在房地產行業一片向好的市場環境下，相對于萬科等全國大型房企業績繼續增長而言，地域限制較強的中小房企的日子并不好過。項目開發集中在湖北武漢的名流置業8月12日晚間發布半年報顯示，公司上半年凈利潤為6512萬元，同比下降1.08%。

與市場預期房地產再融資放開后房企融資會更樂觀不同，公司管理層認為，下半年融資難度將進一步加大。公司下半年將加強對資金的管理與監控，切實抓緊銷售與回款進度。

業內人士認為，此次房地產再融資放開可能并非小房企的“救命稻草”。再融資也需要資源，大型房企資源遠超過小房企，再融資放開只會使得行業“馬太效應”加劇。

增收不增利

半年報數據顯示，上半年公司實現營業總收入9.6億元，同比增長36.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6512.5萬元，同比微降1.08%；基本每股收益0.03元。公司增收不增利主要原因是在房地產行業利潤率下降的趨勢性，公司原材料、人工等各項成本以及財務費用、管理費用、銷售費用等出現較大增加。

2013年上半年“國五條”的頒布，抑制熱點城市投資投機需求再度升級。在限購、限貸等階段性調控政策收緊的同時，中央加緊完善房地產調控的長效機制，日趨明晰的保障房政策、漸具雛形的住房信息聯網及不動產登記條例，以及房產稅試點范圍可能擴大等，在一定程度上為穩定市場預期及今后房地產市場長期健康發展提供了保障。

公司管理層認為，目前國家對于投資性購房的抑制，公司將繼續保持謹慎的土地獲取方式，聚焦武漢城市圈等重點城市或區域，聚焦剛需產品標準化研發，實施城市深耕和服務強化的開發策略。

進入2012年下半年之后，隨著市場環境的持續好轉，重點城市房屋銷售和房價明顯企穩回升。不過，2013年上半年，房價指數已連續上漲，且已明顯超過前期高點。全國來看，商品房銷售面積和銷售額同比有較大增長，絕對水平為歷史同期新高，但增速持續放緩，特別是一二線城市增幅收窄較為明顯。公司表示，公司下半年計劃推盤量占全年銷售計劃的60%以上，確保全年銷售計劃達成，同時提升盈利水平。

中小房企融資較難

對于目前市場關注的房地產再融資放開政策，各界人士都認為這有利于房企融資難度和成本的降低。但名流置業管理層意識到，政府對金融機構去杠桿的強硬決心，預計下半年貨幣政策寬松的幅度非常有限，流動性緊張的格局將延續，對于房企來說，下半年融資難度將進一步加大。

公司表示，為應對融資難度加大，公司下半年將加強對資金的管理與監控，同時進一步優化資產結構，切實抓緊銷售與回款進度，嚴格控制各項費用支出，確�，F金流的良性循環。

從萬科、保利、金地和招商地產等標桿房企的情況分析，其財務狀況、銷售業績、償債能力、信用情況四項指標都很優良，進行再融資不存在障礙。相反，不少中小房企業績下滑甚至虧損，資金鏈緊張，負債率高企，這些都是其再融資路上的“攔路虎”。

“公司質地不太好的話，非公開發行很難發出去。而且，按照再融資流程，再考慮到開發建設周期，再融資從方案到實際產生現金回流，估計時間超過兩年，要確認收益實現利潤，那么周期在三年以上。三年過后，中小房企能否在激烈的競爭中保持業績穩定存在較大的不確定性。”長城證券某房地產業分析師表示。

業內人士指出，此次房地產再融資放開可能并非小房企的“救命稻草”。再融資也需要資源，大型房企資源遠超過中小房企，再融資放開只會使得行業“馬太效應”加劇。