當當網在美國紐約證券交易所上市，美國投資者說，這是中國的eBay，我們認。于是，當當網上市首日股價大幅飆升近90%，IPO總額為2.72億美元。

同一天，優酷網也在美國紐交所上市，美國投資者說，這是中國的YouTube，我們也認。于是，優酷網上市首日股價飆升超過160%，IPO總額超過2億美元。

當當網和優酷網在美國紐交所猛烈“圈錢”，只是今年年初以來，中國企業密集赴美上市的一個縮影。據不完全統計，2010年全年，中國企業赴美上市總數接近40家，有望創歷史最高紀錄。

中國企業海外上市，應該說是一件對各方都有益的事情。從中國方面講，借助海外發達的國際金融市場，實現融資，促進企業創新和發展，善莫大焉；從海外投資者角度講，世界經濟復蘇進程不均衡，東邊艷陽高照，西邊陰云不散，中國企業海外上市，也為他們參與中國經濟發展進程、分享中國經濟發展成果，提供了一個重要渠道，也是善莫大焉。

如果再往大了說，這對于促進中國中小企業發展和創新，對于展現中國負責任大國形象，以實際行動反擊“中國威脅論”也大有裨益。

但是，在中國企業密集赴美“圈錢”熱的背后，也有必要進行一些“冷思考”。

首先，人們可能不由自主地會問：一方面中國“不缺錢”，另一方面中國企業為什么又要密集赴海外上市“圈錢”呢？

中國企業棄國內股市而遠赴海外，恰恰說明我們的融資體系還有問題，這說明我們的股市還不夠發達，還不能滿足所有中國企業的個性化融資需求。

一些赴美上市的中國企業，雖然自有其成功的故事可以講述，但也有一些企業虧損還比較嚴重，放在中國，它們很可能都過不了嚴格的“發審關”。

在美國可以做的事情，在中國還做不了。你可以理解為我們的融資機制更為審慎，或者我們鼓勵企業更多利用國際資源，或者企業本身更愿意赴海外上市；你也可以理解為我們的股市還需要進一步深化發展，以便為更多本土企業發展、創新提供優質、高效的融資服務。

另外，中國企業密集赴美“圈錢”，在表面的繁榮之下，也有隱憂。中國概念股深受美國投資者歡迎，這固然說明中國經濟發展前景為美國投資者所看好，但往深里看，我們必須承認，雖然世界經濟復蘇一波三折，但在美國、歐元區和日本的低利率、量化寬松政策刺激下，全球金融系統并不缺錢。換句話說，如果拋開中國企業的真實盈利能力不說，中國概念股在美國股市走紅，也是因為趕上了“好日子”：美國經濟可能還在低位徘徊，但美國的流動性卻異常充足。

但是，如果缺乏實體經濟的支撐，單純由流動性支撐的股市繁榮，到底能不能持續，到底會不會產生新的資產泡沫和投機問題，都是值得好好思索的問題。

更為重要的是，今年年初以來，中國赴美國上市企業的市盈率明顯虛高。所謂股市泡沫，往往都是從市盈率虛高、股價估值過高而來。

中國企業在美國上市發行價高，股價首日表現好，固然重要，但更重要的是，它們必須將自己的“成功故事”轉化為實實在在的盈利能力，以更加豐厚的分紅真正回饋投資者。否則，任何其他東西，都可能只是鏡花水月，浮云一片。