要點：
◆宏觀要聞：
11月17日消息，央行行長周小川在國際金融論壇上回顧了中國近年來十個自下而上的金融改革試點。他表示，從目前來看，新一屆政府一方面重視改革總體設計，另一方面也前海將鼓勵地方發揮改革積極性，允許試點積累經驗。商務部相關負責人17日介紹，10月份，中國外貿實現了7.3%的同比增長，出口甚至出現了11.6%的兩位數增長，由此拉動1-10月外貿增長6.3%，出口增長7.8%。但是，進入11月份后，進出口相關數據又出現了明顯負增長，說明中國外貿筑底企穩的基礎仍不牢固。為期兩天的第22屆伊比利亞美洲國家首腦會議17日晚在西班牙南部城市加的斯閉幕。在會后的新聞發布會上，拉霍伊表達了西班牙政府對歐盟預算建議的堅決反對。他說，這項預算建議在農業政策上作了大幅刪減，西班牙不能同意。
◆現貨動態：
螺紋現貨整體表現疲軟，南方港口資源漸增，且部分資源尚無下游買家，導致市場商戶不再放大采購量，紛紛采取偏謹慎的運作方式，以南方為主的主銷區能否頂住供給壓力值得懷疑，鋼坯市場方面，周末唐山地區價格繼續走低，高爐生產利潤縮小，下游壓力正在向上游傳導，目前鐵礦石為主的原材料價格雖然堅挺，但鋼廠冬季補庫過后，增量已經不足，一旦收款吃緊，施壓于上游便是無法回避的現實。整體看，建材市場形勢依然不容樂觀，密切留意鋼廠收款狀況及南方需求情況。
◆操作建議：
一、短線投機操作建議
30分鐘走勢來看，螺紋1305合約低開后日內有所走弱，短周期行情處于震蕩偏弱格局之中，建議日內短線交易。
二、日線投機操作建議
螺紋1305合約日內有所走弱，成交量萎縮明顯，持倉大幅減少，從日線交易級別看，行情震蕩加劇，建議暫時觀望，等待入場機會。
三、套保操作建議
鋼鐵行業大格局矛盾未實質性改善，建議空單對沖頭寸繼續持有，維持現貨部位正常經營。
一、現貨報價（11月16日報價）

品種	全國現貨市場報價
	沈陽	上海	杭州	廣州	北京	唐山	全國均價
二級螺紋16-25mm	3470	3710	3780	3960	3550	3540	3821
	0	-10	0	0	0	+10	-7
三級螺紋16-25mm	3690	3830	3790	4040	3600	3570	3921
	0	-10	-30	0	0	+10	-7
高速線材6.5-8mm	3510	3580	3800	4040	3480	3560	3766
	0	0	0	0	0	+20	-8

螺紋現貨整體疲軟，廣州地區成交尚可，但北方市場成交趨弱，另外，周末鋼坯明顯回落。
二、市場結構分析
1、期現貨價差
上海地區價差處于0軸下方，近期期現貨價差波動不大。
北京地區期現貨價差處于100左右的偏高水平。
沈陽地區期現貨價差略高，主要受冬季北方價格偏低所致。
鋼坯周末繼續下探，期現貨價差有所拉大，已經達到500的偏高水平。
2、上海、沈陽及北京現貨走勢
各地現貨價格南強北弱的季節性特征明顯，且之前表現較好的北京市場價格出現明顯回落。
3、唐山鋼坯與廢鋼走勢
周末鋼坯繼續下探，市場成交不佳，能否形成跌勢有待觀察成品材走勢。
4、產能利用率
粗鋼產能數據下調，但實際上鋼廠生產熱情較高，一時間減產意愿不強。
5、礦石內外礦與價差
礦石近期窄幅震蕩，外礦較之內礦仍有優勢，但鋼廠在補庫過后，礦石繼續推高動能減弱。
6、上海大額銀行承兌匯票貼現率
貼現率依然維持震蕩走勢，對市場影響偏中性。
7、螺紋鋼社會庫存
螺紋鋼社會庫存本周變化不大，各品種之間，熱卷庫存相對較低。
8、期貨價格結構
從月間結構看，近期變化不大，遠月升水并不明顯。
9、鋼廠毛利率
北方成品材價格走低，而原材料價格相對堅挺，從北京地區來看，鋼廠生產利潤正在逐步走低。
10、庫存變化情況
全國主要城市螺紋鋼庫存變化（12.11.09—12.11.16）

單位：萬噸
地區	城市	本周庫存	上周庫存	周環比	上月庫存	月環比	去年同期庫存	年同比
華東	上海	30.70	31.81	-1.11	30.46	0.24	33.23	-2.53
	杭州	24.38	24.61	-0.23	21.66	2.72	35.52	-11.14
	合肥	10.00	10.50	-0.50	11.50	-1.50	6.50	3.50
	南京	7.90	7.60	0.30	9.00	-1.10	7.50	0.40
	福州	12.50	12.40	0.10	12.50	0.00	12.80	-0.30
	濟南	2.35	2.51	-0.16	2.56	-0.21	2.59	-0.24
	南昌	9.30	9.00	0.30	9.10	0.20	8.24	1.06
華中	長沙	11.90	11.70	0.20	13.10	-1.20	9.60	2.30
	鄭州	11.50	11.20	0.30	11.40	0.10	9.00	2.50
	武漢	22.72	19.55	3.17	25.20	-2.48	26.90	-4.18
華南	南寧	41.40	39.50	1.90	40.80	0.60	36.00	5.40
	柳州	6.50	6.50	0.00	6.40	0.10	8.30	-1.80
	廣州	27.50	26.60	0.90	27.80	-0.30	32.80	-5.30
西南	成都	30.60	29.80	0.80	30.78	-0.18	34.43	-3.83
	貴陽	3.14	3.63	-0.49	3.06	0.08	3.92	-0.78
	昆明	47.00	45.60	1.40	43.80	3.20	27.15	19.85
	重慶	32.50	33.00	-0.50	33.40	-0.90	28.20	4.30
華北	北京	32.83	32.74	0.09	33.75	-0.92	31.69	1.14
	天津	28.40	28.70	-0.30	29.10	-0.70	27.10	1.30
	太原	7.00	7.00	0.00	7.00	0.00	13.00	-6.00
	石家莊	3.50	3.20	0.30	2.99	0.51	2.40	1.10
西北	蘭州	19.90	21.90	-2.00	19.70	0.20	13.97	5.93
	西安	30.63	32.07	-1.44	33.10	-2.47	34.02	-3.39
東北	哈爾濱	13.20	15.40	-2.20	17.30	-4.10	17.50	-4.30
	長春	5.40	5.80	-0.40	7.60	-2.20	4.20	1.20
	沈陽	17.19	17.02	0.17	22.26	-5.07	25.62	-8.43
合計		489.94	489.34	0.60	505.32	-15.38	492.18	-2.24

本周國內大部分城市螺紋鋼庫存依舊呈現窄幅變動的局面。從環比數據來看，各地區變化情況如下：華東減量為1.3萬噸，華中增量為3.67萬噸，華南增量為2.8萬噸，西南增量為1.21萬噸，華北增量為0.09萬噸，西北減量為3.44萬噸，東北減量為2.43萬噸。
三、市場資金動態
市場資金動向：周五資金流入較多的品種是豆油、塑料。增倉比例較大的是塑料、PVC。資金流出較多的品種是滬銅、股指。減倉比例較大的是滬鉛、滬鋁。
主力合約持倉報告
多頭主力持倉變化情況

多頭主力周持倉變化情況
	11月12日		11月13日		11月14日		11月15日		11月16日
名次	會員名稱	持買單量	會員名稱	持買單量	會員名稱	持買單量	會員名稱	持買單量	會員名稱	持買單量
1	浙江永安	37311	浙江永安	34857	浙江永安	34960	浙江永安	38125	浙江永安	37488
2	中國國際	24409	國泰君安	22205	國泰君安	22632	海通期貨	23731	海通期貨	23174
3	國泰君安	21806	南華期貨	20539	海通期貨	20823	國泰君安	21959	國泰君安	22687
4	南華期貨	21392	海通期貨	19929	南華期貨	20426	南華期貨	19044	南華期貨	18518
5	海通期貨	21003	光大期貨	18256	光大期貨	17224	光大期貨	17160	光大期貨	16848
6	浙商期貨	17829	中鋼期貨	15748	銀河期貨	16317	銀河期貨	16929	中鋼期貨	15448
7	光大期貨	16568	銀河期貨	15532	中國國際	15416	中鋼期貨	14318	銀河期貨	14804
8	銀河期貨	16340	浙商期貨	14100	浙商期貨	14174	浙商期貨	13385	浙商期貨	13336
9	中鋼期貨	14377	申萬期貨	13451	中鋼期貨	14051	長江期貨	13261	國貿期貨	12757
10	申萬期貨	11641	中國國際	12901	申萬期貨	13857	國貿期貨	13104	申萬期貨	12304
11	國貿期貨	10915	東吳期貨	11942	國貿期貨	13659	申萬期貨	13080	中國國際	11625
12	東吳期貨	10546	國貿期貨	11566	東吳期貨	11968	中國國際	11757	東吳期貨	10594
13	招商期貨	8669	興業期貨	9422	廣發期貨	9320	東吳期貨	11744	廣發期貨	9883
14	中證期貨	8549	廣發期貨	9416	中證期貨	8718	瑞達期貨	10174	瑞達期貨	8986
15	瑞達期貨	8222	瑞達期貨	9083	瑞達期貨	8610	中證期貨	9582	中證期貨	8635
16	中信新際	7697	招商期貨	8417	招商期貨	8375	廣發期貨	9559	招商期貨	8575
17	廣發期貨	7501	中證期貨	8255	長江期貨	7642	招商期貨	8350	中信新際	7384
18	中輝期貨	7397	中信新際	7630	興業期貨	7549	中信新際	7445	中輝期貨	7124
19	美爾雅	7252	中輝期貨	7138	中信新際	7386	北京中期	7303	北京中期	6973
20	方正期貨	7146	魯證期貨	7083	中輝期貨	7291	中輝期貨	7039	興業期貨	6917
合計		286570		277470		280398		287049		274060

多頭主力持倉變化情況

空頭主力周持倉變化情況
	11月12日		11月13日		11月14日		11月15日		11月16日
名次	會員名稱	持賣單量	會員名稱	持賣單量	會員名稱	持賣單量	會員名稱	持賣單量	會員名稱	持賣單量
1	中鋼期貨	30557	中鋼期貨	27890	中鋼期貨	26707	中鋼期貨	27047	中鋼期貨	25817
2	國聯期貨	24271	國聯期貨	23749	國聯期貨	23991	國聯期貨	23863	國聯期貨	23767
3	海通期貨	22356	道通期貨	20623	銀河期貨	20725	海通期貨	22153	海通期貨	22808
4	道通期貨	20648	海通期貨	19791	海通期貨	20214	道通期貨	20984	道通期貨	19984
5	銀河期貨	20347	中國國際	18642	道通期貨	19463	國泰君安	18475	國泰君安	17938
6	象嶼期貨	20268	象嶼期貨	18100	象嶼期貨	18353	銀河期貨	18198	銀河期貨	17853
7	國泰君安	18065	銀河期貨	17473	國泰君安	16172	中國國際	17919	華泰長城	15743
8	浙江永安	17966	國泰君安	17100	申萬期貨	14985	象嶼期貨	15310	象嶼期貨	15043
9	中國國際	16282	浙江永安	16606	浙江永安	13868	華泰長城	15262	上海中期	13543
10	華泰長城	15994	華泰長城	13469	上海中期	13840	大地期貨	14222	中國國際	13045
11	申萬期貨	15100	上海中期	13078	華泰長城	13710	申萬期貨	13430	浙江永安	12579
12	南華期貨	12952	申萬期貨	13060	中國國際	13370	浙江永安	13237	浙商期貨	12281
13	興業期貨	12443	南華期貨	12394	興業期貨	12523	上海中期	12280	南華期貨	11547
14	上海中期	12406	興業期貨	11132	大地期貨	12259	興業期貨	11520	興業期貨	11522
15	中財期貨	10259	大地期貨	10958	南華期貨	11369	南華期貨	11386	申萬期貨	10758
16	中證期貨	10246	浙商期貨	10690	浙商期貨	10885	浙商期貨	10901	寶城期貨	10708
17	江蘇弘業	9751	江蘇弘業	9689	寶城期貨	9571	寶城期貨	9544	華鑫期貨	9257
18	華鑫期貨	9621	華鑫期貨	9471	華鑫期貨	9114	華鑫期貨	9343	五礦期貨	9186
19	華安期貨	9222	寶城期貨	9456	中證期貨	9082	五礦期貨	8779	創元期貨	8445
20	長江期貨	8468	中證期貨	8706	五礦期貨	8881	中證期貨	8436	大地期貨	8208
合計		317222		302077		299082		302289		290032

本周螺紋鋼RB1305持倉減少5.4萬手，多空主力前二十總持倉均有所減少。其中空前二十主力席位減持數量要大于多頭前二十主力持倉的減少量。多頭前幾名主力席位變化不大，中國國際出現大幅減持。空頭方面，各席位變化也較小，永安期貨退出空頭持倉前五名。從多空主力持倉變化情況看，近期螺紋鋼行情仍處區間震蕩，多空主力在05合約上表現的較為謹慎。
交易所倉單情況

地區	倉庫	期貨	增減
上海	五鋼物流	0	0
	中農吳涇	0	0
	鐵閔鋼鐵	0	0
	合  計	0	0
江蘇	中儲無錫	0	0
	惠龍港	0	0
	期晟萬林	5322	2952
	合  計	5322	2952
浙江	浙江康運	0	0
	康運崇賢庫	0	0
	康運寧波庫	0	0
	物產物流	0	0
	合計	0	0
天津	中儲南倉	0	0
	泰達保稅倉	0	0
	合  計	0	0
總  計		5322	2952

交易所倉單上周增加2952噸。
四、技術分析
1、國內期貨市場走勢
目前整個市場走勢仍然呈現多空分化的格局，近期部分品種出現反彈。多頭趨勢相對較強的品種是焦炭、螺紋鋼。近期驅動力向上的有白糖、鋅。市場中空頭趨勢較強的品種是棕櫚油、豆油、豆粕。近期驅動力向下的品種有豆粕、股指。
2、螺紋主力（30分鐘K線）
從螺紋30分鐘走勢看，螺紋1305合約低開后日內有所走弱，收于3643點。從技術指標來看，MACD向下運行，綠柱處于偏低水平。KDJ、RSI運行至平衡下方，顯示目前空頭力量暫時占據上風。CCI探至192.44，短周期行情處于弱勢狀態。均線系統方面，MA20走平，MA5向下運行并有下穿MA60的動作。1301合約30分鐘周期走勢看，行情處于震蕩偏弱格局之中。
3、螺紋主力（日K線）
從螺紋日線走勢看，螺紋1305合約日內有所走弱，成交萎縮明顯，持倉大幅減少。MACD走平，綠柱變化不大。RSI、KDJ均在平衡位置附近運行，顯示目前多空力量暫時達到平衡狀態。CCI探至8.10，顯示目前行情處于震蕩狀態。均線系統方面，5日、10日、20日均線相互纏繞，MA60繼續下探。整體而言，行情仍處于震蕩格局之中。
五、結論
美元近期走勢強勁，但原油及倫銅表現平穩，價格仍處于盤整狀態，市場熱點仍集中于近期連續下挫的豆類油脂，其他大宗商品走勢對螺紋鋼影響偏溫和。國內方面，上證指數距離前期低點僅一步之遙，投資市場人氣低迷與實體經濟的困境也相吻合。從鋼鐵行業來看，近期熱卷市場雖好，但建材、中板等市場仍然低迷，商戶紛紛縮小現貨規模來應對惡化的鋼鐵環境，中間商蓄水池功能較弱之時，價格波動頻率有可能更大。
一、短線投機操作建議
30分鐘走勢來看，螺紋1305合約低開后日內有所走弱，短周期行情處于震蕩偏弱格局之中，建議日內短線交易。
二、日線投機操作建議
螺紋1305合約日內有所走弱，成交量萎縮明顯，持倉大幅減少，從日線交易級別看，行情震蕩加劇，建議暫時觀望，等待入場機會。
三、套保操作建議
鋼鐵行業大格局矛盾未實質性改善，建議空單對沖頭寸繼續持有，維持現貨部位正常經營。