根據美國達拉斯聯邦儲備銀行的研究，隨著抵押貸款利率的飆升，美國房價可能下跌20%。

美東時間周二（15日），達拉斯聯邦儲備銀行經濟學家恩里克·馬丁內斯-加西亞（Enrique Martinez-Garcia）在一篇博客文章中分析道，經通貨膨脹調整后的房價在新冠疫情期間出現了自上世紀70年代以來的最大漲幅。

他預計，在“悲觀情景”下，美國房價預計將自當前水平下跌15%-20%，這將導致經通脹調整后的消費者支出（CPI）減少0.5%-0.7%。

他預計，如果美國消費受到這樣的沖擊，美聯儲決策者在為了控制通脹而迅速加息的同時，避免經濟衰退的能力將會受到影響——而經濟衰退風險提高，則可能進一步抑制住房需求。

他在文章中寫道：“這種對總需求的負面財富效應將進一步抑制住房需求，深化價格調整，啟動一個負反饋循環。”

今年年初至今，為了將美國通脹從近四十年高位降溫，美聯儲今年已將利率上調了375個基點，這也使得美國抵押貸款利率達到了20多年來的最高水平。

目前，美國30年期固定利率抵押貸款的平均利率已從去年底略高于3%的水平升至7%。

馬丁內斯-加西亞寫道，預計到今年第三季度末，抵押貸款還本付息占個人可支配收入的比例將超過6%，遠高于第二季度的3.9%。

事實上，美聯儲此前也曾做出過類似判斷。在本月初的半年度《金融穩定報告》中，美聯儲也預計，美國房價在近年來因超低利率而大幅上漲，但未來高企的房價可能會出現大幅回落。

盡管近期隨著美聯儲加息，美國房價漲幅有所放緩，但與租金等指標相比，美國房價估值仍然過高。

美聯儲認為：“由于美國房地產估值處于高位，房價可能對沖擊特別敏感。”

畢馬威首席經濟學家Diane Swonk在近期發表過類似觀點。他指出，美國的房地產市場已經進入拐點，泡沫正在破裂。未來美國房價將很容易出現兩位數的大幅下滑，“明年房價下跌15%”甚至可能已是較為保守的預測了。