部分資金更青睞于遠月合約，也從側面說明短線方向的不明朗。

　　周二大盤振蕩收高，滬深300指數盤中跌穿2500點后受到年線支撐反彈，最終收于5日均線附近。期指四合約總持倉略微上升1252手至100650手，處于10日均值水平10萬手附近。筆者注意到6月合約持倉已高達2.5萬手，占四合約總持倉的25%，持倉分析需要同時關注兩個合約的變化。部分資金更青睞于遠月合約，也從側面說明短線方向的不明朗。

　　從期指前20名持倉情況來看，雖然加總兩合約后的凈空持倉略微上升156至9369手，但仍較上周均值水平10736手偏低。凈空持倉占比(與對應合約總持倉量的比值)較前一日略微上升0.16個百分點至10.17%，接近20日移動平均值10.9%的水平。凈空持倉占比20日均值保持在10.8%水平值附近，說明市場短線方向仍不明朗，行情需要尋求突破。

　　中證期貨、海通期貨和國泰君安三大傳統空頭席位凈空小幅增加，然而持倉頭寸變化較大。三大席位所持買單量有上升趨勢，最新公布值為20608手，較過去10日均值19641手略微增加。相反所持賣單量為30796手，較10日均值32023手小幅下降。合計凈空頭寸10188手，較前日上升810手，但仍然比10日均值12382手偏低，說明多頭資金已開始緩慢積蓄力量。三大席位的倉位變化不同，集中表現在中證與海通期貨的凈空頭寸保持下降趨勢，而國泰君安的凈多頭寸卻出現減少。

　　投機性資金較活躍的席位方面，光大期貨在4月合約上的凈多頭寸自周一大幅增加1061手后反出現小幅下降，然而所持的多單并沒有出現減持。廣發期貨在4月合約上的凈多頭寸也出現減少。與之形成對比的是華泰長城期貨，其所持買單和賣單雙雙增加。雖然多單量較空單量增得稍多些，但華泰長城期貨席位仍然有千余手的凈空頭寸。 (作者單位：五礦期貨)