歐洲債務危機的解決似乎正陷于“進一步，退兩步”的尷尬境地。盡管希臘政府23日再度重拳出擊，推出60億歐元的預算削減計劃。但是，國際評級機構惠譽23日宣布下調比利時的主權債信評級展望，此前，意大利的主權債信評級展望已經被標準普爾下調。這令歐洲債務危機或進一步發酵的憂慮升溫。

歐洲“債情”四面楚歌

美國時間23日，國際評級機構惠譽宣布將比利時的主權債信評級展望下調至負面，該機構認為比利時國內的政治僵局令該國削減赤字的工作更為復雜。此前，另外一家評級機構標準普爾于去年12月采取同樣的行動。

比利時去年公共部門債務總額與國內生產總值（GDP）之比高達96.6%，在歐元區內部僅次于希臘和意大利，與獲得緊急援助的愛爾蘭相當。根據比利時與歐盟委員會達成的協議，該國必須在明年把預算赤字占GDP的比例降至3%以下，到2015年實現收支平衡。由于深陷政治僵局，比利時自去年6月份大選以來一直由看守政府掌舵。

“持續降低債務水平需要未來幾年進行財政改革，執行財政紀律，進而需要擁有全新政令的新政府。”惠譽駐倫敦的信貸分析師道格拉斯·倫威克表示，“盡管政治爭議仍在繼續，但是日常的財政管理依然嚴格，符合比利時的高債信評級水平。”

除了比利時，歐洲“債情”可謂四面楚歌。繼本月20日惠譽將希臘主權信用評級連降三級后，標準普爾公司21日將意大利主權信用評級展望由穩定下調至負面，稱在未來兩年有三分之一的可能性調降意大利主權評級。此外，西班牙執政的社會黨在22日到23日的地方選舉中慘敗，投資者擔心這將對西班牙的財政緊縮政策造成沖擊，從而使該國債務狀況雪上加霜。

除了債務問題，歐洲金融體系薄弱的體質同樣令人擔憂。德國媒體近日報道稱，歐洲央行資產負債表中埋藏著定時炸彈，歐元區各央行一直在接受質量不高的擔保品來向商業銀行貸款，令各央行潛在面臨數以千億歐元計的不良貸款風險敞口。

希臘再出“減赤”重拳

在多個國家的債務問題風聲鶴唳之際，率先爆發債務危機的希臘仍在努力削減國內赤字水平。希臘政府23日同意推出一項加速出售資產的方案，并削減60億歐元（約合84億美元）的預算，以爭取額外的金援并避免市場低迷。

希臘總理帕潘德里歐的內閣府23日同意在下個月底之前出售包括希臘電信等公司在內的股權以籌措更多資金。此外，由于此前未實現稅收目標，希臘政府還批準了為達到2011年預算赤字目標而制定的收入和支出措施。

有媒體報道稱，希臘民間資金正瘋狂出逃海外，其中流往瑞士地區的資金量高達希臘GDP的1.2倍。但目前，歐元區行政領導人與各央行領導者在是否延長希臘債券償還期限的問題上依然存在分歧。前者提出的“軟性”債務重組將為希臘提供更多貸款。希臘去年獲得1100億歐元的援助貸款。

麻省理工學院經濟學家塞蒙·喬森23日表示，最后可能仍然需要重新調整希臘債務的結構，決策者們可能快要面對歐洲的“雷曼”事件了。一年多前，歐洲決策者批準了7500億歐元（約合1.1萬億美元）的救助計劃，用以幫助希臘渡過難關并遏制主權債務危機的擴散。但如今深陷債務泥潭的部分歐元區成員國債券收益率依然飆升至了創紀錄高點，歐洲官員正提出延長希臘償債期限的方案。

24日，希臘信用違約掉期（CDS）盤中上漲33個基點至創紀錄的1433個基點，希臘2年期國債收益率漲93個基點至歐元問世以來最高的27.18%，這些都意味著投資者對希臘資產的信心在不斷下滑。

對危機可能蔓延的憂慮升溫

在比利時遭遇警告后，評級機構對歐洲債務危機的關注并未停止，穆迪24日發布電子郵件聲明稱，希臘若出現債務違約，則可能對希臘及其他陷入困境的歐元區成員國的銀行系統信用評級產生負面影響。

該評級機構率先拿英國開刀，盡管英國不是歐元區成員國，但有報道稱，穆迪已經對英國一些金融機構的經營狀況展開評估，并警告稱可能下調這些機構的評級。報道稱，在穆迪追蹤的18家英國銀行及建房互助協會中，穆迪計劃把14家列入負面觀察名單。中國一家評級機構大公國際資信評估有限公司24日則宣布將英國的本、外幣國家信用等級從ＡＡ－下調至Ａ＋，償債能力展望為負面。

該公司表示，此次下調英國國家信用等級是綜合考慮了影響中央政府償債能力的各類因素，反映了英國實際償債能力惡化和未來較長時期內國家信用水平難以改善的真實狀況。鑒于英格蘭銀行貨幣政策調整所帶來的不確定性以及歐洲國家對英國金融體系的風險溢出效應均有可能使政府財政狀況進一步趨于惡化，大公對未來1至2年英國本、外幣國家信用評級的展望均為負面。

德意志銀行的利率策略師邁克爾·萊斯特表示：“關鍵問題是，這場危機似乎正在向人們認為情況不錯的二線國家擴散。現在意大利又正遭到評級機構的仔細審查，投資者感到債務危機似乎沒有出頭之日。”也有報道稱，投資者還擔心歐洲債務危機的蔓延將導致美國經濟復蘇放緩。

此外，歐洲各國政府采取的財政緊縮措施也帶來了嚴重的政治后果。西班牙執政黨社會黨在地方選舉中遭遇1978年恢復民主選舉以來最慘重的失敗，得票率降至27%，比反對派人民黨落后10個百分點；意大利中右翼政府上周也在地方選舉中失利；而希臘政府周末進行的一項民意調查顯示，自首相帕潘德里歐2009年執政以來，中右翼反對黨新民主黨首次與執政的社會主義黨打成平手。

來源：上海證券報