摩根大通中國董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶昨天（4月11日）在上海表示，鑒于對通脹的擔憂，2011年二季度央行將提高存款準備金率和加息各一次，由于目前存款準備金達到歷史高位，下半年再上調的空間不大。

二季度加息和加存準率各一次

李晶昨日在上海參加媒體見面會時表示，考慮到包括食品價格上漲以及通脹通過工資及商品價格上漲等途徑進行傳導等多個因素，中國2季度通脹壓力將持續，但通貨膨脹指數或將于今年6月或7月見頂。

“鑒于目前的通脹形勢，預計在未來幾個月，至少還將有一次存款準備金率的上調和一次加息。”

李晶表示，2011年央行已經三次上調存款準備金并且兩次加息，自2010年以來共計四次加息，顯示政府控制通貨膨脹風險的決心。

李晶認為，在市場流動性過度寬松的背景下，存款準備金率已經開始成為央行吸收流動性的主要手段。央行不斷提高存款準備金表明，央行收緊流動性或將是出于中長期的考慮。

“央行票據具有調節市場短期流動性的特點，相比之下準備金是中長期調控的更好方法。預計2011年二季度再上調存款準備金一次，下半年再上調的空間不大。”

李晶對銀行股、金融股表示看好，稱加息對商業銀行的息差有正面影響，預計2011年銀行業績將連續第5年創歷史新高。

2011年信貸同比增速15%左右

作為多管齊下抗通脹的手段之一，李晶認為，2011年中國需要控制增信貸增長，預計全年新增信貸將較2010年增加15%左右達到9.14萬億人民幣。

李晶表示，“2月份新增貸款由1月份的1.04萬億放緩至5356億，中國M2貨幣供應增長也由前一個月的按年增長17.2%放緩至15.7%。這些數據均低于市場預期，反映政府的行政緊縮措施已實現使借貸趨于正常化的目標。”

李晶分析指出，預計2011年新增信貸增速將較為平穩，全年新增信貸約9萬億，銀行業貸款平均余額的良好增長仍是推動業績增長的關鍵因素。

昨天人民幣兌美元中間價報6.5401，連續第6日創匯改新高。李晶認為，從理論上講，人民幣升值可以有效抑制通貨膨脹，因為本幣的升值具有緊縮效應，預計年內人民幣兌美元將有5%至7%的升幅。

繼續看好大宗商品

在大宗商品領域，李晶坦言，看好石油、鐵礦石、銅和焦煤未來的漲勢，預計年內油價將漲至130美元/桶。

李晶認為，因強勁的需求推動，繼續看好大宗商品市場。海關總署10日發布數據顯示主要大宗商品呈現“量價齊升”的態勢。其中，鐵礦砂價格上漲了59.5%，大豆價格的漲幅也創25.7%的歷史高值。

李晶還表示，中國長期而言仍將是焦煤凈進口國，對進口焦煤的依賴度提高。焦煤在進口煤炭總量中的比例逐年提高，從2006年的12%上升到2010年8月的27.6%。

李晶分析指出，2010年中國鐵礦石需求量占全球的55%，煤炭占50%，銅占40%，石油占10%左右。中國目前推行的電網改造及智能電網的建設、高鐵以及地鐵建設，水資源設施投資，都極大地推動了大宗商品的消費需求。