預可能使美元兌日元匯價回到80上方交投，但下行趨勢不改；若沒有干預，預計匯率將在80以下交投一段時間。

投資者們曾經認為日元在80附近即是日本央行對于匯率的容忍極限，但昨日匯率快速沖破原先的預期。國泰君安的分析師薛鶴翔對記者指出，日元升值由核危機的深度和進展決定，若日元繼續升值，日本央行可能不會馬上干預，因為現在日本的出口能力已大受影響，日元短期升值恐怕影響不大，那么日本央行是否干預，主要取決于日本央行的匯率目標值，這一目標值先前市場猜測是80，如今他判斷或許在75一線。