股指期貨總持倉連續三個交易日創出上市以來新高。12日，期指總持倉達到51422手，而上周四、周五持倉已經連創新高，分別達到48859手、50409手。期指連續三日創出新高實屬少見。值得注意的是，即將在本周五交割的主力合約IF1112的持倉也創出了交割周首日主力合約持倉的新高，這說明交割日前多空雙方仍將激烈博弈。

業內人士分析，期指持倉連創新高說明多空雙方對于后市存在巨大分歧，而短期的持倉量變化也說明投機資金比較活躍。相對而言，從交割周依然表現的價差高升水來看，多方表達出了更強的做多意愿。但是，市場人士并不看好多頭，甚至認為其是反向指標。

截至12日收盤，期指主力合約IF1112報收2490.2點，較9日結算價下跌21.4點，跌幅為0.85%，持倉減少1241手至36613手；IF1201合約報收2494點，下跌22.6點，跌幅為0.90%，持倉增加2218手至9983手；IF1203合約報收2507.2點，下跌26.8點，跌幅為1.06%；IF1206合約報收2532點，下跌21.2點，跌幅為0.83%。本周五即將交割IF1112合約正逐步移倉至下月合約IF1201，但是就進下月合約入交割周的持倉數據來看，IF1201持倉尚不足10000手，為IF1108合約以來的低位。

從中金所盤后公布的IF1112主力持倉來看，多空主力均減倉，但空頭減持幅度較大�？疹^前20位席位減倉1189手至30641手，多頭前20位席位僅減倉818手至24577手。

“多頭在賭交割日前的上漲”，東方證券高子劍認為。他分析，昨日IF1112合約全天每五分鐘K線的平均升水幅度較高，為0.36%。并且，在IF1112尾盤14點45分以后，價差的平均升水幅度在0.5%以上。這樣的高升水，意味著多方看漲意愿很強。

但是，從以往的數據來看，交割周前幾日的高升水往往是交割日傾向下挫的信號。他舉例稱，2010年6月10日，由于端午節的原因，10日為當時主力合約IF1006交割前第三個交易日，平均升水0.54%，11日價差升水繼續維持在0.54%。而在結算前的17、18日均出現下跌，兩日的跌幅達到2%。

“我認為多頭會輸。現在多方已經是反向指標了，就像上周五多方進場，這周一又下跌了”，高子劍說，目前偏空的市場依然沒有到轉向的時候。如果本周五IF1112合約交割之后，IF1201合約持倉量依然維持在低位，那么2012年1月的市場可能呈現震蕩行情。

12月12日IF1112多空主力席位前十位持倉情況

持多單排名 持空單排名

名次 會員 持多 比上交易日增減 名次 會員 持空 比上交易日增減

單量 單量

1 國泰君安 2845 128 1 國泰君安 6413 35

2 華泰長城 2039 6 2 中證期貨3844 －55

3 南華期貨 1970 －186 3 華泰長城 3342 －125

4 光大期貨 1746 －149 4 海通期貨 2404 －475

5 廣發期貨 1706 －16 5 光大期貨 1974 －176

6 海通期貨 1433 －107 6 申銀萬國 1842 216

7 信達期貨 1267 62 7 廣發期貨 1688 －66

8 浙江永安 1265 －214 8 興業期貨 1174 －252

9 魯證期貨 1156 126 9 中信建投 977 －144

10 浙商期貨 1142 －60 10 上海東證 942 52