9月開始的美股表現似乎有些疲軟，短期看整個市場面臨重要不確定因素較多，敘利亞事件引發的地緣政治風險在發酵，美聯儲議息會議或將正式拿出縮減資產購買規模的貨幣政策調整方案，美國債務再次逼近債務余額上限，德國大選臨近等等，整個資本市場被濃重的風險厭惡情緒籠罩，越來越多的投資者持續撤離風險資產。

在過去8月份，道瓊斯工業平均指數和標普500指數分別累計下跌5.3%和4.1%，受中小企業經濟活動復蘇支撐的納斯達克綜合指數也累計下跌2.1%。而9月的前三個交易日，美股尋底后嘗試反攻，周三開盤階段道指在小幅下探后震蕩回升，截至北京時間周三22時記者發稿，道指小幅上漲0.13%。

短期的低迷并不能掩蓋美股今年以來的“牛氣”，截至本周二，作為美股三大股指的道指、納斯達克綜合指數和標普500指數今年以來分別累計上漲15%、22%和17%。

“近期的下跌，到底是前期趨勢的扭轉還是短暫的估值修正，市場還在等待更多的消息。”一位就職北美資產管理公司的策略分析師在香港對《第一財經日報》記者表示，從經濟基本面看，作為美國經濟基石的小微企業正在復蘇，上市公司盈利狀況良好，總體就業市場需要更多數據來證明強有力地恢復，但總體情況并不至于悲觀，“股市回調可能是投資者短期規避風險的結果，市場估值的中長期走勢仍將回歸對美國經濟的期待。”

周三，衡量美國小企業總體融資水平的7月湯姆森路透/paynet小企業貸款指數上漲11%至117.7，創下2007年8月以來的新高，在今年6月該指數為105.7。分析認為，這預示美國中小企業受復蘇的國內需求刺激，對經濟前景產生樂觀情緒，即便利率水平可能在未來有所上漲。

事實上，受新訂單增加拉動，全球制造業PMI在8月繼續反彈0.9%至51.7，創下2011年6月以來的最大升幅，制造業狀況的好轉，推動全球三季度經濟加速復蘇，其中中國經濟止跌企穩，日本和英國制造業提速，美國就業市場持續好轉等等，在三季度全球經濟好轉的預期下，關于第四季度流動性收縮的負面影響也就提前在股票市場顯現。