據金融時報報道，近日，國家發改委在向全國人大常委會作城鎮化建設情況報告時表示，推進城鎮化，必須建立可持續的城市公共財政體系和投融資機制，為實現城鎮基本公共服務常住人口全覆蓋和城鎮基礎設施建設提供資金保障。

對許多財政資金捉襟見肘的地區來說，城鎮化意味著巨額資金投入，不僅需要資金啟動市政、交通等固定資產投資，還要建立起與新型城鎮化相配套的養老、醫療等基本服務體系。那么這巨額資金從何而來？目前業界的最大擔心在于，會否回到吃“土地財政”的老路上。

這并非空穴來風。審計署日前公布的2012年度中央預算執行和其他財政收支審計工作報告顯示，一些地區不僅債務增長較快，變相融資突出，有的還過度依賴土地收入和舉借新債償還。審計時發現，有4個省和17個省會城市本級政府負償還責任的債務余額中，有55%承諾以土地收入償還，但這些地方2012年需還本付息額已達其可支配土地收入的1.25倍。

而且，上半年由于經濟形勢下滑，企業利潤下降，全國有很多地區的財政收入不很樂觀。形成鮮明對比的是，因為房地產(行情專區)市場供銷兩旺，開發商回籠了大量資金，拿地熱情很高，不少地方的土地出讓收入卻十分可觀，不僅成交面積放大，溢價率也持續走高。

來自亞豪機構的數據顯示，截至6月25日，北京上半年建設用地面積已達276.18萬平方米，已與去年全年基本持平，而住宅土地出讓金已超去年全年。

由此可見，目前地方財政過度依賴土地收入的現狀并沒有變，始終掣肘著房地產調控和消費潛能的釋放。去年以來，一線城市的剛需購房者普遍感到，房價在歷史性高位上又有了較大漲幅。而按照價格規律，面粉漲價必然會推高面包價格，如果單靠賣地來籌得城鎮化所需資金，必然會使地方政府調控樓市的決心大打折扣，以往積累的房價泡沫始終難以刺破。

同時，由于土地供應具有有限性，地方政府過度舉債的隱患很大。眼下地方融資平臺已經進入集中還款期，而一些城市之所以加快供地節奏，甚至不惜推出黃金地塊，也是因為應對償債高峰的還款壓力。但是土地不可能無限供應，我國必須守住18億畝耕地紅線。另外，城鎮化進程中，城市供地必須在工業用地和住宅用地之間作出平衡，因此土地財政總有終結之時。而隨著可出讓土地資源的減少，土地價格更加難以下調，地方債務的償還渠道更加狹窄，帶來地價高企但總體出讓收入下滑的局面，加大地方債務違約風險，然后對土地財政依賴更重，就會進入一個惡性循環。

值得關注的是，為了緩解集中還款壓力，籌集更多資金，一些地方融資平臺正依托“影子銀行(行情專區)”，想方設法進行變相融資。近日，金融市場上一度出現流動性緊張，一些專家分析認為，這是部分資金在金融體系中“空轉”所致，而資金“空轉”的渠道之一，就是地方融資平臺通過各種杠桿進行的曲線融資。事實上，在銀行信貸渠道收窄后，許多平臺已經轉向債券融資和信托融資，去年這兩項融資規模均出現井噴。據數據統計，2012年我國城投債發行額1.27萬億元，凈增加1.17萬億元。除此之外，融資平臺通過信托、委托貸款以及BT(建設-移交)方式變相融資的規模難以統計。這些舉動導致一些地區的負債規模繼續擴大。

那么，在未來城鎮化仍需要大量資金投入的背景下，怎樣減少對土地財政的依賴？專家建議，這需要同時在開源和節流上下工夫，一方面為地方培育新的財源，逐漸削弱土地財政的占比，比如加快推進房產稅改革試點；另一方面，需要合理安排財政資金使用，減少“三公”等行政支出，對于農田水利、社保、民生投入等剛性支出必須完全保障，在基建和基礎產業投資上，純公益性項目需要一定的財政資金作為鋪底，而在盈利性項目中需千方百計引入民間資金，激活市場主體活力，把該放的放掉，把該管的管好，從而建立起科學、合理、多元化的城鎮化成本分擔機制。

土地財政沉疴不解，始終制約著我國的經濟結構調整。長遠來看，依靠土地溢價作為地方財政和舉債還款來源的模式難以為繼，隱藏著巨大風險。地方政府在探索更為合理的投融資體制之時，也需建立更為嚴格的債務管理制度，強化財政預算和收支管理，以防為地方經濟積累更大的風險隱患。