自新湖中寶（600208.SH）8月2日披露非公開發行預案預示房地產再融資開閘后，房地產上市公司陸續出爐再融資方案，并于近日集中爆發。

昨日，榮盛發展（002146.SZ）和中珠控股（600568.SH）披露了非公開發行計劃。這樣，至今不足20日內，已有9家上市公司披露了再融資預案，擬再融資金額超過260億元。

有分析師認為，再融資開閘有利于房地產上市公司緩解財務壓力，不過大房企獲得資金支持，擁有更成熟穩定的團隊和更加豐富的產品線，而小房企則會在利潤空間逐漸被壓縮后，退出這個的舞臺。

地產再融資密集發布

Wind資訊統計顯示，榮盛發展是房地產再融資開閘后第八家擬非公開發行的再融資房企。并且，榮盛發展擬募集資金總額僅低于新湖中寶，為不超過45億元，擬募集資金主要投入唐山丹瑰苑、蚌埠錦繡香堤、徐州香榭蘭庭及南京莉湖春曉等四個項目。

而另一家房地產及醫藥雙主業的中珠控股，也在昨日披露了擬再融資投入房地產項目的非公開發行預案。中珠控股擬募集資金總額不超過13.35億元，投入中珠上郡花園（三期、四期）項目、潛江工業園基礎設施建設項目，以及收購潛江中珠的全部股權等。

盡管9家房地產公司合計擬募資金額260.74億元尚不足京東方A（000725.SZ）一家的460億元擬募資金額；但新湖中寶、榮盛發展及金科股份（000656.SZ）的擬募資金額也均在40億元以上，北京城建（600266.SH）擬募資也達39億元。尤其新湖中寶55億元的擬募資金額也超過了東吳證券（601555.SH）、國海證券（000750.SZ）等2013年以來多家擬非公開發行的上市券商。

一位券商分析人士認為，作為資金需求大戶，A股再融資一直是房地產公司的重要融資方式，因此房地產再融資開閘后出現忽然爆發的情況也屬正常，并且預計這種情況仍會持續。

實際上，除了已經披露非公開發行預案的9家上市公司外，也有包括招商地產（000024.SZ）在內的6家房地產上市公司因正在籌劃發行股份購買資產事項等原因而處于停牌狀態。

另外，冠城大通（600067.SH）于8月7日公布了公開發行可轉換債券預案，擬募集資金不超過人民幣18億元，用于南京萬盛世紀新城項目。

雖然目前尚未有一家通過證監會審核獲批放行的方案，但據民生證券分析，市場上對再融資松綁的預期更加強烈。A股暫停房企再融資已有3年多的時間，其間地產企業主要通過信托獲取融資，雖然當前資金充裕，但資金成本高，且風險集中在金融機構。當初暫停地產企業再融資的初衷是防止企業捂盤惜售，而從實踐過程中發現在資金逐利性的驅使下，地產企業并不缺錢,而放開A股再融資，可分散行業風險。同時本屆政府強調增加房地產供給，放開融資符合政策需求。

房企分化局面將持續

根據榮盛發展剛剛披露的半年報，東北證券分析師高建認為，公司的財務杠桿進一步提高，且短期財務周轉略顯緊張。在再融資放開的預期之下，公司急需進行股本融資來獲得資本的支持，才能實現可持續的快速增長。因此再融資對公司意義重大。

而對于北京城建再融資，中投證券也認為，若成功發行，資金將得到有力支持，保障項目順利甚至加速推進，保守預計實現約140億元銷售收入、17億元凈利潤，以及近2億元的一級開發項目收益，也為公司爭取該地塊的二級開發權和在順義區開拓新項目奠定良好的基礎。

但短期股價表現上，僅新湖中寶在披露預案后漲停，以及宋都股份（600077.SH）出現了復牌大漲。而中珠控股昨日收盤僅上漲1.87%，而榮盛發展甚至收盤大幅下跌了8.89%。

在中信建投行業研究員蘇雪晶看來，從中長期來看，房地產行業整體進入后半程，將不可避免會出現行業集中度提升、利潤率下降等情況。對于房地產企業而言，留給中小公司的空間和機會越來越有限，在未來的一段時間，大公司將會獲得資金支持，擁有更成熟穩定的團隊和更加豐富的產品線，而小公司則會在利潤空間逐漸被壓縮后，退出這個舞臺。

因此其在研報中認為，要將注意力集中在擁有穩定成長能力的公司上，這些公司將會在未來的房地產市場中，占據重要的位置。