對于本輪地方版的“四萬億”投資計劃，業內關注最多的還是資金來源。有專家對本報記者表示，地方政府為了發展地區經濟，相繼推出地方產業發展規劃與投資計劃，相對于此前中央的“四萬億”投資計劃由中央政府投入加地方籌措而言，地方版“四萬億”更多強調發揮民間資本的作用。

2008年啟動的4萬億元投資，財政資金和銀行(行情專區)信貸充當了主角。業內人士分析，由此產生了四種后果：一是加重了中央和地方政府財政壓力，迫使地方政府靠出讓土地收入來獲得配套資金，提高了對土地財政的依賴。二是形成了政府投資一家獨大的局面，削弱了公平市場競爭，導致了資金低效配置。三是催生了地方政府投資攀比、重復建設及資金浪費行為，加劇了產業結構失衡和產能過剩。四是政府在資金不足時，倒逼銀行實施寬松信貸政策，推高了物價漲幅，造成了地方政府債務猛增。也正是因此，導致了當前對再次大規模投資的擔憂。

此外，審計署前不久對36個城市地方政府債務審計結果表明，地方政府債務在膨脹，危機在擴大。因此，調動民間資本的積極性在本輪地方投資中顯得至關重要。

四川省發改委相關負責人表示，堅持“非禁即入”原則，加強政策引導和資金支持，推動民間資本有效進入金融、能源、鐵路、電信等領域，激發民間投資活力。

近期，各地方政府都在積極鼓勵和激活民間投資。

10月14日，北京市公布16條政策，為民間投資進入文化創意產業開辟新的發展空間。政策重點鼓勵民營資本投資廣播影視、新聞出版、文化藝術等文化主導行業，引導民間資本在設計服務、廣告會展、動漫網游等創意主體行業規模化發展、品牌化運營。此外，為解決民營文化企業設施不足的問題，北京市還鼓勵民間資本投資改造舊廠房、特色工業遺址、老舊商業設施等，政府給予總投資20%—30%資金補貼，單體改造項目補貼資金不超過1000萬元。

而10月27日，安徽省政府也出臺20條意見，其中提出盡快在鐵路、衛生、教育、養老等領域推出一批適合民間資本和外來資本進入的項目，以提升資金供給保障能力。

對于民間資本來說，當前也急需投資渠道。據不完全統計，當前有40多萬億元居民存款以及30多萬億元民間資本，這為地方大規模籌資提供了可能。

業內專家表示，引導民間資本投資，既可抑制貨幣增發引發通貨膨脹和民眾財富縮水，又可將居民儲蓄轉化為投資，平衡當期消費與遠期投資關系，改變國民儲蓄率長期偏高對內需和再生產的抑制局面。

“目前，各地方出臺的是初步的產業發展規劃及投資目標，但對于拉動經濟增長的結果如何，還有待觀察。”興業銀行首席經濟學家魯政委在接受《證券日報》記者采訪時表示。

2008年-2009年中央的“四萬億”投資計劃使GDP增速曾經一度反彈到10%以上，但這也被業內認為是過度地刺激了經濟。

由于此前中央“四萬億”投資計劃給后續經濟發展造成了不小負擔，因此業內人士表示，各地方相繼推出的投資規劃，初衷是拉動地方經濟增長，但同時要防止產生新一輪的產能過剩。

從2008年的4萬億元投資計劃至今，各級投資幾乎都流向了建筑、鋼鐵、鐵路、公路等基礎行業和重工行業，而一些輕工行業則危機重重。

數據顯示，2012年底，我國鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶產能利用率分別僅為72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%，明顯低于國際通常水平。盡管這些行業利潤大幅下滑，但仍有一批在建、擬建項目，產能過剩呈加劇之勢。

從項目的選擇上來看，這次與“四萬億”相同的地方依然是以基礎設施建設為主。不過，此次地方投資規劃主要集中在官方認為不會出現產能過剩的行業，比如中西部地區的鐵路、地鐵等軌道交通。特別是軌道交通的審批權下放到地方，軌道交通將是繼高鐵之后的第二個大型基礎設施建設項目。

此外，各地方也將目光開始轉向戰略性新興產業，各省市區縣的2013-2020年戰略性新興產業專項研究報告中，也都提出鼓勵民間資本進入戰略性新興產業。

我國約有40萬億元民間資金，長期缺乏穩定的實業投資渠道。盡管國務院出臺了民間投資的“新36條”，但由于國外經濟環境的波動和國內民營企業發展環境不理想，民間資本仍然面臨諸多障礙。為此，應將民間資本優勢和新興產業優勢結合起來，讓民間資本在戰略性新興產業領域獲得充分的利用平臺。