若多方不失守防線，期指振蕩后或?qū)⒄归_防守反擊。

上周五個(gè)交易日，市場(chǎng)連續(xù)振蕩。全周成交量仍處高位，顯示多空分歧加劇。隨著周四盤中的沖高受阻，多空對(duì)抗已步入白熱化。

空方快步入場(chǎng)

上周五，前20多方席位在IF1302與IF1303合約上共持買單70514手。前20空方席位共持賣單80019手。凈空持倉(cāng)量9505手，較前一交易日上升1980手。主力合約IF1302上，前20空方累計(jì)增倉(cāng)3972手，遠(yuǎn)超過(guò)多方的1565手。其中，中證期貨、光大期貨、中糧期貨席位分別大幅增持賣單1144手、962手、700手。這顯示主力空方正在快步入常“空軍司令”中證期貨周五凈空持倉(cāng)7034手，較周二的3611手已有明顯的擴(kuò)張。

多方并未失守陣線

空方上周大舉壓陣，卻“得勢(shì)不得分”，未取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。價(jià)格上，IF1302在周五的價(jià)格中樞為全周最低水平。在期現(xiàn)價(jià)差上，周五IF1302全天平均升水12.17點(diǎn)。這是全周的最高，并在現(xiàn)指收盤后的15分鐘內(nèi)翻紅報(bào)收，進(jìn)一步擴(kuò)大到21.13點(diǎn)。低位價(jià)差不低，反映多方低位防守牢固。

上周，股指期貨四份合約的總持倉(cāng)量前兩個(gè)交易日為減倉(cāng)，后三個(gè)交易日為增倉(cāng)。IF1302五個(gè)交易日的平均期現(xiàn)價(jià)差與持倉(cāng)量的運(yùn)動(dòng)方向一致。周五期指持倉(cāng)量106572手，與價(jià)差一樣為全周最高。這充分反映了多方在低位防線上組織了積極的防御。

在攻守對(duì)抗中，若攻方重兵壓上卻始終難取得實(shí)質(zhì)效果，容易造成自我消耗過(guò)大。或許上周五最后交易的15分鐘內(nèi)，IF1302減倉(cāng)8486手，價(jià)格上漲5.8點(diǎn)，是部分空方鳴金的表現(xiàn)。筆者認(rèn)為，若多方不失守防線，振蕩后或?qū)⒄归_防守反擊。